暗号通貨の世界では、タイミングが全てです。@basedkarbon のX上の最近のスレッドは、ハイスピードなレイヤー1ブロックチェーンであるMonadの、Coinbaseによる初のInitial Coin Offering（ICO）を巡る議論を呼び起こしました。この投稿は、Coinbaseがプロジェクトの成功を保証するという盲目的な信頼に疑問を投げかけており、同取引所の過去のタイミングの悪さを指摘しています。

そもそもの発端となったスレッド

議論は @rustedpopcorn の引用から始まりました：「Didn’t actually think they would allow this for their first ICO, we need more crime.」この一見暗号めいた発言は、Coinbaseの大きなICO復帰にMonadを選んだことを皮肉っており、市場でよりアグレッシブかつ型破りな動きが必要だとほのめかしています。

@basedkarbon は反論し、Coinbaseがどんな状況でもICOを支えるだろうという考えを一蹴します。「みんなそんなこと言ってるけど、全く意味が分からない：『Coinbaseが自分たちの最初のICOを失敗させると思う？うまくいかせるに決まってる』ってね」と書いています。そして皮肉は続きます：CoinbaseのNFTマーケットプレイスはNFTブームが冷めた後で立ち上がり、BaseチェーンのZoraとの連携によるメムコインローンチ機能もメムコイン熱の後に登場しました。過去が示すところによれば、Monadも同様の逆風に直面するかもしれません。

用語に慣れていない方のために説明すると、ICOは株式公開（IPO）に相当する暗号版の資金調達手段で、プロジェクトは投資家にトークンを直接販売して資金を集めます。Monad（$MON）はEthereum互換のアプリを超高速で動かすことを目指していますが、Coinbaseでのトークンセールはまだ収益がないにもかかわらず、fully diluted valuationが25億ドルと評価され、疑問を招きました。

Coinbaseの後知恵の歴史

主要な暗号取引所の一つであるCoinbaseは、規制の目が厳しい中で安全第一の姿勢を築いてきました。しかしスレッドが指摘するように、彼らのプロダクトローンチは往々にしてヒップ（話題）の波に乗り遅れます。NFTマーケットプレイスのデビューは2022年で、NFT取引量は2021年のピークから急落していました。同様に、Ethereum上のレイヤー2であるBaseは2023年にZoraを通じてメムコインツールを導入しましたが、2023年のメムコインブームは既に冷めかかっていました。

DogecoinやShiba Inuのようなメムコインは、コミュニティの盛り上がりと急速な投機で成長します。Coinbaseの遅い参入は、その爆発的な成長を取り込めず、ユーザーはより迅速で手数料の安いメムコインローンチを求めてSolanaやPump.funのような競合へ流れました。

さて、MonadのICOは2025年11月22日に終了し、2億6900万ドル超を調達しましたが、一部のプラットフォームでは既にICO価格を下回って取引されています。スレッドへの返信もこの懐疑を反映しており、あるユーザーはCoinbaseが高い手数料とロックされたトークンで「全ユーザーを破滅させている」と皮肉り、別のユーザーは「完全な大失敗だ」と嘆いています。

メムコイントークン愛好家にとっての意味

Meme Insiderでは、こうした大きな動きがメムコインのエコシステムにどのように波及するかを解読することに注力しています。MonadはEVM-compatibleチェーン（Ethereum Virtual Machine、つまりEthereumスタイルのスマートコントラクトを実行）として自らを位置づけており、高スループットなアプリに適した基盤となる可能性があります。成功すれば、混雑したネットワークよりも速く、安いトランザクションで次世代のメムコインの温床になるかもしれません。

しかしスレッドが示す警告は明白です：単なる期待だけでは勝利は約束されません。Coinbaseが2017年型のICO混乱を防ぐために設けた「ガードレール」は、ボラティリティの高いメム市場には堅すぎる可能性があります。ある返信が指摘するように、「人々はそれが買い手を引きつけるだけの十分な魅力がある可能性についてすら考えていない。ただ支えられることを望んでいるだけだ」と。

今後を見据えて：将来のICOへの教訓

もしMonadが回復すれば、Coinbaseのプラットフォームの正当性が証明され、規制されたトークン販売の波を引き起こす可能性があります。メムコイン制作者にとっては、ワイルドウエスト的リスクなしに主流投資家へのアクセスが容易になるかもしれません。しかし批評家が予測するように失敗すれば、高いFDV（fully diluted valuation）でのローンチを思いとどまらせる要因になり得ます。

返信欄では長期戦略と一時的な盛り上がりをめぐる議論が交わされています。ある人はCoinbaseが短期的な急騰より持続可能性を重視していると見なし、他方では価格を煽るための大胆で時に怪しい手法――いわゆる「crime」をもっと求める声もあります。

ブロックチェーン実務者にとって、この一連の出来事は市場タイミングとコミュニティの整合性の重要性を再確認させます。エアドロップを集めるにせよdAppを構築するにせよ、サイクルを先読みすることが鍵です。詳しくは当社の知識ベースでメムコイントレンドやレイヤー1のイノベーションをご覧ください。

あなたはどう思いますか—Monadは逆境を跳ね返すでしょうか、それともまたしてもCoinbaseの失策に終わるのでしょうか？下のコメントで意見を教えてください。

フルスレッドはXでご覧ください。