Meme Insider
急速に変化する暗号通貨の世界では、トークンローンチはワイルド・ウエストのように刺激的で混沌としており、しばしば個人投資家が置き去りにされます。そんな中、Bitwise Investのリサーチアナリストで元CoinDesk記者のDanny Nelsonの最近のツイートが目を引きました。彼はCoinbaseの新たに発表されたICOプラットフォームを分解し、その強みと欠点を指摘しています。長年にわたり暗号分野を取材してきた者として、これはミームトークンにとって大きな意味を持つと感じます。ミームトークンは見出しとポートフォリオを席巻する、コミュニティ主導の楽しい資産です。
Coinbaseのプラットフォームって何が話題なのか？
暗号取引所の大手の一つであるCoinbaseが、規制されたトークンセールのプラットフォームを導入し、最初にMonad (MON) トークンで開始しました。報道によれば、この仕組みは従来ベンチャーキャピタルやインサイダーが独占してきた初期トークン提供へのアクセスを民主化することを目的としています。購入上限やロックアップ期間など、「ポンプ・アンド・ダンプ」と呼ばれる数分で急騰・暴落する不正行為を抑制する機能が組み込まれています。
参考までに、ICO（Initial Coin Offering）はプロジェクトが資金調達のために新しいトークンを販売するクラウドファンディングのようなものです。過去にはこれが無規制でリスクが高く、詐欺や損失を招くことがありました。Coinbase版はより透明性とコンプライアンスを約束し、トークンが公開市場に出る前の販売を自社インフラで扱います。Monadのメインネット公開に先立ち、MONのセールは2025年11月17日に予定されています（source）。
しかしDannyが指摘するように、アクセス問題（より公平な配布やアンチフリップ策など）を解決しても、根本的な疑問は残ります：これらのトークンは保有者にどんな実際の価値を提供するのか？
ミームトークンはどうなる？機会か過剰評価か？
DogecoinやShiba Inu、あるいはSolanaのpump.funでバイラルになった最新のトークンのようなミームトークンは、堅実なユーティリティよりもハイプ、ミーム、コミュニティの雰囲気に依存してローンチされることが多いです。pump.funのようなプラットフォームはミームコインの作成とローンチを非常に簡単にしましたが、それがラグプルやボラティリティを助長する側面もあります。
Coinbaseのプラットフォームはミームのゲームを変える可能性があるでしょうか？一方では正当性をもたらすかもしれません。Coinbase経由でミームトークンがローンチされる様子を想像してください：規制された環境で、クイックフリップを防ぐ保護策が組み込まれている。これにより、詐欺リスクを敬遠している主流の投資家を引きつける可能性があります。また、すでにオンチェーンの活動が活発なCoinbaseのBaseレイヤー2ネットワークのようなエコシステムと統合されるかもしれません。
しかしミームトークンは混沌とバイラリティに依存して繁栄するため、構造化され規制されたプラットフォームはその特性を損なう恐れがあります。加えてDannyが指摘するように、より大きな問題は依然として残ります：保有者への権利と報酬です。多くのミームトークンはガバナンス権や配当、収益分配を提供しません。それらは文化や勢いへの投機的な賭けにすぎません。もしCoinbaseのプラットフォームがプロジェクトに保有者価値を考慮させる（staking報酬やDAO投票などを通じて）ことを促せば、ミームトークンは単なるジョークから実際の資産へと昇格する可能性があります。
初のプロジェクトであるMonadを例に取ると、高速なパフォーマンスを目指すブロックチェーンで、Helius labsの技術を通したstakingが計画されています（source）。これは実用性への一歩です。ミーム作成者にとっては、これがひとつの設計図になり得ます：Coinbaseでローンチし、保有者に何らかの特典を付与すれば、コミュニティは持続的に成長するでしょう。
なぜ保有者の権利がミーム経済で重要なのか
Dannyの批評はミームの分野で痛烈に響きます。ここでは「diamond hands」（長期保有者）が「paper hands」（短期売却者）に痛い目に遭わされることが多いからです。Uniswapの潜在的なfee switchのような手数料分配（DannyがGTA6より先にローンチするかもと示唆した点）に代表されるような、組み込まれた報酬がない限り、トークンは空っぽの器に留まります。
私がCoinDeskにいた頃、多くのプロジェクトが月を約束して実際には何も提供しないのを何度も見てきました。ミームに取り組むブロックチェーン実務者にとって、このプラットフォームはより良い設計を作るためのツールになり得ます：トークンに価値蓄積の仕組み（手数料のバーンや忠実な保有者へのエアドロップなど）を組み込むために活用してください。
ただし過度に期待はしないでください。報道によれば、Coinbaseは市場からのフィードバックを受けて計画を中止または調整する可能性があるとされています（source）。純粋なミームであれば、低い参入障壁とバイラルの可能性から分散型の選択肢が依然として優勢であるかもしれません。
最後に：暗号ローンチにとって一歩前進か？
Danny Nelsonの洞察は、技術だけでは不十分であり、トークンには目的が必要だと改めて示しています。ミームトークンが純粋な投機からコミュニティ主導の帝国へと進化するにつれ、Coinbaseのようなプラットフォームはローンチをより公平で報いるものにする架け橋になり得ます。もしあなたがミームを作る側でも投資する側でも、この動きは注視すべきです。それは「to the moon」という考え方を再形成するかもしれません。
Meme Insiderでミームトークンの新たな潮流を引き続き追っていきます。規制されたローンチはミームの雰囲気を殺すと思いますか、それともそれを加速させると思いますか？以下で意見を聞かせてください！
