こんにちは、暗号通貨ファンの皆さん！ブロックチェーンの世界に深く関与していて、転換点になり得る洞察を常に探しているなら、The Bitcoin Matrixポッドキャストのこの必見クリップをチェックしてください。ホストのCedric Youngelman（@CedYoungelman）が@Croesus_BTCと話し、企業大手が大量のBitcoinを買い集めるという一見荒唐無稽だがもっともらしい未来について語ります。話題は全供給の半分にも及び、BTCが1コインあたり$13 millionの天井へ達するという想定まで。ぶっ飛んでる？順を追って分解していきましょう。

会話は大きな問いかけから始まります：これらの「Bitcoin treasury companies」はどれだけのBitcoinを買い占めるのか？ 初めて聞く人のために言うと、Bitcoin treasury companiesとは、企業が現金の一部を債券や株式などの伝統的な資産ではなくBTCに置く会社のことです。MicroStrategy（クリップ内ではしばしば「Strategy」と呼ばれる）を率いる伝説的なMichael Saylorを思い浮かべてください。これらの企業はBitcoinを究極の価値貯蔵手段と見なしており、人類がこれまで発明してきたものより優れていると考えています。

@Croesus_BTCは世界の資産レイアウトの絵を描きます。そこではBitcoinは依然として株式、債券、マネーマーケットといった巨大な資産バケツと比べると小さなプレーヤーに過ぎません。しかしBitcoinが貨幣化（価値と普及が成長）するにつれて、これら他の領域から資本が流れ込むでしょう。今は個人が目を覚ましポートフォリオをシフトしていますが、真の大物は？それは企業です。

各Bitcoinが$5 million以上の価値を持つ世界に話を進めると、誰が買うのか？@Croesus_BTCによれば、その先導役はこうしたtreasury companiesになるということです。Saylorの数字を使えば、20年でBitcoinは$13 millionに達する可能性があります。これは供給全体を約$273 trillionと評価することになり（BTCは約2100万枚）、もしtreasury companiesが半分を保有すれば、バランスシート上のBitcoinは$136.5 trillionになります。しかも驚くべきことに、MicroStrategy単独がその半分の半分を保有し得て、時価総額$68 trillion前後という史上最大の企業になる可能性すらあるのです。

でも、どうやってそれを実現するのか？鍵は巧妙な金融工学です。Saylorはconvertible notes（株式に転換可能な負債）を発行してBTC購入のための資金を調達することを先駆けました。しかしそれは遅く、官僚的で、ロードショーや目論見書、数か月の準備を伴います。ここで登場するのがpreferred equities：より速く柔軟に発行できる、負債に似た性質を持つ手段です。これらは投資家にconvertible debtに近い権利を与える車両として組成され、面倒な手続きが少なくなります。

クリップの面白い逸話：Saylorはこれらの証券設計にAI（ChatGPTのような）を使ったそうです！彼の弁護士たちは頭を抱えましたが、AIは設計の80%を仕上げたとのこと。これにより、企業は市場環境が整ったときに一晩でこれらを発行でき、従来の負債を足枷にしていた多くの契約条項や保護措置を避けられます。

@Croesus_BTCはstablecoinsについても推測します。MicroStrategyのような企業がBitcoin担保のstablecoinを発行することは可能か？可能性はあり、過剰担保の観点では好ましいが、SECのような規制上の障害があって厄介だと指摘します。Tetherが繁栄しているのは部分的に米国の監視外にあるからで、没収を恐れる新興国のユーザーに受け入れられている面もあります。

ここの大きな考え方は「demonetization（貨幣性の剥奪）」です：Bitcoinが他の資産から価値を引き剥がしていくということ。最も影響を受けるのは債券かもしれませんが、不動産や株式――あらゆるものがこの重力の引力を感じるでしょう。@Croesus_BTCは自身のグローバル資産チャートを「サイバースペースにおける価値の地図」と称し、Bitcoinを資本を吸い込むブラックホールになぞらえています。MicroStrategyのような企業は、デジタル資本を溜めることによって株主価値を生み出すより良い方法を設計しているのです。

これは単なる金儲け話ではありません。金融の大きな転換です。営業利益をこつこつ稼ぐ代わりに、これらの企業は法定通貨を「マイニング」して（資金調達して）それをBTCに変換します。Saylorのようなエンジニアをトップに置けば、財務商品も革新され、法定通貨裏付けのものより高い利回りを提供するようになります――例えば国債が4.5%のときに8-10%を出すような債券を出す、などです。

もちろん、これには分散化に関する疑問もついて回ります。もし少数の企業が供給の半分を支配したら、権力の集中につながるのか？しかしBitcoinのネットワーク自体は分散されたままであり、これらの保有は長期的には市場を安定させる可能性もあります。

ミームトークンに興味があるなら、その波及効果を考えてみてください。Bitcoinの急騰はしばしばアルトやミームを含む暗号資産全体を押し上げます。BTCが$13Mに達すれば、流動性と盛り上がりがSolanaやEthereumのようなチェーン上のミームプロジェクトを加速させるでしょう。ミームは楽しくてボラティリティも高いですが、こうしたマクロトレンドを理解しておくことがアドバンテージになります。

もっと深掘りしたいですか？Watch the full clip on X を見て、コメントであなたの意見を聞かせてください。これは金融の未来か、あり得ない夢物語か？Meme Insiderで、Bitcoinの巨人からミームのワイルドな世界まで、ブロックチェーンの進化に関するさらなる洞察をお届けします。 🚀