なぜ一部の暗号プロジェクトがまるでブラックフライデーのように自社トークンを買い漁っているのか、不思議に思ったことはありませんか？The Rollup podcastの新しいクリップで、Arbitrumの強力なLayer 2ソリューションを手掛けるチーム、Offchain Labsのパートナーシップ＆戦略ディレクター、A.J. Warnerがその全貌を解きほぐします。話題は買い戻し（buybacks）から、Hyperliquidの収益創出マシン、そしてミームトークンの荒れた世界まで広がります。

ミームコインにどっぷり浸かっているなら、買い戻しが命綱のように感じられることもあれば、赤旗のように見えることもあるのは承知のはず。Warnerはノイズを切り裂き、プロジェクトがこの道を選ぶ大きな理由を2つにまとめています。

信頼できないガバナンス：トークン保有者はプロトコルの意思決定プロセスに納得していない。チームのビジョンに賭ける代わりに、プロジェクトがトークンを買い戻してバーン（または保有）して価値を支えてほしいと考えている。
ムート（参入障壁）への不安：従来のビジネスでは特許やブランド忠誠心が要塞となる。暗号はまだそこまで到達していない。チームは、利益を再投資しても競合にコピーされれば同じリターンが得られないのではと懸念している。

Warnerはこれを従来型の成長と対比して語ります。「In a traditional business, if you're growing like crazy, you're just funneling back money in because you've got something proprietary.」的確です—Appleが研究開発に再投資するのと、ミームトークンのチームが短期的なポンプを狙うのとを比べてみてください。

この対談はミームトークン界と深く結びついています。特にThe Rollupの以前のクリップでRekt Drinksの@osf_rektが登場した回のあとではなおさら。彼はなぜ自分たちがRektCoinのために買い戻しで収益を10倍にしようとしていないかを明かしました：「We're not going to 10x revenues buying back @RektCoin, we'll 10x by getting distribution deals and being in thousands of stores.」要は、短期的なトークンのトリックよりも実世界での流通やトラクションを築くことに重きを置いている — これはWarnerの言う、暗号が繁栄するにはより強いムートが必要だという感覚と呼応します。

そしてHyperliquidはまさにその象徴です。この分散型永久先物取引所は手数料をガンガン稼いでおり、業界全体で買い戻しの話題に火をつけています。ミームトークンの熱狂者たちにとっては問いかけです：君の推しの犬やカエルのコインは何か粘り強いものを築いているのか、それともただの話題乗りなのか？RobinhoodのArbitrum統合に関する議論を経て明らかになったように、ArbitrumのようなLayer 2はTradFiとDeFiを橋渡しし、ミームの流動性を加速させる可能性を持っています。

動画クリップで全編をチェックしてみてください—ミームを積み上げたり戦略を拡大したりしている人には3分未満の金言です。あなたはどう思いますか？買い戻しはミームを殺すものか、それともコミュニティにとっての勝利なのか？下に感想を残して、ブロックチェーンの話題があなたの財布にどう影響するかについてのさらなる分析はMeme Insiderで注目してください。