もし暗号のローラーコースターを追ってきたなら、SECからの規制圧力が大きな脅威に感じられるのはわかるはずです。でも、影に潜むもっと狡猾な脅威があるとしたら——熊市よりも早く業界の資金を枯渇させかねないもの。それが集団訴訟です。そう、日常のユーザーたちの不満が膨らみ、取引所やプロジェクトに数百万ドル規模の頭痛をもたらすやつです。

最新の「DEX in the City」ポッドキャスト回では、司会のTuongvy Le、Kristin Kirkpatrick、Jessi Brooksがこの時限爆弾を解剖しています。タイトルは「A New Existential Threat?（存在を脅かす新たな脅威か？）」。トークはトークンを保有している人やブロックチェーンで何かを作っている人なら必聴です。彼らはなぜこれらの訴訟が行政の摘発よりも強烈になり得るのかを深掘りし、注目案件をピックアップし、世界的な締め付けにも触れています。法律の専門用語で混乱させることはなく、肝心なポイントだけを伝えます。

なぜ集団訴訟が暗号にとっての弱点になり得るのか

まず簡単に説明すると、集団訴訟は基本的に一人の不満（例えば「この怪しい取引で損した」）が多数の人々を代表する訴訟です。裁判所的には効率的ですが、被告にとっては賠償額が一気に膨らむ悪夢です。

司会者たちは、これらの訴訟がSECの摘発より危険であると主張する理由をいくつか挙げています：

• スピードと規模：規制当局はルール作りに時間がかかる一方、集団訴訟は素早く広く襲いかかる。原告が勝てば、突然数十億ドルの返金責任を負うことになりかねません。
• 陪審の不確定要素：暗号事件はしばしばDeFiやNFTを理解していない陪審の前に出されます。Jessiが言うように、技術に詳しくない人にブロックチェーンを説明するのは猫を追い立てるようなもので——混乱した説明は巨額の支払いにつながります。
• 政策への波及効果：金銭的な要求を超えて、これらの訴訟は法を形作ります。裁判所は既に「悪用」を抑えるためにルールをいじり始めており、暗号は依然として脆弱です。

エピソードのタイムスタンプを辿れば入りやすいです：およそ7:23で、なぜ執行が比較的おとなしめに感じられるのかが強調されます。

注目案件：Coinbase、Binance、Kalshiのドラマ

ハイプロファイルな争いのゴシップ抜きには回は終わりません。要点は以下の通りです：

• Coinbaseのデリバティブ騒動：訴状はCoinbaseがデリバティブを通じて未登録の証券を販売したと主張しています。興味深いのは、これらのツールが法上「投資契約（investment contracts）」に当たるかを試す点です。司会陣は14:05あたりで、これが中央集権型スポット取引の定義を再形成しかねないと熱く語ります。

• BinanceのHamas問題：これは厳しいです。原告はBinanceがザルのようなKYCによりテロ資金供与を可能にしたと主張しています。Jessiはここを「bad facts（不利な事実）」と評します——不正行為者に流れた暗号の追跡などの証拠は弁護を難しくします。詳細は16:27から。

• Kalshiの最高裁への道：予測市場プラットフォームKalshiは、選挙のようなイベント契約を阻むネバダ州の規制と闘っています。Vy（Tuongvy）は彼らの切り札的主張を強調します：州が正当な理由なく一括禁止することはできないと。21:45では、これが最高裁に到達し、暗号ベッティング系アプリの新たな時代の扉を開く可能性があると予想しています。

これらは仮定の話ではなく、セクター全体を短絡させかねない生の案件です。

世界的な締め付け：インドと中国の規制強化

視野を広げると、インドや中国のような大国がなぜ暗号にブレーキをかけているのかが見えてきます。FUDだけではなく、資本流出の懸念やマネーロンダリングの恐れが背景にあります。34:42では「禁止って一体何を意味するのか？」という問いを掘り下げます——結論の一つは：執行はまちまちだが、投資家をおびえさせるということです。

これを米国の混乱と対比すると、なぜ分散化が究極のアピールになるかがよくわかります。ちなみに、42:38でCMEの最近の障害が取り上げられていますが、これは良いリマインダーです：中央集権的なシステムは落ちる；ブロックチェーンは（理想的には）落ちない。

明るい面と今後

全てが悲観ではありません。45:54の締めは、政策面や技術面での小さな勝利などの朗報で終わります。総じてのメッセージは？用心深くあれ、だがパニックになるな。集団訴訟は増えているが、賢い対策（UXの改善、開示の明確化など）でプロジェクトは防御できる、ということです。

ブロックチェーン開発者やトークン保有者にとって、この回は目を覚ます呼びかけです。完全版を見たいならLaura ShinのX投稿へ——50分未満の金言が詰まっています。ミームやDeFiの深掘りをしている人へ：知識は最高のヘッジです。

あなたはどう思いますか——暗号の「おいしい金儲け時代」の終わりですか、それとも成長痛に過ぎませんか？感想を下に落として、さらなる率直な会話のためにDEX in the Cityを購読してください。

この記事は、2025年12月3日放送のDEX in the Cityのエピソードに基づいています。Meme Insider：ミームトークン、ブロックチェーン情報、そして市場を動かすミームのためのあなたの定番情報源。​