Meme Insider
ミームトークン愛好家の皆さん、こんにちは！もし暗号のワイルドな世界に飛び込んでいるなら、Eugene 有劲さんがX（@eugenegeu）に投稿した興味深いスレッドをご存知かもしれません。2025年6月26日に投稿されたこの投稿は、1990年代後半のドットコムバブルと2017年および2021年の暗号バブルを見事に対比しています。暗号業界を長年取材してきた（そうです、かつてCoinDeskを率いていました！）私としては、特にmeme-insider.comで愛されるミームトークンの熱狂とどう結びつくのかを解説するのが楽しみです。
ドットコムバブル：過去からの教訓
まずは簡単に振り返りましょう。ドットコムバブルの間に約1,000のインターネット企業が新規上場し、一大ブームに乗りました。ほとんどは破綻しましたが、Nvidia（1999年上場）、Amazon（1997年上場）、Google（2004年上場）のような一握りの企業は巨大な成功を収め、初期投資家に1,000倍のリターンをもたらしました。その秘密は？絶え間ない収益成長と市場シェアの独占です。Eugeneは、この「パワーロー」（わずかな勝者が巨大な価値を生み出す法則）が暗号にも当てはまると示唆しています。実際、2015年以降のトークン生成イベント（TGE）は100万件を超え、当時のIPO約1,000件と比べても圧倒的です。
暗号のワイルドウェスト vs ドットコムの規制された世界
ここからが面白いところです。ドットコム時代は株式投資家に法的保護がありましたが、暗号トークンの買い手は基本的に自己責任の世界にいます。これが勝者を見極める難しさを増す一方で、パワーローの効果がさらに強調される理由です。Eugeneは、流動性の高い資金が「デジタルゴールド」と呼ばれるBitcoin（BTC）や、年間10億ドルを超える買い戻しでフランスのオンチェーン未来を切り開くHYPEのような大物に殺到していると指摘しています。他にも、パーミッションレスレンディングのリーダーであるAAVEや、5兆ドル規模のハイイールド債市場にアクセスするPENDLEなどが注目されています。これらのトークンは実際に収益を生み、安定した成長を示しているからです。
ミームトークンの勝利の方程式
では、次の大物、つまりDogecoinやShiba Inuに匹敵するかもしれないミームトークンをどうやって見つけるのでしょう？Eugeneは強力な方程式を提示しています：
- 十分な収益：プロジェクトが手数料や取引量などでしっかり稼いでいること。
- 安定した成長：TVL（総価値ロック）やユーザー活動が上昇していること。単なる話題より着実な進展が重要。
- 直接的な価値蓄積：買い戻し（トークンの価値を高めるためにプロジェクト自身がトークンを買い戻す）やステーキング報酬などがあること。
- トークンアンロックリスクの最小化：VC（ベンチャーキャピタル）が大量に売り浴びせて価格暴落を招く可能性が低いこと。
ポイント1と2は成功した株式と共通ですが、3と4は暗号ならではです。法的保護がない中で投資家はタイトなトークノミクス（トークン供給・配布ルール）と直接の利益を求めます。これにより対象は大幅に絞られますが、Eugene曰く次のAmazonやGoogle的存在がその中に潜んでいる可能性があります。
ミームトークン事情
ここでミームトークンの話をしましょう。Eugeneのスレッド自体は深堀りしていませんが、この方程式は適用可能です。例えばHYPEのようなミームコインは、買い戻しやフランスにフォーカスした物語が価値蓄積と成長ポテンシャルを示しています。Fartcoinのような冗談トークンも（遊び心のあるリプライで言及されましたが）コミュニティや収益源（NFTドロップやゲーム統合など）を作り上げれば条件に合うかもしれません。鍵は緩いトークノミクスのポンプアンドダンプを避けること。ホワイトペーパーやチームの整合性を調べればVCの大量売却から身を守れます。
ブロックチェーン実務者への教訓
ブロックチェーンに関わる皆さん、このスレッドはまさに宝の山です。収益、成長、投資家との整合性に注目し、FOMOや話題先行に惑わされないようにしましょう。Dune AnalyticsのようなツールでTVLや手数料の生成を追跡し、Etherscanでトークンアンロックスケジュールを確認できます。こうした原則を守りプロジェクトを構築すれば、次の大波に乗ることができるでしょう。
次は？
Eugeneのスレッドには@0xLouisTやHeartcore Capitalの@YacineGhalimなど賛同の声が多く寄せられています。@DegenMQはドットコム時代のAdobeのような中堅成功も暗号に現れる可能性があると示唆しており、すべての勝者が大当たりである必要はないと考えています。2025年6月28日午前2時14分（JST）時点でも議論は活発で、我々meme-insider.comでも注目し続けています。
さあ、ミームトークンハンターの皆さん、あなたの見解は？この方程式に合うトークンをお持ちですか？コメントで教えてください。またはミームトークンナレッジベースでさらなる洞察をチェックしましょう。皆さんの幸運を祈り、狩りを楽しんでください！