もしあなたが暗号資産の世界を追っているなら、それが単なるミームやムーンショットだけではないことはご存じでしょう――デジタル資産が国際経済や権力構造と交差するより深い層があります。@hash_cough がXに投稿した最近のスレッド（原文のスレッド）はこれをうまく整理しており、暗号資産には二つの相反する物語があると提示しています：一つは米ドルの世界的支配を強化するもの、もう一つは従来の金融システムからの脱却を約束するものです。

ドルの秘密兵器としてのステーブルコインの台頭

USDT や USDC のようなステーブルコインは、ただボラティリティを避けたいトレーダー向けの便利なツールというだけではありません――これらは密かにドルの世界的影響力を加速させています。@hash_cough が指摘するように、これらのUSDにペグされたトークンは2025年中頃までに流通量が1200億ドルを超えました。これは小さなことではありません。送金（国境を越えた送金）やEコマース、為替の激しい変動に対するヘッジ、さらにはアルゼンチンやベネズエラのような苦境にある経済圏での代替的な通貨政策のような用途に至るまで幅広く使われています。

考えてみてください：現地通貨が暴落している地域では、人々は安定を求めてステーブルコインに頼ります。つまり米政府が何か手を打つ必要もなく、ドルの影響力が拡大していくのです――軍事介入や複雑な貿易協定は不要で、すべてアプリや取引所を通じて進行します。年間のオンチェーン取引高は数兆ドル規模に達しており、多くの国の決済システムを上回っています。まるでドルがハイテク化してアップグレードされたかのようで、アメリカの金融的優位性をより輸出しやすくしているのです。

ワシントンもこれを無視してはいません。規制は怪しい事業者に対しては厳しくなりつつ、Circle や PayPal の USD ステーブルコインのような準拠した業者には一定の道を残しています。最終的な行き着く先は？ ステーブルコインが途上国にとっての主要な金融インフラとなり、銀行口座を持たない人々にサービスを提供し、脆弱な現地通貨に取って代わる可能性がある――すべてが米ドルに結びついたままで。

裏側：国家に依存しない挑戦者としての暗号資産

しかし暗号資産がドルの応援団であるだけではありません。@hash_cough は、暗号資産が「国家に依存しない、プログラム可能な代替手段」として資本移動や決済に現れたこと、特にドルに対抗しうる伝統的な候補（他の主権通貨など）が挫折している場面でその役割を果たしている点を強調しています。

スレッドでは、著者はステーブルコインによるハイパー・ドル化が実際には米帝国の寿命を延ばす可能性に傾いていると示唆しています。この技術がなければ、私たちは中国のような勢力が現状を揺るがす多極化の世界に向かうスピードが速くなっていたかもしれません。ステーブルコインはドルをより深くグローバル・フローに埋め込み、時間を稼いでいるのです。

ドルの不敗神話を巡る議論

議論はそれだけに留まりません。@hash_cough はドル対他の資産（例えば Bitcoin）やドル対ライバル通貨という違いを区別しながら掘り下げています。彼の主張は、米帝国の「崩壊」を語るのは大げさだということ――現時点でUSDの支配に代わる本当の代替は存在しない、という点です。レイ・ダリオの中国に関する見解も、かつてのポンドからドルへの移行のように「より優れた代替が待っている」わけではないため説得力に欠ける、としています。

Bitcoin はしばしば潜在的な後継者として持ち出されますが、@hash_cough はそれを単純化しすぎだと指摘します。問題は単一の資産ではなく、軍事力や既得権益など、ドルを頂点に据え続けるエコシステム全体にあるのです。

スレッド内のある返信はこう要約しています：ステーブルは「ドルを延命させている（keeping the dollar on life support）」。これは、あなたのフィードをミームが占めていても、真のゲームはこれらのツールが世界的な力関係をどう再形成するかだということを思い出させます。

ミームトークンやブロックチェーン愛好家にとっての含意

ミームトークンの世界にいる私たちにとって、これは重要な問題です。というのも、ステーブルコインは私たちのプレイへのオンランプとオフランプだからです。ボラティリティの高い市場で流動性と安定性を提供してくれますが、同時に私たちを伝統的な金融に結び付けてしまいます。ブロックチェーンで何かを構築したり取引したりするなら、この二重の物語を理解することは、規制を乗り切り、新興市場での機会を見つけ、あるいはより大きな問いを考える助けになります：暗号資産は古い体制を強化しているのか、新しいものを築いているのか？

こうしたスレッドは鋭敏さを保つための宝です――ぜひ目を通して議論に参加してみてください。あなたの見解は？ ドルの延命装置か、それとも自由をもたらす存在か？