もしあなたがMemeトークンの波に乗ってきたなら、最近の暗号市場がほとんど下り坂のジェットコースターのように感じられることはよく分かるでしょう。価格は下落し、恐怖が高まり、誰もが「ゲームオーバーか」と疑っている。でも投資家・研究者の0xJeffによれば、全てが終わりというわけではないといいます。彼は最近のツイートで、悪名高いFTXやLunaの崩壊と現在の状況を並べつつも、特に分散型AI（DeAI）の分野で回復を促すような底流のポジティブ要素が存在すると指摘しています。

0xJeffは11月16日の以前の投稿を引用し、「終わったように感じる。価格は下落、恐怖は極端、皆疲れている」と書かれていたことを挙げます。彼は視野を広げ、流動性、AIの進展、政策の変化といった要素が過去の強気相場に先立って揃っていたように、今回も回復に向けて整いつつあると強調します。続けて、フォローアップでは数週間にわたり同じ感触を繰り返してきたとも述べています。「雰囲気がまたFTX/Lunaのときみたいだ。戻りなく下落。ただし、水面下ではファンダメンタルが形成されつつある（特にDeAIで）。」

場面を知らない人向けに説明すると、FTXは2022年に不正と経営の失敗で崩壊した大手暗号取引所で、数十億ドルが吹き飛び市場全体を震わせました。LunaはTerraエコシステムの一部で、同年にステーブルコインのペッグを失って崩壊し、巨大な損失を出しました。これらの出来事は投資家心理を揺さぶり、今日のようにFear & Greed Indexが底を打つほどの極端な恐怖を生んでいます。

しかし、Memeトークン愛好家にとって面白いのはここからです。0xJeffはDeAIを希望の灯として強調しています。DeAI（Decentralized Artificial Intelligence）とは、AIの計算力、データ、モデルを大手テック企業に集中させるのではなくブロックチェーン上で分散させるシステムを指します。これによりAIの民主化が進み、アクセスしやすく検閲にも強くなる可能性があります。

彼は、DeepSeek（中国発の高性能オープンソースAIモデル）、Qwen（Alibabaの汎用言語モデル）、Kimi（Moonshot AIの会話指向モデル）といったオープンモデルが、Y CombinatorやSilicon Valleyのスタートアップで標準的な選択肢になりつつあると述べています。これらは単なるバズワードではなく、実際のプロダクトに組み込まれており、主流採用の兆しを示しています。

さらに、DeAIインフラはユーザーやAIエージェントの実際のワークロードを処理し始めています。分散型ネットワーク上でAIが動く未来のアプリケーションのバックボーンと考えられ、AIテーマにまつわる新しいミームの物語を生む燃料になり得ます。

注目の一つはBittensorというDeAIプロジェクトとそのトークンTAOです。0xJeffはBittensorの「最大のイベント」が約2週間後にあると匂わせていますが、これは同プロジェクトの最初の半減（2025年12月10日）と一致します。暗号では半減が新規トークン発行率を半分にする（ここでは日次7,200TAOから3,600TAOへ）ため、供給減が価格上昇を招くことが多く、ビットコインの半減と同様の効果が期待されます。これがTAOを押し上げ、AI関連のMemeトークンにも波及する可能性があります。

ミームの話題に戻ると、DeAIの話題はAIをテーマにしたミームコインの加速剤になるかもしれません。Fartcoin（FARTCOIN）、Turbo（TURBO）、Goatseus Maximus（GOAT）といったトークンは既にCoinMarketCapやCoinGeckoのリスト上位に顔を出しています。これらはユーモアとAIコンセプトを掛け合わせたもので、DeAIのファンダが強まればより多くの流動性とコミュニティの熱狂を引き寄せ、下落を次の大きなポンプへの踏み台に変える可能性があります。

0xJeffはニュースレターシリーズ「The After Hour」でさらに深掘りしています。EP.29: Reading Between the Fearでは市場のシグナルやDeAIの有望プレイについて解説していますし、EP.30ではDeAIの詳細解析をSubstackで予告しています。

Memeトークン界隈ではセンチメントの変動が速い。今は雰囲気的に用心が必要かもしれませんが、こうした新興のファンダメンタルは「パーティがちょっと休止しているだけ」という可能性を示しています。DeAIに注目しておきましょう—それがミーム熱を再点火するきっかけになるかもしれません。