暗号通貨のスピード感ある世界では、プロジェクトがどのように収益を生み出すかを理解することが、特にミームトークン分野で勝者を見抜く鍵になります。Metaplexのレベニュー・メタ愛好家である@DegenMackの最近のツイートは、それを大きく2つのカテゴリに分けて説明しています。ここではその意味と、ミームトークンの愛好者や開発者にとってなぜ重要なのかを見ていきます。

まずはファウンデーション（財団）またはファウンデーション＋DAOモデルです。ここでは、トークン自体を中心にすべてが回り、別の株式ビークル（equity vehicle）は存在しません。言い換えれば、創業者、投資家、コミュニティメンバーといったすべてのステークホルダーがトークンを通じて完全に整合している純粋なクリプト型の構成です。外部の株式がないため忠誠心が分裂せず、全員の成功がトークンのパフォーマンスに直接結びつきます。

このアプローチは、コミュニティ主導の盛り上がりや分散型ガバナンスに支えられていることが多いミームトークンに特に魅力的です。例えば、DogecoinやSolana上の新しいミームコインの多くはこのように運営され、バイラルマーケティングやトークノミクスで価値を押し上げます。美点は、DAO（Decentralized Autonomous Organization）が意思決定を担い、透明性とコミュニティの合意を確保することで真の分散化を促進する点です。

一方で、別の株式ビークルに紐づくDevCo（開発会社）モデルと、トークン側のためのファウンデーションやDAOを組み合わせたハイブリッド構成もあります。このハイブリッドは、エクイティを通じたベンチャーキャピタルのような従来型の資金調達要素を取り入れつつ、トークンを通じてクリプトコミュニティと関わることを可能にします。

なぜこの道を選ぶのか？　複雑なプロジェクトでは開発のためのより構造化された資金が重要であり、それを提供することができます。ただし、潜在的な不整合も生じます：株主はトークン価値よりも会社利益を優先する可能性があり、緊張を生むことがあります。ミームトークンの世界では、これが楽しさやコミュニティ第一の雰囲気を薄めてしまい、人気を爆発させる要素を損なうことになりかねません。

@DegenMackは「そこに教訓がある」とほのめかしていますが、まさにその通りです。ミームトークンのクリエイターにとっては、最初のモデルに従うことがミームの精神――迅速でバイラル、コミュニティ所有――に合致することが多いです。しかし、もしミームに触発されたDeFiプロトコルのような実用的なものを構築しているなら、DevCo構造がスケールに必要なリソースを提供する場合もあります。

最終的に、適切なモデルの選択はトークン配布から長期的な持続可能性に至るまであらゆる面に影響します。ブロックチェーン実務者として、これらの構造に目を光らせることでミームトークンの風景をより効果的にナビゲートできます。より多くの洞察を得たい場合は、Xのようなプラットフォームでの議論をチェックするか、Metaplexのリソースを参照してください。