暗号資産トレードの荒れた世界では、ミームトークンの急騰よりも素早く富が反転することがあります。そんな中、一人の大口投資家（通称クジラ）の失敗が注目を集めています。この大口は大量の保有と巨額取引で知られ、Ethereum（ETH）に対して逆張りでショートポジションをHyperLiquidという人気の分散型取引所で取っていました。しかし事態は計画通りには進まず、目を覆いたくなるような損失と生き残りをかけた必死の対応を招きました。

セットアップ：ETHに対して大勝負

HyperLiquidはトレーダーにレバレッジを使わせる仕組みがあり、借入資金でポジションを増幅できます。今回のケースでは、クジラは20xのレバレッジでショートポジションを取り、ETHの価格が下落すると予想して賭けに出ました。ショートは資産価格が下がれば利益になりますが、上昇すると損失が急速に膨らむリスクがあります。

OnchainLensが追跡したオンチェーンデータによると、このクジラは取引を維持するために資金を注ぎ込み始めました。わずか2日間で、ポジションを維持するために合計950万ドル相当のUSDC（米ドルペッグのステーブルコイン）を入金しています。

トランザクションログに見る通り、これらの入金は清算（liquidation）を避けるために重要でした。清算とは、損失で担保（マージン）が不足した際にポジションが強制的に閉じられることです。

苦悩：含み損と必死の手段

入金を続けても状況は悪化しました。クジラのショートは約6,640万ドル相当と評価されていましたが、ETHが上昇したため当初は約2,000万ドル近い含み損に直面していました。清算を回避するために、担保を増やす目的で一部のETHを売却するなど、自らさらに深い穴を掘るような対応まで取っています。

ダッシュボードのスナップショットは悲惨な実情を示しています：perp equity（ポジションの純資産）は約1,030万ドルですが、含み損に対するROEは驚異の-753%です。ポジション詳細を見ると、ショートの評価額は4,760万ドル相当、エントリー時の価格は1ETHあたり約2,969ドルでしたが、現在の価格は4,763ドルと想定を大幅に上回っています。

埋める取引：損失を確定させながらのクローズ

状況をやりくりするために、クジラはショートポジションの一部を複数回に分けてクローズし、その都度損失を確定させていきました。トレード履歴は繰り返される「close short」アクションの痛々しい記録で、個々の損失は数ドルから数十万ドルまで幅があります。

例えばある決済だけで10.7万ドルの損失が出ており、それを繰り返すことで総額はほぼ1000万ドルに達しました。これはレバレッジがどれほど悪い賭けを破滅に変えうるかを痛感させる一例です。

ミームトークン投資家にとっての教訓

この顛末はETHというブルーチップ級の暗号資産が中心ですが、教訓はミームトークンの世界にもそのまま当てはまります。Dogecoinのような既存のコインや新興のポンプ系トークンはさらにボラティリティが高く、レバレッジをかければ瞬時に「rekt」状態になる可能性が高いです。HyperLiquidのようなプラットフォームは高倍率取引を手軽にしますが、このクジラの例が示すように、心臓の弱い人には向きません。

ミームトークンやその他の暗号資産に手を出すなら、常にリスク管理を行ってください：ストップロスを設定し、過度なレバレッジを避け、市場はあなたが耐えられる以上に非合理的に動き続けることがあると覚えておきましょう。

詳細はクジラの活動をこちらで確認できます：Hypurrscan または Hyperdash。元の情報ソースは OnchainLensのXスレッド をご覧ください。

こうした話題は暗号界のミーム文化に燃料を投じます—コミュニティがポップコーン片手に眺める中、クジラがrektになる様子はバイラルな戒め話になります。情報を集め、賢く取引すれば、次のバイラルな教訓話の主役になることは避けられるかもしれません。