暗号資産の目まぐるしい世界では、トレンドが一夜で変わることも珍しくありません。そんな中、Moonrock Capitalの創業者でマネージングパートナーであるSimon DedicがX（旧Twitter）で投稿したスレッドが大きな話題を呼んでいます。Dedicは投資家のValentin "Vlat"の見解を引用し、コインベースCEOのBrian ArmstrongがCNBCに出演して市場構造法案（"market structure bill"）の成立が差し迫っていると語ったことを業界の転換点として挙げています。彼らの主張は、トークンが単なる投機対象ではなく、ブロックチェーン上の実際の株式（equity）へと変わりつつあるというものです。

初心者向けに分かりやすく説明すると、"market structure bill"は米国でのデジタル資産に関する規制を明確化しようとする法案、たとえばFIT21（Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act）のようなものを指します。Armstrongが成立に自信を示したことで、一定のトークンが従来の株式のように扱われ、純粋な話題性ではなくキャッシュフローやビジネス基盤に結びつく実際の価値を持つ可能性が高まると期待されています。

Vlatの見解はシンプルです。もしあなたが「memetic tokens」──Dogecoinのようなコミュニティやミームによって拡散する楽しいコイン──を保有しているなら、見直すべきだと警告します。彼は「ミーム的なものを持つんじゃなく、将来のキャッシュフローを持て。DeFiトークンはここで永久保有の対象になりつつある」と述べています。DeFi（分散型金融）は銀行を介さずに貸借や取引を提供するプロトコル群であり、手数料などを通じて実際の収益を生み出すことが多いです。

Dedicはさらに踏み込み、ここ10年の暗号資産は「楽しかった」としつつも、今は「実際の最終局面」に入ったと宣言しています。彼はトークンが「オンチェーンでのエクイティ（equity onchain）」になると予測しており、これによりこれまでにない規模のアルトシーズンが到来する可能性があると述べます。「もはや『いつかそうなるか』の問題ではなく、『いつか』だ」と彼は言います。

CoinDeskで現場取材を重ね、現在はMeme Insiderでミームトークンを深掘りしている筆者として、この見解は読者にとって非常に興味深いものです。ミームトークンは低い参入障壁とバイラル性で何百万人もの人々を暗号の世界に引き込みました。しかし、規制が実体のある株式的性質を持つトークンを優遇する方向に進むなら、純粋なミームは逆風にさらされる可能性があります。ミーム文化と実際のユーティリティを融合させたプロジェクト、たとえばDeFiやトークン化された実世界資産（RWA）に関わるものは成功しやすくなるかもしれません。

このスレッドにはコミュニティからさまざまな反応が寄せられ、暗号の成熟を歓迎する声やタイムラインを巡る議論（3〜5年という見積もりもあります）などが見られます。中には既にオンチェーン株式モデルを試しているXBorgHQのようなプロジェクトを挙げるユーザーもいました。

もしあなたがミームトークンを開発している、あるいは投資しているなら、より持続可能な要素を取り入れることを検討する良いタイミングかもしれません。生の洞察はこちらのスレッドで確認してください: https://x.com/sjdedic/status/1981350167673512047。Meme Insiderでは、この動きがどのように展開するかを追い続け、ミームトークン界における「楽しさ」と「ファンダメンタル」の融合をナビゲートする手助けをしていきます。

あなたはどう考えますか――ミームトークンは適応するでしょうか、それともDeFiが新たな王者となるのでしょうか？下のコメントで意見をお聞かせください。