Solana上のミームコイン「戦線」は、まさにワイルドな展開を見せていますが、@nicodotfun Nico 氏による最近のXでのスレッドが、2025年4月現在の現状を深く掘り下げています。もしあなたが暗号資産取引に興味がある、または単にミームコイン狂騒について知りたいのであれば、この分析は目を見開かされるような洞察に満ちています。主要なポイントを解き明かし、暗号資産世界の投機的な一角で何が起こっているのかを見ていきましょう。

ミームコイン市場の回復：新たな章

Nico氏は、ミームコイン戦線は「死んだ」という認識から話を切り出します。数ヶ月前、$SOL が290ドルまで高騰し、Bitcoinが10万ドルを超えた頃、$TRUMPのようなミームコインが、莫大な取引量と流動性で注目を集めていました。しかし、市場は冷え込み、$SOL は95ドルの安値まで下落し、Bitcoinは74,000ドルから88,000ドルの範囲まで値を戻しました。2025年4月になると、状況は再び熱を帯びてきています。$SOL はわずか15日間で46％も急騰し、140ドルを超え、Bitcoinも9万ドルを上回っています。この回復は、市場が以前のピークに達していなくても、ミームコインへの関心が再び高まっていることを示しています。

以前の弱気なセンチメントと低い$SOL価格にもかかわらず、Nico氏はデータが異なるストーリーを語っていると指摘します。Pump.funのようなプラットフォームは活気を取り戻しており、4月の1日の取引量は100万ドルから270万ドルの範囲で、平均して約150万ドルから200万ドルとなっています。これは、静かな数ヶ月から大幅な増加であり、トレーダーが再び戦線に戻ってきていることを示唆しています。

PumpSwap：ミームコイン取引のゲームチェンジャー

Nico氏が強調する最大の進展の1つは、Pump.funチームによる PumpSwap のローンチです。PumpSwap は、Solana上の分散型取引所（DEX）であり、ミームコイン取引体験を合理化することで話題になっています。以前は、Pump.funでローンチされたトークンは、流動性のために Raydium のような他の DEX に移行する必要があり、多くの場合6 $SOL の移行手数料が発生していました。PumpSwap はその手数料を排除し、即時の移行を可能にし、新しいトークンの流動性を高めています。

ローンチ以来、PumpSwap は1日の取引量で3億ドルから4億8000万ドルを処理しており、Solana DEX市場の9〜19％を占めています。取引ごとに0.25％の手数料を徴収し、0.20％は流動性プロバイダー（LP）に、0.05％はプロトコルに支払われます。最初の1ヶ月で、PumpSwap は合計で約2500万ドルの手数料を生み出しました。LPに2000万ドル、プロトコルに500万ドルです。Nico氏は、特に新しいトークンが古いトークンよりもますます好まれるようになっているため、より多くのトレーダーが PumpSwap に移行するにつれて、これが成長すると予想しています。

これは、2025年3月のMediumの記事で指摘されたトレンドと一致しており、PumpSwap が流動性を内部に保持することで、Raydium から取引量の30〜50％を奪う可能性があると予測していました。これは賢明な動きであり、トレーダーにとって戦線へのアクセスをより容易にし、費用対効果を高めています。

トークンのローンチと卒業率

Pump.fun は、これまで970万個のトークンがローンチされたミームコイン作成のハブであり続けています。2025年4月には、毎日2万から4万個のトークンが作成されていますが、DEXで取引可能になる「卒業」トークンはわずか100〜350個（0.4〜0.8％）です。この卒業率は時間の経過とともに低下しており、ユーザーと取引量の減少を反映しています。Nico氏は、この低い率が戦線でのより多くの「PvP」（プレイヤー対プレイヤー）ダイナミクスを指し示していると説明します。少人数のトレーダーグループが、新しいローンチで供給をまとめて、追加の流動性が実現しない場合に互いに売り浴びせ合います。それはより厳しい環境ですが、生き残った歴戦のトレーダーは、まだ機会を見つけています。

アクティブユーザーと取引ボット

ミームコインスペースのユーザーアクティビティは、1日のアクティブウォレット数が約15万に安定しており、2024年12月から2025年2月の間のピーク時の20万から40万から減少しています。このユーザーベースは、リピーターと新規ウォレットの間で均等に分かれていますが、多くのトレーダーは複数のウォレットを使用したり、頻繁に切り替えたりしています。ピーク時よりも数は少ないものの、15万人のデイリーユーザーは、依然として熱心なコミュニティを示しています。

取引活動の多くは、AxiomExchange、Bullx.io、Photon、GMGN、TrojanOnSolanaのようなプラットフォーム上のボットを通じて行われています。Nico氏は、それらの統計を以下のように分析しています。

• Axiom: 1万7000〜3万人の1日のアクティブユーザー（DAU）、1日の取引量2000万〜3300万ドル、1日あたり70万〜150万件のトランザクション。
• Bullx: 2万〜3万人のDAU、1日の取引量2000万〜3300万ドル、1日あたり20万〜40万件のトランザクション。
• Photon: 1万8000〜2万7000人のDAU、1日の取引量3000万〜5000万ドル、1日あたり25万〜35万件のトランザクション。
• GMGN: 1万〜1万8000人のDAU、1日の取引量800万〜2000万ドル、1日あたり18万〜29万件のトランザクション。
• Trojan: 1万4000〜2万5000人のDAU、1日の取引量700万〜3000万ドル、1日あたり約20万件のトランザクション。

これらのプラットフォームを合わせると、10万人以上のユーザーと1億ドルの1日の取引量を占めています。生涯手数料と運用資産（AUM）も印象的です。Photon が3億8200万ドルの手数料と53万9000 $SOL（〜8260万ドル）のAUMでリードしており、Bullx は1億8600万ドルの手数料と21万5000 $SOL（〜3000万ドル）のAUMを保有しています。Nico氏は、ミームコインスペース全体で、2億ドル以上の流動性のある$SOL が流通していると推定しており、この数字については今後の記事でさらに詳しく調査する予定です。

なぜミームコインが依然として重要なのか

Nico氏は、ミームコインが Solana での投機的取引の選択肢であり続けていると主張しており、Solana を「カジノ/ハウス」と呼んでいます。ミームコインは理解しやすく、参入障壁が低く、非対称的な高いアップサイドを提供し、迅速な利益を求める新しいトレーダーに最適です。さらに、ミームコインスペースは常にダイナミックであり、人、イベント、ミームなどに基づいて、毎日新しいトークンが登場しています。深い知識と細心の注意を払った管理を必要とする DeFi コインと比較して、ミームコインは楽しんでリスクを取りたいトレーダーにとって新鮮な空気です。

とはいえ、戦線はより厳しくなっています。残りのトレーダーは、$SOL の価格下落と取引量の減少を乗り越えてきた「歴戦のベテラン」です。真剣な暗号資産投資家であろうと、足を踏み入れているリテール新規参入者であろうと、新しい流動性は、ミームコインエコシステムを繁栄させ続けるための鍵です。Nico氏は、これをサイクルと見ています。より広範な暗号資産市場が成長するにつれて、より多くのプレーヤーが戦線に飛び込み、ミームコインマニアの次の波を刺激すると考えています。

コミュニティの反応

このスレッドはXで話題を呼びました。@seth__sol 氏は、「合意と知恵の$horseはあなたに同意します」というキャプションの馬の面白い動画で答え、議論に軽い雰囲気を与えました。@freakyfawi や @Loopierr のような他の人々は、その深さを賞賛し、@baoskee 氏は、これらのトランザクションにおけるPumpクライアントの役割について尋ね、Nico氏は PumpSwap の取引量に関する追加の文脈で答えました。

戦線の次は何が起こるのか？

Nico氏は、「ああ、戦線は死んだと思ったのか？仕事は終わっていない、始まったばかりだ」という大胆な発言で締めくくります。彼はミームコインスペースについて楽観的であり、特に PumpSwap のようなツールが取引をよりスムーズでアクセスしやすくしていることを指摘しています。彼はミームコインに焦点を当てていますが、Hyperliquid や「fartcoin」のようなプロジェクトも、注目に値するミームコイン以外の賭けの可能性として挙げています。

もしあなたがトレーダーであろうと、単に暗号資産愛好家であろうと、Solana ミームコイン戦線は2025年4月現在、明らかにまだ活気があり、活発です。取引量が増加し、PumpSwap のような新しいプラットフォームが状況を揺るがし、熱心なユーザーコミュニティが存在するため、注目すべきアクションがたくさんあります。あなたはどう思いますか？ミームコインは Solana を支配し続けるでしょうか、それとも私たちは新たなトレンドを迎えることになるでしょうか？