Meme Insider
If you've been keeping an eye on the DeFi space, you might have caught wind of some exciting news from DefiLlama. Curve Finance, one of the OG decentralized exchanges for stablecoins, is seeing its revenue climb back to heights it hasn't touched since 2022. According to a recent tweet from DefiLlama, this month's revenue has already hit a peak, marking almost a 10-fold jump from the lows it scraped in mid-2023.
Curve Financeの大復活の背景は？
Curve FinanceはただのDeFiプロトコルではなく、ステーブルコインや類似資産間の低スリッページなスワップに特化した老舗の分散型取引所（DEX）です。流動性を深く効率的に保つために巧妙なbonding curvesを使い、大口トレーダーが価格への影響を抑えて大量の取引を行える場として迅速に定着しました。
しかし、他の多くのDeFiプロジェクト同様、Curveも困難に直面しました。2023年にはVyperのコンパイラバグを突かれ、$61.7 millionが流出する大規模なハックを受け、投資家の信頼が揺らぎました。収益は落ち込み、2023年第3四半期には四半期ベースで約$3.29 millionの最安値に達し、月ベースではおよそ$1 million程度まで減少していました。
2025年に時を進めると、状況は好転しています。DefiLlamaのデータによれば、年換算の収益は$78.19 million（年換算）に達し、直近30日だけで$6.41 millionを稼いでいます。Phemex NewsやKuCoinのレポートでは、2025年Q3の収益が倍増して$7.3 millionになり、取引量が$29 billionに急増したことが背景だと指摘されています。主な要因は以下の通りです：
Surging Stablecoin Demand（ステーブルコイン需要の急増）: 市場が成熟するにつれて、USDCやUSDTのようなステーブルコインは取引や貸借での需要が高まっています。Curveのプールはこうした需要を受けやすく、スワップ手数料の増加につながります。
Network Activity Boom（ネットワーク活動の急増）: AMB Cryptoは、Curveのユーザーベースが2024年に倍増以上したと報告しており、これがトランザクション量と収益の増加をもたらしました。
Innovations and Upgrades（イノベーションとアップグレード）: Curveの2024 Reportによれば、CRVのインフレ削減、LlamaLend（レンディングプラットフォーム）のローンチ、そしてステーキングされたCRVを裏付けとするstablecoinであるscrvUSDの導入といったマイルストーンがエコシステムを活性化させました。これらの機能はより多くの流動性提供者や借り手を引き寄せ、全体のアクティビティを押し上げます。
Broader DeFi Revival（DeFi全体の復興）: MediumのDailyLedgerは、Curveの成長を継続するDeFiブームの影響と結びつけ、年間収益の大幅な上昇に寄与していると指摘しています。
これはミームトークンとどう関連するか？
Meme Insiderではミームトークンを主題にしているため、ここでの関連性が気になるかもしれません。Curveはミームが活発に動くブロックチェーン環境において重要な役割を果たしています。多くのミームトークンはEthereum、Base、Solanaなどのチェーン上でローンチされ、取引ペアにステーブルコインの流動性を必要とすることが多いです。Curveの効率的なステーブルコインスワップは、価格の安定化や厚いプールを提供し、ミームトークンのボラティリティ戦略を間接的にサポートします—例えば、ミームとステーブルのペアへの流動性提供や、急騰時の素早いイグジットのための利用などです。
さらに、CRV自体もある種のミーム的な伝説を持っています。2020〜2021年の「DeFi wars」で各プロトコルが大規模なインセンティブで流動性を奪い合った際、CRVは注目の中心にあり、カルト的な支持を集めました。現状で価格が約$0.42、時価総額が$603 millionほどであることを考えると、収益の増加は保有者向けインセンティブの拡充につながり、ガバナンスや利回りを巡るミーム的な盛り上がりを誘発する可能性があります。
ブロックチェーン実務者にとっての意味
ブロックチェーンの構築者やトレーダーにとって、Curveの復活はDeFiの成熟の表れです。収益が増えるということは、開発資金やセキュリティ監査への投資余力が増え、ユーザーにとっては手数料の低下やサービスの改善につながる可能性があります。流動性提供者であれば、614の選択肢にまたがるプールの平均APYが4.92%と、現状の市場では魅力的な水準となっています。
CurveのTVLは$2.44 billionで、25以上のチェーンに分散しており、そのマルチチェーンでの強みを示しています。ただしリスクにも注意が必要です。過去のハックはDeFiが完全無欠ではないことを思い出させます。
興味が湧いたら、より詳しく知るためにCurveの公式サイトを訪れるか、リアルタイムの統計はDefiLlamaで確認してみてください。Meme Insiderでは、DeFiトレンドがミームトークンの世界とどのように交差するかを引き続き追っていきます。Curveの復活についてあなたはどう見ますか—2026年に向けて強気ですか？
