暗号資産の世界では、Binance創業者のChangpeng Zhao（通称CZ）の発言ほど影響力のある声は少ない。最近、X（旧Twitter）でCZはフォロワー数が1000万で伸び悩んでいるという軽い投稿をしたが、その中で自らが「ブル相場（強気相場）にいる」と考えていることも示唆した。このやり取りは、分散型AI研究者の@S4mmyEthによるスレッドを引き起こした。彼は興味深い乖離を指摘している：BNBは新高値を更新している一方で、市場の大部分は横ばいだ。これが、TradFiの浸透によってもたらされる「新しい常態」なのだろうか？検証してみよう。

CZのオリジナル投稿（こちらで見る）は次の通りだ：「Dumb question about X. My followers grew quickly from 9-10m, in a bear market. Then slowed to a halt after 10m, even in this bull market. Followers grew fast in previous bull markets. Lost correlation? Is this normal? or something wrong with X? or am I being 'too KOL'? 😂」軽いジョークだが、全体的には彼がブル相場だと考えていることをほのめかしている—ただし市場全体の値動きが均一でないため、誰もが同意しているわけではない。

@S4mmyEthはこう返している：「CZ thinks we’re in a bull market; BNB continues to surge into price discovery. Meanwhile, the rest of the market has chopped with minor price pumps, but nothing like previous cycles. Is this the new normal given structural changes / tradFi alignment?」（元スレッド）。ここで強調されているのはBNBの顕著なパフォーマンスだ。BinanceエコシステムのネイティブトークンであるBNBは、Binanceの堅牢なインフラと採用拡大の恩恵を受けて急騰している。ここでの「price discovery」は、BNBが過去最高値を更新していることを意味する—広範な市場のためらいをものともしていない。

文脈を整理すると、過去のブルサイクル（2017年や2021年など）では、アルトコイン（Bitcoin以外の代替暗号資産）が小売りの盛り上がりとFOMO（取り残されることへの恐れ）で一斉に高騰することが多かった。DogecoinやShiba Inuのようなミームコインは、その波に乗って大きな上昇を見せた。しかし今回は様相が異なるように見える。BitcoinやEthereumは堅調な上昇を示している一方で、多くのアルトコイン—人気のミームコインを含む—はレンジに閉じ込められるか、一時的なポンプしか見られない。なぜか？@S4mmyEthは、特にTradFiとの連携という構造的変化を指摘している。

TradFiとは銀行、ヘッジファンド、ETFのような従来型金融機関を指す。BlackRockのBitcoin ETFやEthereumへの機関向けステーキングを例に考えると良い。こうした流入は安定性と流動性をもたらす一方で、過去のアルトコイン熱を駆動した激しいボラティリティを抑制する。機関投資家はBTCやETH、そしてBinanceの支配力を踏まえればBNBのようなブルーチップ資産を優先しやすく、市場はより層別化される。ミームコインはリスクの高い投機対象と見なされることが多く、実用性やバイラルな物語が伴わない限り同様の注目を浴びにくくなるかもしれない。

スレッドへの返信にも同様の見方が見られる。あるユーザーは「これからは一列に並んだコインが全部伸びるような時期はもう来ないだろう」と指摘し、別のユーザーは機関資金が「確実でゆっくりだが堅実」なリターンを好み、1000倍のようなムーンショットを追いにくいのではと推測した。ミームトークン愛好家にとっては、戦略を適応させる必要があるかもしれない—強力なコミュニティを持つプロジェクト、BNB Smart Chainのような主要チェーンへの統合、あるいは新興技術トレンドに合致するAI駆動のミームなどに注目する、という具合だ。

Meme Insiderでは、こうしたマクロの変化がミームエコシステムにどう影響するかを追っている。もしこれが本当に新しい常態なら、ミームコインは市場全体の熱狂ではなく、文化的な瞬間や技術革新によって引き起こされるニッチなブルランで繁栄する可能性がある。BNBの急騰は間接的に同チェーン上のミームに追い風を与えるかもしれない。手数料が低く、取引が速い環境は開発者やトレーダーを呼び込むだろう。

CZのインサイトには注意しておこう—彼の発言はしばしばより大きなトレンドを示唆する。BNBを保有している人も、次の大きなミームを狙っている人も、この変化する状況を理解することが次のフェーズを乗り切る鍵になる。あなたはどう思うか？ブル相場は来ているが、TradFiの影響でスーツとネクタイを着ているだけなのだろうか？