ブロックチェーンと暗号資産の目まぐるしい世界では、特にCoinbaseのような大手が絡むと、新しいトークンに関する憶測が常に注目を集めます。最近、Nascent の投資家ダン・エリッツァーが出演した The Rollup ポッドキャストのクリップが話題になっています。その中でエリッツァーは、Coinbase の Layer 2 チェーンである Base における $BASE ネットワークトークンの可能性について語りました。ここでは彼の発言を分解し、ミームトークン愛好家やブロックチェーン実務者にとってなぜ重要かを整理します。

議論は、Coinbase の CEO ブライアン・アームストロングが自社の株（COIN）とネイティブトークン（BASE）をブランディング的に結びつけることに関心があるのではという指摘から始まりました。エリッツァーはこう冗談めかして言いました：「ブライアン・アームストロングがCOINという株とBASEというコインを持ちたくないなんて思うか？」— 言葉遊びを交えつつ、Coinbase が達成できるブランド上の相乗効果を強調しています。

エリッツァーは友人の Kia Mosayeri のtweetを参照し、$AERO（Aerodrome Finance）と $ZORA の要素を組み合わせたトークノミクスモデルを紹介しました。簡単に言えば、Aerodrome は Base 上の分散型取引所で、vote-escrow モデルを用い、保有者が $AERO をロックして流動性インセンティブの投票に参加します。これは「Curve Wars」を想起させるほど成功を収め、DeFi プロトコルがガバナンストークンを集めて流動性を争った事例に似ています。

一方で Zora はクリエイター寄りのプラットフォームで、$ZORA がクリエイターコインや投稿の決済通貨として機能し、エコシステムの成長に伴って需要が生まれます。Mosayeri のアイデアはこれを $BASE に応用すること。保有者はトークンを vote-escrow して、ネットワーク手数料を $BASE を決済通貨とする流動性プールに向けるよう投票で指示できる、というものです。つまり、Base 上でローンチされる新しいトークンを ETH ではなく $BASE と組ませ、チェーンの経済成長をトークン価値に直接結び付けるという考えです。

なぜこれは画期的なのか？ 現状、Base のような Layer 2 チェーンは決済通貨として ETH に依存しているため、ミームコインや DeFi アプリ、オンチェーン活動が増えても利益は ETH に戻ってしまいます。$BASE を主要な決済ペアに誘導すれば、Coinbase はネットワークの分散化を促進しつつ、トークンの価値上昇を通して経済的価値を取り込めます。エリッツァーが指摘した通り、これにより重要な問題が解決されます：L2 の成長を ETH から切り離し、Coinbase は「座して経済を成長させる」ことができ、過度な利得追求に走る必要がなくなるのです。

このようなトークンを立ち上げるのは「非常に大きな賭け」だとエリッツァーは強調しますが、Coinbase がエコシステム動向に敏感で賢くパートナーシップを組む実績を持っている点は評価していました。Base は既にミームトークンの熱狂の中心地になっており—バイラルなローンチやコミュニティ主導プロジェクトを思い浮かべてください—このトークンは流動性とイノベーションに大きな追い風を与える可能性があります。

ミームトークンのクリエイターやトレーダーにとって、$BASE トークンはより深い流動性プール、コミュニティ投票で方向付けられる低コストの手数料、そしてより活気あるオンチェーン経済を意味するかもしれません。これは単なる投機ではなく、Layer 2 ネットワークにおける持続的な価値蓄積の構築に関わる話です。

Base のミームコインに飛び込むつもりなら、あるいは L2 のトークノミクスを探求しているなら、Coinbase の動向に注目してください。ブロックチェーンがどのように収益化し分散化していくかの次の大きな進化になる可能性があります。詳細は The Rollup podcast のフルクリップをチェックしてみてください。

投票エスクロー（vote-escrow）トークノミクスとは？

簡単に言うと、vote-escrow（しばしば veToken と呼ばれる）モデルは、トークンを一定期間ロックすることで投票権を得る仕組みです。ロック期間が長いほど意思決定への影響力は大きくなり、インセンティブ配分などに影響を与えられます。これにより長期保有が促進され、保有者とプロトコルの成長の利害が一致します。

Base上のミームトークンへの影響

Base は手数料の低さと Coinbase のユーザーベースとのシームレスな統合によりミームの楽園となりました。ネイティブな $BASE トークンは、ミームプールへのターゲットを絞った流動性ブーストを提供し、より爆発的なローンチや持続的な取引量につながる可能性があります。

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