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最近の資金調達発表のあとに、なぜ一部の暗号トークンが急騰するのか疑問に思ったことはありませんか？Mozaik CapitalのHead of Trade、Joshua Deukによる最近のXでのスレッドは、Digital Asset Treasury（DAT）による調達に関する衝撃的なデータを示しています。ミームトークンに興味がある人、あるいは次の大きなポンプを追いかけている人は必読です。段階を追って分解してみましょう。
DAT調達とは具体的に何か？
まず、DATはDigital Asset Treasuryの略です。企業やプロジェクトが暗号資産を購入・保有するために特化して資本を調達し、トレジャリー備蓄を積み上げるものだと考えてください。MicroStrategyのアルトコインやミーム版のようなイメージです。これらの調達は通常現金で行われ、目的はより多くのトークンを取得することで、価格にポジティブなフィードバックループを生むことがあります。Pantera Capitalの見解によれば、DATは時間とともに利回りを生み純資産価値を高め得るため、暗号界隈でホットなナラティブになっています。
Joshuaの分析は、これらの調達額がトークンの時価総額（MC）に対してどれほどの割合を占めるかが価格にどう影響するかに焦点を当てています。主な結論は？調達額がMCの5%を超える場合、それはしばしば強気のシグナルになるということです。
データが示すこと：調達と価格への影響
Joshuaは、DOGEのようなミームの定番を含む複数のトークンに関する最近のDAT調達をまとめた表を共有しました。内訳は以下の通りです。
参照しやすいように、主要データを下に転記します：
| 日付 | トークン | 調達額 | スナップショット時の時価総額 | 調達額／時価総額(%) | 6週間の価格変動 | 備考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 07/21/2025 | ENA | $260,000,000 | $3,100,000,000 | 8.37% | 28% | 6–8週間での変化 |
| 09/06/2025 | ENA | $310,000,000 | $5,100,000,000 | 6.08% | N/A | 6週間では該当なし |
| 09/08/2025 | WLD | $250,000,000 | $2,600,000,000 | 9.77% | 46% | Bitmexからの$20M投資、Tom Leeのツイート前に示唆あり |
| 07/14/2025 | HYPE | $305,000,000 | $16,000,000,000 | 1.91% | -25% | 25%押し戻し。最初はBitmex後 |
| 07/17/2025 | HYPE | $50,000,000 | $14,000,000,000 | 0.36% | -25% | ニュース後に20%下落 |
| 07/01/2025 | SOL | $122,500,000 | $87,000,000,000 | 0.14% | 40% | ローカルボトムとして機能する動きまで |
| 07/11/2025 | SOL | $200,000,000 | $87,000,000,000 | 0.23% | 40% | ローカルボトムとして機能する動きまで |
| 07/21/2025 | SOL | $5,000,000 | $97,000,000,000 | 5.15% | 15% | 最初に12%動いて押し戻され、その後より大きく上昇 |
| 07/28/2025 | SOL | $500,000,000 | $87,000,000,000 | 5.62% | 15% | 最初に-15%押し戻しの後に上昇 |
| 07/22/2025 | LTC | $100,000,000 | $8,800,000,000 | 1.14% | 16% | 最初に押し戻された後に高値へ戻る（現在は同程度で取引） |
| 07/28/2025 | SUI | 45000000 | $15,000,000,000 | 3.00% | -25% | ニュースがピークで、その後25%押し戻し |
| 09/02/2025 | DOGE | 175000000 | $30,000,000,000 | 5.83% | 13% | 小規模な初期調達の後に動き（最近のニュースでは買付余力$238M） |
| 09/09/2025 | DOGE | 238000000 | $36,000,000,000 | 0.66% | 0% | 本日ニュースが出た |
| 06/16/2025 | TRX | $100,000,000 | $28,000,000,000 | 3.57% | 22% | 新高値まで続く |
| 06/30/2025 | TRX | $100,000,000 | $28,000,000,000 | 3.57% | 22% | 新高値まで続く |
| 07/28/2025 | TRX | $1,000,000,000 | $22,000,000,000 | 4.55% | 12% | 1日で10%の動き |
| 07/20/2025 | TRX | $110,000,000 | $34,000,000,000 | 3.24% | N/A | 大きな動きなく押し戻し |
| 07/20/2025 | BNB | $500,000,000 | $120,000,000,000 | 0.42% | -12% | 市場がローカルトップで5日間で13%下落、現在は先の水準より上。約$341M取得、年末までに完全投入を目指す |
| 09/09/2025 | INJ | $100,000,000 | $1,300,000,000 | 7.69% | 4% | オープンマーケットで買い付ける発表 |
| 08/11/2025 | IP | $100,000,000 | $2,000,000,000 | 5.00% | -15% | 最初に15%押し戻し、その後40%超上昇（ただし購入はロックされたトークンで固定価格$3.4） |
| 08/26/2025 | CRO | $420,000,000 | $5,000,000,000 | 8.40% | 137% | ニュース後も一貫して上昇 |
| *順不同 |
（注：元の表の一部エントリは細かな違いがある可能性がありますが、本質は捉えています。）
データから見えるパターン：
- 強い上昇は「調達が5%超」のケースに多い：WLD（9.77%）は46%上昇、ENA（8.37%）は28%上昇。ミームの代表格であるDOGEでも5.83%の調達で13%の上昇が見られました。
- 5%未満では結果がまちまち：SOLの0.14%のケースでも40%の上昇が出た例がある一方で、HYPE（0.36%）は25%押し戻しとなりました。
- 例外とニュアンス：ニュースがローカルトップとして機能し関係者が売ることもあります（例：SUIの3.00%で25%下落）。一方でENAのように取得プロセスが透明だと好感される傾向があります。
Joshuaは、$WLDや$CROが高い比率でより大きな影響を受けた代表例だと指摘しています。ミームトークンにとって、これは大きな意味を持ち得ます—例えばDOGEのようなプロジェクトが大規模なトレジャリー構築を発表したら、資金調達が直接的な価格のきっかけになる可能性があります。
コミュニティの反応と深掘り
このスレッドは興味深い返信を呼びました。あるユーザーは、日次のパーペチュアル取引量に対する現金比率を見ればさらに良い予測ができるのではないかと提案しました。別の人は、弱気相場でも「5%ルール」が通用するかどうかを疑問視しました。これらの議論は、流動性とセンチメントがどのように影響するかを浮き彫りにします。
ミームをトレードしているなら、DATの発表には注意を払ってください。Joshuaの結論を借りれば：「DATで調達が時価総額の5%を超えているのを見たら — おそらく良い賭けです。」とはいえ、暗号はボラティリティが高く、過去の成績が将来を保証するわけではありません。
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