暗号市場は常に驚きに満ちており、Asterの最近の急騰はその典型だ。Xのスレッドで投資家Kyle（@0xkyle__​）は、Asterがなぜこれほど成功したのか、そしてミームトークンやブロックチェーン銘柄を追う人々にとってそれが何を意味するのかを語っている。Defiance Capitalのファーストプリンシプル思考の人物として、Kyleは誇張を排して、本当に価値を生む要素に焦点を当てて分解している。

まずKyleは、Asterで利益を確定した人々に「GGWP（good game, well played）」と称賛を送る。ただし彼は率直で、早期に乗れなかったことを認め、上昇チャートに今さら心を動かされることはないと言う。代わりに彼は、@c0xswain の助言を反復し、すべてのホットな案件を追いかけるのではなく、2〜3倍が見込めて大きく張れる堅実なオポチュニティを見極めることを勧めている。

注目すべきは、Asterの成功がKyleの視点を変えている点だ。彼はこれをケーススタディとして、現在マーケットが何を求めているかを特定しようとしている。彼によれば「perp dex meta」— perp dex（期限のない先物を扱う分散型取引所）に関するムーブ— が本当の要因ではない。perp dexはレバレッジで価格の動きを賭けられるが、KyleはAsterの勝因はそれだけではないと主張する。

代わりに彼は成功の要素を三つに絞っている：

• Controlled Tokenomics: これはトークン供給と配布を慎重に管理することを指す。内部保有が非常にタイトな場合は「cabaled」と呼ばれることもある。希少性を維持し、投げ売りで価格が暴落するのを防ぐ。

• Powerful Cheerleader: Asterの場合はBinance創業者のCZの存在だ。著名な後ろ盾が盛り上げることで可視性と信頼が急速に高まる。

• Familiar Product with Basics: perp dexはトレーダーにとって馴染みがあり好まれるプロダクトで、収益生成などの基本的な利点がある。

彼の論点を裏付けるために、Kyleはこの三つが揃っていなければ多くが失敗すると指摘する。例えばBSC上のFriend.techのコピーや、CZが関与したミームトークン（「four」や「broccoli」を想像してみてほしい）は、馴染みのある堅実なプロダクト基盤が欠けていたために急騰しなかった、という具合だ。

しかしKyleは安直なナラティブに反論する。Asterの上昇がすべてのperp dexの爆上げを意味するという考えは、初期支援者による単なる宣伝に過ぎないと切り捨てる。Asterを動かしたのは単なるperp dexというラベルだけではないのに、なぜ他を盲目的に賭けるのか？ また「AI agent season」も終わったと評し、上げ潮が暗号界のすべての船を浮かせるわけではないと指摘する。

では、実際の戦略は何か？ Kyleのやり方は、先述の三点を満たす資産を探すことだ：タイトなトークノミクス、強力な支持者、そして実績のあるプロダクト。ミームトークンや広範な暗号領域では、ミームが誇張で注目を集めることが多いが、定着には中身が必要であり、この戦略は賢明な方向転換だ。

このスレッドは、ブロックチェーンの荒波の中でAsterのような成功が偶然ではないことを思い出させてくれる。成功例を解剖することで、投資家は次の大物を見つけるための探索を洗練できる。もしこの領域でプロジェクトを作るかトレードをしているなら、これらのコア要素に注目してほしい — あなた自身のGGWPの瞬間につながるかもしれない。

フルスレッドはここで確認できる: https://x.com/0xkyle__/status/1969433069661929646.