暗号通貨のスピード感あふれる世界では、トークンの買い戻しが注目テーマになっており、価値を押し上げる手段を求めるミームトークンの支持者の間で特に話題になっています。The Rollup（@therollupco）の最近のツイートはこの点を掘り下げており、Offchain LabsのAJ Warnerの見解やREKT DrinksのOSFによる先のコメントを取り上げています。この議論は、買い戻しが有効な場合とそうでない場合を明らかにするため、ミームトークン保有者にとって非常に示唆に富んでいます。

暗号資産におけるトークン買い戻しの理解

初心者向けに言うと、トークン買い戻しとはプロジェクトが自らの収益を使って市場から自社トークンを買い取る行為です。流通供給が減ることで、需要が安定または増加すれば価格が上がる可能性があります。これは伝統的な企業の株式買戻しに似ており、ホルダーへの価値還元手段とみなされることが多いです。ただし、専門家が指摘するように、これは万能の戦略ではなく、コミュニティの盛り上がりや革新的な成長戦術で成り立つミームトークンには特に当てはまらないことがあります。

OSFの視点：REKT Coinのようなブランド構築

ツイートで引用された以前のエピソードの短い動画で、REKT DrinksのOSFは成長フェーズにあるプロジェクトにとって買い戻しが常に最良策ではない理由を説明しています。彼は、Hyperliquidのような高収益の分散型取引所は既に「収益を生み出す機械」になっているため買い戻しが有効に働くが、ブランド作りには同じことは当てはまらないと指摘します。

「人々はHyperliquidの影響で買い戻しに取り憑かれている」とOSFは言います。しかし、Rollbitのようなカジノが同様のアプローチを試みて成果がまちまちだったように、すべてのケースで機能するわけではありません。REKT Drinksとその関連ミームトークンであるREKT Coinの場合、焦点は拡大にあります。「REKT Coinを買い戻して収益を10倍にするのではなく、流通契約を獲得して何千もの店舗に並べることで10倍にする」と彼は強調します。マーケティング、パートナーシップ、実店舗での展開（リテールへの供給など）へ再投資することは、買い戻しに勝る場合が多い。買い戻しは法人税と相殺できないうえ、成長資金をそらしてしまうからです。

OSFはまたPudgy PenguinsのLuca Netzと共通する考えを示唆しており、「事業を成長させるためにお金を使えばPENGUを世界にできる」といった発想です。要点は、プロジェクトが年間9桁の収益規模など大規模になって初めて買い戻しが実行可能になるということです。それまでは、トークンの価値は基盤となるビジネスの成功から自然に上昇します。エナジードリンクのような物理的製品に結びついたREKT Coinは、ミームトークンが純粋な投機を超えて実体あるブランドへ進化している例です。

AJ Warnerの分析：買い戻しトレンドの背景にある理由

これを受けて、Arbitrumで知られるレイヤー2の開発チームであるOffchain LabsのAJ Warnerは、メインのツイート動画で買い戻しの増加を引き起こす主な要因を広く示しています。彼は主に2つのドライバーを挙げます。

• ガバナンスへの信頼欠如：プロジェクトが投資しているプロトコルのガバナンスを信頼していない場合、トークンを買い戻す選択をすることがある。
• 十分なビジネス上の堀（競争優位性）の欠如：強い競争優位がない場合、チームは再投資が高いリターンを生むと疑う。対照的に、従来の成長企業は独自の優位性があるためお金をどんどん再投資する。

Warnerはこれを高成長のシナリオと対比します。「伝統的なビジネスでは、もしものすごく成長しているなら、その独自性があるから単純に収益を再投資するだけだ」と彼は述べています。ミームトークンの場合、これは買い戻しに急ぐのではなく、Pudgy PenguinsのマーチャンダイズやNFTエコシステムのようなユニークなコミュニティ主導のストーリーやIPを活用することを意味するかもしれません。

ミームトークン投資家にとって重要な理由

REKT CoinやPudgy Penguinsのようなミームトークンは、遊び心やバイラル性と実際のビジネス戦略が融合する暗号資産の変化を象徴しています。このスレッドからの重要な教訓は、特に初期段階のプロジェクト、そしてミーム系は短期的な買い戻しよりも成長への再投資を優先して持続的な価値を築くべきだということです。買い戻しは短期的な価格上昇をもたらすかもしれませんが、持続可能な成功はリテール契約、マーケティングキャンペーン、コミュニティエンゲージメントといったブランド拡大から生まれます。

このアプローチは、デジタル資産と実世界のユーティリティを融合させるというブロックチェーンの広いトレンドとも合致します。たとえば、REKT Drinksが実際の流通に注力している点は、ミームトークンが純粋にオンラインだけのエコシステムを越えつつあることを反映しています。

ミームトークンを保有しているか注目しているなら、長期的な視点を持つことを検討してください。OSFが指摘するように、買い戻しがなくてもREKT Coinは飲料販売の成功に関連して価値を上げています。暗号の世界では、ハイプは重要ですが、持続的な価値をもたらすのはファンダメンタルです。

ビデオクリップを含む全編の議論は、X上の元のツイートで確認できます。ミームトークンがブロックチェーンの未来をどう形作っているかについての詳解は、引き続きMeme Insiderでお届けします。