急速に進化する分散型金融の世界では、ステーブルコインが暗号市場のボラティリティの中で全体を安定させる基盤となっています。最近、The RollupポッドキャストでのDeFi Dave（@DeFiDave22）のクリップがX（旧Twitter）で話題になっています。彼はMegaETH Labsの「デュアルステーブルコイン戦略」を巡る論争、つまりFUD（不安、疑念、混乱）について切り込んでいます。ミームトークンやより広いブロックチェーン技術に関心があるなら、この話は見逃せません。ステーブルコインはしばしばミームコイン取引の流動性を支える燃料になるからです。

このクリップはThe Rollupが投稿したもので、Cap Money（@capmoney_​）のGrowth Maestroを務めるDeFi Daveが、Capがステーブルコインのランドスケープでどのように立ち位置を取っているかを説明しています。用語に馴染みのない方へ：ステーブルコインとは、しばしば米ドルのような資産に連動して価値を安定させるよう設計された暗号通貨で、DeFiにおける取引・貸借・日常的な決済に不可欠です。

デュアル戦略への懸念に応える

MegaETHは、リアルタイムアプリケーションを目指す高性能なEthereum Layer 2ブロックチェーンで、最近Ethenaと協力してYield-bearingなステーブルコインであるUSDmをローンチしました。このステーブルコインは単なる安定性だけでなく、トークン化された国債（treasuries）により裏付けられ、その利回りをシーケンサ手数料の補助に回してユーザーのトランザクションコストを低く保つ仕組みを持っています。これは、特にミームトークンが高速で安価な取引に依存するエコシステムにとって、dAppやウォレット、オンチェーンサービスにとって大きな変化をもたらします。

では、なぜFUDが生じるのでしょうか？MegaETHのアプローチは「デュアルステーブルコイン戦略」を採るもので、自身のエコシステム内で冗長性あるいは競合が生じるのではという疑問を引き起こしました。ここでDeFi Daveが説明します：Cap Moneyはもともと既存の決済系ステーブルコインの上にレイヤーとして設計されていると。彼は「彼らは非常に特定のプロダクトを求めていた」と述べ、Capは典型的なT-Bill（短期国債）裏付けの決済ステーブルコインとはDNAが異なると強調しました。

簡単に言えば、T-Billは利回りを生む短期国債で、しばしばUSDTやUSDCのようなステーブルコインの裏付けに使われます。一方でCapは利回り生成をプログラム的に外部委託し、ユーザーが暗号担保でステーブルコインをミントしつつ、統合された金融機関からの利回りを得られる仕組みになっています。これにより、EthenaやMakerのような大手が資本を巡って競争する流動性のマーケットプレイスとなるのです。

USDmがCapのエコシステムにどう適合するか

DeFi Daveはさらに分かりやすく説明します：「USDmはCapシステムに差し込まれる担保として使われ、プロトコル内で貸し出されるだろう」と。要するに、USDmはCapの構成要素として機能し、機能が被ることなく流動性を強化します。ステーブルコインが増えれば選択肢が増え、プールが深くなります。これは、盛り上がり時のシームレスなスワップと低手数料を頼りにするミームトークン愛好者にとって非常に重要です。

「ステーブルが増えれば流動性も増える。CapはUSDmの上に乗るレイヤーだ」と彼は付け加えます。この相乗効果は、リアルタイム性能と利回り最適化が融合するMegaETHのエコシステムを一気に加速させる可能性があります。ポッドキャストで見られるように、MOGやTRUMPといったミームトークンをほぼゼロ手数料で取引できる未来を想像してみてください。すべてはこの統合されたステーブルコイン構成によって支えられます。

Cap自体は今年初めにFranklin Templetonが主導するシードラウンドで800万ドルを調達しており、このプロトコルの構築を進めています。さらに、MegaETH Labsに紐づくスタートアップインキュベーターであるMega Mafia（@0xMegaMafia）が加速を支えており、プロジェクト間の結びつきが強いことを示しています。

なぜこれがミームトークンに重要なのか

Meme Insiderでは、DeFiのイノベーションがミームトークンスペースにどのように影響するかを解き明かすことを重視しています。USDmのようなステーブルコインやCapのようなプロトコルは、ボラタイルな資産のための安定したレールを提供します。MegaETHの極端なパフォーマンス志向と相まって、これによりミームのローンチが速くなり、流動性供給が改善され、ミームエコシステムに紐づく新たなイールドファーミング機会が生まれる可能性があります。

ブロックチェーンで構築・取引しているなら、これらの動向を注視することが重要です。DeFi Daveの見解は、デュアル戦略が混乱ではなく協働だと安心させてくれます。ステーブルコインとその暗号での役割についてさらに知りたい方は、DefiLlamaのstablecoin trackerなどのリソースを参照してください。

今後もDeFiとミームの交差点に関する解説をお届けします。MegaETHの戦略についてどう思いますか？コメントで教えてください！