最近、XのスレッドでSolana FoundationのPresidentであるLily Liuが、StripeのCEO Patrick Collisonの安定コインと利回り配分の進化に関する投稿に言及しました。Liuの簡潔な賛同は、金融における重要な転換点を浮き彫りにします。つまり、銀行が利益を独占する時代から、DeFiが利回りへのアクセスを民主化する時代へと移行しているのです。

Collisonの元の投稿（こちらで見る）では、stablecoin発行者――ひいては金融エコシステム全体――が利回りをより公平に分配し始める必要があると指摘しています。米国では普通預金の平均金利がわずか0.40%で、数兆ドルが全く利息を生んでいないとし、EUではさらに低いと述べています。消費者が自分の資産に対してより良いリターンを求める中、この現状は持続不可能だと彼は主張します。

Liuはこれを受けて、伝統的な銀行モデルとDeFiの可能性を対比させます。部分準備銀行制では、銀行は預金の大部分を貸し出し、預金者にはほとんど、あるいは全く利息を支払わないことで、預金と貸出の利回りの「大部分」を吸い上げます。この仕組みは何世紀にもわたって信用創造の基盤であり続けましたが、本質的に制度は金融機関に有利に偏っています。

ここに登場するのがDeFi（分散型金融）です。SolanaやEthereumのようなブロックチェーン上で中央の仲介者なしに機能するDeFiでは、ユーザーは貸し手（買い手）や借り手（売り手）として信用市場に直接参加できます。これにより、さまざまなリスク水準や資産タイプにわたる利回り機会のスペクトルが開かれ、インターネットさえあれば誰でも、どんな金額でも参加できるようになります。最低残高の要件はありません。

Liuが言うように、「ユーザーが勝つ」。これは単なる煽り文句ではなく、実際のエンパワーメントの話です。DeFiプロトコルでは、stablecoinの貸出や流動性提供から得られる利回りが二桁に達することもあり、銀行の普通預金金利をはるかに上回ります。AaveやCompoundのようなプラットフォームでは、一般の人々が資産をレンディングプールに預けることで利息を稼げる仕組みが整っており、そのリターンはスマートコントラクトを通じて透明に分配されます。スマートコントラクトはブロックチェーン上の自動実行されるコードであり、中間者への信頼を不要にします。

この議論は共感を呼び、多くの返信が寄せられました。あるユーザーは、銀行をWhatsAppの世界でのアナログ電話になぞらえ、従来のシステムがいかに時代遅れで非効率的かを強調しました。別のユーザーは、DeFiが「みんなにパイを切り分ける」として、かつて銀行が独占していた分配を再配分していると指摘しました。

このやり取りは、利回りを生むstablecoinの台頭など、暗号資産のより広いトレンドとも結びついています。GENIUS Actのようなstablecoin上の報酬を抑制しようとする規制の動きの後、業界内では消費者に優しいモデルを支持する声が出ています。ブロックチェーンに携わる実務者にとって、こうした変化を理解することは極めて重要です。DeFiは単なる代替手段ではなく、より包摂的な金融インフラへと進化しつつあります。

Meme Insiderでは、私たちがミームトークンのワイルドな世界を追うことが多い一方で、こうしたDeFiの基礎概念こそが多くのバイラルプロジェクトの根幹を成しています。ミームコインは流動性や利回りのためにしばしばDeFiの仕組みを活用しており、今回のようなスレッドはエコシステムで先手を取るために欠かせません。

経験豊富なトレーダーであれ、暗号に不慣れな初心者であれ、LiuやCollisonのようなリーダーの動向に注目することで、金融がどの方向へ進んでいるのかを読み解く手がかりが得られます。それは、ブロックチェーンに支えられた、より公平でユーザー中心のモデルへ向かう流れです。