やあ、ブロックチェーン愛好家の皆さん！DeFi（分散型金融）に関心があるなら、この分野の動きがいかに速いかをご存知でしょう。DeFi専門家@Defi0xJeffの最近のアップデートを受け、かつての伝説的なDeFiサマーを彷彿とさせるムードが戻っています——ただし今回はよりスマートで革新的なプロダクトが中心です。今週の主要な出来事を分かりやすく解説していきます。専門用語も噛み砕いて説明するので、誰でも追えます。

Plasmaが流動性の台風の目に

Plasma (@Plasma) は「liquidity hole（流動性の穴）」として注目を集め、大量の資本を引き寄せています。ステーブルファーミングでは30〜100%のAPY（annual percentage yield — 年間利回り：ステーキング資産に対して1年で期待できるリターン）を提供しており、ネイティブトークンXPLによる手厚いインセンティブで高利回りが支えられています。この急増は一過性の盛り上がりではなく、エコシステムの実質的な成長を促しています。

その結果、Aave (@aave) やFluid (@0xfluid) のようなレンディングプロトコルのTVL（total value locked：プロトコルに預けられた資産総額）が急騰しています。安定したコインで利回りを狙うファーミングをするなら、リスクが比較的抑えられる有望スポットと言えるでしょう。

DeFiとAIの融合：ZyfAIのPlasma統合がラリーを引き起こす

最もエキサイティングなクロスオーバーの一つが、ZyfAI (@ZyfAI_) のPlasma統合です。これによりトークン価格が1日で約2倍に。DeFiが金融インフラを提供し、AIがスマートな自動化を加えることで両者の相互作用が加速しています。ミームトークンのトレーダーにとって、こうした統合はより効率的な流動性プールや自動化戦略を生み、コミュニティ主導の資産を強力に後押しする可能性があります。

Pendleのジェットコースター：TVLは減少も出来高は過去最高

Pendle (@pendle_fi) はマイグレーション（資産を新バージョンやチェーンへ移すこと）でTVLが60億ドル減少しましたが、要注目は取引高の記録更新です。日次取引高は過去最高の8億0500万ドルに達し、2025年第3四半期は約1580万ドルの収益で過去最高の四半期となりました。Pendleはyield tokenization（利回りのトークン化）を得意とし、将来の利回りを元本から切り分けて取引できることで高度なトレーディング戦略を可能にします。この復元力は、成熟したDeFiプロトコルが強く反発できることを示しています。

Borosが大きなマイルストーンを達成

わずか2か月でBoros (@boros_fi) はオープンインタレスト（OI：未決済のデリバティブ契約の合計額）で1億ドル、取引高で17億ドルに到達しました。彼らは利回りやファンディングレート取引に特化したperpetual contracts（perps）を革新しており、満期のないポジションで金利変動に賭けることを可能にしています。これによりボラティリティの高い市場、ミームトークンを含む市場でのヘッジ手段が増える可能性があります。

Alchemix V3：自己返済ローンが視界に

Alchemix (@AlchemixFi) はV3ローンチに向け監査がほぼ完了しています。目玉は効率的な自己返済ローンで、担保が生む利回りによって借入が自動的に返済されます。手動での返済は不要——まるで将来の収益を担保にして分散型で借りるような仕組みです。このアップグレードにより、個人ユーザーやプロジェクトにとって借入がより身近になる可能性があります。

YieldBasis：BTC利回りを革新

Curve創業者によるYieldBasis (@yieldbasis) は、新しいAMM設計でビットコイン（BTC）に対して単側（single-sided）の利回りを提供し、impermanent loss（IL：流動性プール内での価格変動による潜在的損失）を排除します。Legion (@legiondotcc) 上のコミュニティラウンドはKraken (@krakenfx) とともに7000万ドル超のオーバーサブスクリプションを記録しました。単にHODLing（長期保有）するだけに飽きたBTC保有者には大きな変化になり得ますし、資本効率化による広範なDeFiの恩恵はミームエコシステムの資金フロー改善にもつながります。

Andre CronjeのFlying Tulip：フルスタックなDeFiエクスチェンジ

DeFi界のレジェンド、Andre Cronje (@AndreCronjeTech) はFlying Tulipを立ち上げます。これはスポット取引、perps、イールド、オプション、貸借までを網羅する総合取引所です。差別化要因は独自の資金調達とブートストラップの仕組みにあり、Lemniscapによるこの洞察深い記事で詳細が説明されています：Why Can AC's New Product Flying Tulip Be Valued at $1 Billion? (https://www.theblockbeats.info/en/news/59775)。

要点を短く言うと、Flying Tulipは10億ドルの評価を目指し、財務は米国債のような低リスク資産に投資されたトレジャリーで運用収益を得る仕組みです。投資家はFTトークンを受け取り、perpetual put option（永久プットオプション）によりいつでも元の価格で償還できる権利を持ちます。トークンが償還・バーンされるためデフレトークン的な性質を持ち、開発資金を持続的に確保しつつ元本を守る設計です。従来のトークンセールのように価値が暴落するリスクを回避する仕組みになっています。

これがブロックチェーン全体にとって重要な理由

これらの動きはDeFiのルネサンスを示唆しています。利回りに特化したperps（Boros）、効率的な借入（Alchemix V3）、ILを排したAMM（YieldBasis）、そして堅実なトークノミクス（Flying TulipのOlympusDAOの旧(3,3)モデルへのアプローチ）など、カテゴリーが拡大しています。2020年の荒々しいDeFiサマーとは異なり、現在の革新は実用性と資本効率に焦点を当てています。

ミームトークンコミュニティにとっては、流動性、イールドファーミング、取引のためのより良いツールが揃うことで、より持続可能なポンプやコミュニティ主導の成長につながる可能性があります。これらのプロジェクトに注目してください。次の波のブロックチェーン普及を切り開いています。

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