こんにちは、暗号資産ファンの皆さん！分散型金融（DeFi）の常に進化する世界をウォッチしているなら、TVL（総ロック価値）や利回りなどの透明な分析でおなじみのDefiLlamaの名前は耳にしているはずです。さて、彼らがまた面白いアップデートをしました：Stablecoinsダッシュボードで、InfiniFiプロトコルのステーブルコインIUSDを追跡し始めました。

この発表はDefiLlamaのツイートで行われ、IUSDの主要な利点が強調されました。初心者向けに言うと、ステーブルコインは通常米ドルに連動して価値を安定させることを目的とした暗号通貨の一種です。IUSDもその範疇に入りますが、InfiniFiのユニークなアプローチにより一味違います。

InfiniFiとIUSDとは？

InfiniFiはフラクショナルリザーブ（部分準備金）型の銀行方式の概念を、そのままブロックチェーン上に持ち込んだDeFiプロトコルです。これは伝統的な銀行が預金の大部分を貸し出しながら一部を準備金として保有する仕組みをイメージしてください。2025年初めにローンチされ、ユーザーはUSDCのようなステーブルコインを預け入れてIUSDをミントできます。IUSDは米ドルに対して1:1でペッグされています。

面白い点はここです：IUSDのミントやUSDCへの償還は手数料なしで行われます。流動的な準備金が不足している場合、償還はキューに入れられ、担保資産（利回りを生むポジションなど）が満期になるにつれて順に処理されます。この仕組みは、リスクを透明に管理しながらより高い利回りを提供することを目指しています。

最新データによれば、IUSDの時価総額は約8,410万ドルと報告されており、ローンチ時のTVLが2025年6月に3,300万ドルだったのに比べて堅調に成長しています。詳細はInfiniFi公式サイトや彼らのホワイトペーパーをご覧ください。

利回りオプションの内訳：siUSDとliUSD

IUSDを手に入れたら、InfiniFiではそれをさらに利回り獲得に回すことができます。まずsiUSDにステーキングすると、流動性がありリスクが低めの選択肢となります——2025年中頃時点で約8%のAPY（年利）で、いつでも完全に償還可能です。ちなみにAPYは複利を考慮した実効利回りを指します。

より高いリターンを狙い、ロックアップを容認できるならliUSDがあります。これは流動性が低いバージョンで、APYは11.8%〜13.4%の間ですが、約6週間のロック期間が必要です。プロトコルはAave、Pendle、Fluid、Ethenaといったプラットフォーム上の利回り戦略に資金を配分し、スマートコントラクトを通じて「borrow short, lend long」的な仕組みを実行します。

リスクはウォーターフォール方式で構成されており、損失はまずliUSDが吸収し、それからsiUSD、最後に基礎のIUSDへと移ります。この階層により、より保守的なユーザーを保護しつつリスクを取るユーザーに報酬が配分されます。

なぜDefiLlamaによるトラッキングが重要なのか

DefiLlamaがIUSDをダッシュボードに追加したことは、その正当性とステーブルコイン領域での存在感の高まりを示す大きなサインです。彼らのプラットフォームは時価総額、ペッグの安定性、チェーン別分布などのリアルタイムデータを提供しており、DeFiトレンドを分析する上で不可欠です。広告やスポンサードコンテンツがなく、純粋で透明な情報に徹している点も評価できます。

この動きはIUSDの可視性を高め、採用拡大を促す可能性があります。加えて、InfiniFiは2025年末までポイント報酬プログラムを実施しており、預け入れ、ステーキング、流動性提供、紹介などに対してユーザーに報酬を与えています—将来的なエアドロップやガバナンス特典の示唆とも取れます。

想定されるリスクと留意点

どのDeFiの取り組みも同様ですが、リスクがないわけではありません。スマートコントラクトの脆弱性、市場流動性の問題、外部の利回りプロトコルに伴う固有の危険などに注意が必要です。常に自分で調査（DYOR）を行い、liUSDを選ぶ場合はロックアップ期間を考慮してください。

InfiniFiはオンチェーンでの検証が可能な点で透明性が光ります。EthenaのsUSDe（引き出し通知ありで約4% APY）やMorpho（最大で変動利回り18%）といった競合と比べても、利回りとアクセス性のバランスが取れた選択肢です。

まとめ

DefiLlamaがIUSDを取り上げたことは、伝統的な銀行の知恵とブロックチェーンの効率性を融合したDeFiのイノベーションが進んでいることを示しています。過度なレバレッジを使わずにより高い利回りに触れてみたいなら、InfiniFiはチェックに値するかもしれません。DefiLlama Stablecoins DashboardでIUSDの動きを確認してみてください。そして議論に参加するには彼らのDiscordへどうぞ。

今後も新興プロトコルのアップデートをお届けします—DeFiの世界はとても速く動きます！フラクショナルリザーブが暗号空間にもたらす意義について、あなたはどう思いますか？下にコメントを残してください。