分散型金融（DeFi）の世界では、特に取引出来高に関して透明性が重要です。最近、DefiLlamaの主要メンバーである0xngmiが、Aster DEXの永久先物（perps）出来高に関して懸念のあるパターンを指摘するスレッドを投稿しました。ミームトークンに関心がある人なら、perpsがボラティリティの高い資産でレバレッジ取引をする上で大きな存在であることはご存知でしょう。しかし、出来高があまりにも「完璧」に見えるときはどうなるでしょうか？詳しく見ていきましょう。

疑わしい出来高パターン

0xngmiは、AsterのXRPUSDT perp出来高が大手中央集権型取引所Binanceの出来高とほとんど同一であることを示すチャートを共有しました。出来高比率はほぼ1の付近を推移し、ティックごとに互いを鏡写ししているように見えます。この種の完全に近い相関は自然な取引では通常見られず、典型的なwash trading（ウォッシュトレーディング）の兆候です。

Wash tradingとは、トレーダー（あるいはボット）が同じ資産を売買し続けて出来高を人工的に膨らませる行為です。これによりプラットフォームが実際よりも活発に見え、投資家を誤導したり市場データを歪めたりします。

対照的に、ミームトークン取引でよく使われる人気のperp DEXであるHyperliquidは、出来高にある程度の自然なデコリレーション（相関の崩れ）が見られます。これは取引が他の取引所を単純に反響しているのではなく、より実際の活動を反映していることを示唆します。

ETHなど他の資産への波及

問題はXRPに限りません。ETHや他のペアでも、Aster上でそのパターンがさらに顕著に現れています。スレッドには極端な相関を示す別の一連のチャートもあります。

Asterは誰が注文を出し、約定させているかといった粒度の高いデータを提供していないため、これが正当な動きなのか操作なのかを検証するのが難しい状況です。その透明性の欠如を踏まえ、DefiLlamaは行動を起こしました：より良いデータが得られるまで、Asterのperp出来高を除外するという決断です。

ミームトークン愛好家にとっての意味

ミームトークンは話題性と出来高で成長することが多く、HyperliquidのようなperpプラットフォームやBinanceのような中央集権型スポットで頻繁に取引されます。もしAsterのようなDEXが偽の出来高を盛っていると、ミームトークンの流動性や人気の全体像が歪められる可能性があります。ブロックチェーン関係者にとって、データソースをより深く探ることの重要性を思い出させる事例です。DefiLlamaのようなツールは、ノイズを切り分け、実際の指標に基づいて判断できるよう助けてくれます。

DefiLlamaの今回の対応は、便利さよりも正確さを重視する姿勢を示しています。0xngmiの言葉を借りれば、彼らは「金を稼ぐより正しい方を選ぶ」のです。ミームperpを追跡しているなら、信頼できる集計サービスを注視し、複数の取引所で出来高をクロスチェックすることをお勧めします。

詳細は元のXスレッドをご覧ください。これは不正行為への締め付けなのか、それとも過剰な慎重さに過ぎないのか——あなたはどう思いますか？コメントで意見を共有してください。