分散型金融（DeFi）の激しい流動性の中で、データの信頼性は何より重要です。DeFiLlamaのようなプラットフォームは、プロトコルや取引所、トークンの指標を追うための定番ソースとして機能しており、ブロックチェーン愛好家の関心を集めるボラティリティの高いミームコインも対象に含まれます。最近、Asterという分散型取引所（DEX）のperpetual futures（perps）出来高データがDeFiLlamaからデリストされたことで物議を醸しました。DeFiLlamaのHead of GrowthであるPatrick ScottがThreadGuy LIVEの率直なインタビューでその背景を説明しています。ここでは何が起き、なぜそれが特にミームトークンのトレーダーにとって重要なのかを見ていきます。

Aster出来高の疑わしい急増

Asterは（元Binanceの幹部との繋がりを含む）影響力のある人物に支えられたDEXで、取引量が一夜にして急増するのを見せました。perpetual futures、通称「perps」は期限のないデリバティブ契約で、ミームトークンやその他の高ボラティリティ資産で高レバレッジの取引を行う際に人気があります。Patrickによれば、Asterの出来高はBinanceを脅かす、あるいは上回るレベルにまで爆発的に増加したとのことです。

しかし問題なのはここからです。Aster上の一部の取引ペアは、Binanceと極めて高い相関を示しており、相関係数で最大0.95に達していました。統計に詳しくない人向けに言うと、相関が1なら2つのデータセットが完全に同じ動きをすることを意味し、0なら全く関係がないことを意味します。0.95はほぼ完全に近く、ウォッシュトレード（ウォッシュトレード / wash trading）の可能性を強く示す危険信号です。ウォッシュトレードとは、流動性や人気を見せかけるために同じ資産を買ったり売ったりして出来高を人工的に膨らませる行為です。

PatrickがCounterParty TV が X に投稿したクリップで説明したように：「Asterの取引量は爆発的に増え、一部のペアはBinanceと0.95の相関がありました。Asterのデータはオンチェーンで追跡する方法がなく、APIを通じて報告されています。我々のチームは状況が分かるまで全ての出来高を削除する判断を下しました。」

DeFiの世界ではこれは珍しい話ではありません。データの正確性を保つために、疑わしい操作が疑われる場合はプラットフォームをデリストしたりデータを調整したりすることがよくあります。しかし、Asterのケースは規模とオンチェーンで独立検証できない点で際立っていました。

なぜDeFiLlamaは遮断したのか

DeFiLlamaは、オンチェーンで検証可能な信頼できるデータを提供することに誇りを持っています。中央集権型取引所のようにデータがAPI経由でのみ提供される場合、ブロックチェーンの透明性が欠けることがありますが、通常のDeFiプロトコルでは誰でもチェーン上のトランザクションを直接監査できます。しかし、Asterの仕組みは出来高の報告にAPIを多用しており、ノードを立てて個別のトランザクションを確認する明確な方法がありませんでした。

Patrickは、DeFiLlamaのチームが検証のために自前でノードを立てられるかAster側に問い合わせたが、それは不可能だと言われたと述べています。トランザクションレベルの詳細にアクセスできなければ、ウォッシュトレードの疑いを正当な取引と区別することはできません。そのため、更なる透明性が確認されるまでAsterのperp出来高データを全て削除する決断が下されました。

この動きは暗号業界全体の懸念を反映しています。例えば、CoinDeskが報じたように、XRPUSDTペアでBinanceの出来高とほぼ一致するパターンが見られ、データの整合性に関する憶測を呼んでいます。

ミームトークンのトレーダーと市場全体への影響

ミームトークンに熱中するトレーダーにとって、perp取引のリスクは重大な教訓です。SolanaやBase上のミームコインは、DEXで莫大なperp出来高を記録することがあり、高レバレッジにより利益（あるいは損失）が拡大します。出来高が水増しされていると、プラットフォームに豊富な流動性があると誤認し、実際にはスリッページやそれ以上の損失に直面する危険があります。

デリスト後、ASTERトークン自体は下落し、Yahoo Financeの報道によれば10%以上下落しました（https://finance.yahoo.com/news/defillama-founder-goes-scorched-earth-092506944.html）。これはAsterだけの打撃ではなく、透明性が不可欠であるというDeFiエコシステム全体への警告でもあります。大口投資家も個人投資家も注目しており、AMBCryptoの分析では一部が下落を買いの機会としてロングを積み増したことも指摘されています（https://ambcrypto.com/aster-volumes-delisted-after-mirroring-binance-claim-details-inside/）。

ミームのperpを取引するなら、DeFiLlama、Dune Analytics、場合によってはBinanceなど複数のソースでデータを突き合わせる習慣を持ってください。こうしたツールは、ポートフォリオを焼かれる前に異常値を見つける助けになります。

AsterとDeFiデータの今後

Aster側はDeFiLlamaとまだ協議中であると伝えられており、今回の件がこれで終わりとは限りません。もしAsterがより良いオンチェーンアクセスを提供するか、出来高が正当であることを証明できれば、再掲載される可能性はあります。現時点では、この一連の出来事がDeFiLlamaが信頼される理由を改めて示しています—彼らは話題性よりも正確性を優先しています。

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