Hey folks, if you're deep into DeFi or just dipping your toes into the wild world of crypto trading, you've probably heard of DefiLlama – that go-to dashboard for all things decentralized finance analytics. Well, they've just dropped a fresh update that's got the community buzzing: they're now tracking Boros, the margin yield trading platform from Pendle.

何が話題なのか？

発端は @DefiLlama のツイートによる統合発表です。知らない方へ：BorosはPendleが仕掛けるイノベーティブなyieldトレーディングで、ユーザーはperpetual futures（perps）のfunding ratesに対してレバレッジをかけてロング／ショートができます。funding ratesはperp契約におけるロングとショート間で周期的に行われる支払いで、Binanceのような取引所におけるレバレッジトレードの心拍のような役割を果たします。

現時点でBorosはBinanceのBTCUSDTやETHUSDTのような大口ペアに注力していますが、SOLUSDTやBNBUSDTなどの対応拡大も計画中です。これは、ボラティリティの高いペアでのfunding ratesトレードを開放する可能性があり、メムトークン愛好家にとっては非常にワクワクする展開です。

数字を分解すると

DefiLlamaのダッシュボードのスクリーンショットを見ると、Borosは既に注目を集めています：

• Total Value Locked (TVL): $3.32 million – プロトコルにロックされた資産の総額で、ユーザーのコミットメントの堅さを示します。
• Annualized Fees: 約 $484,389、収益は $642,799。これらの数字はプラットフォームのアクティビティと収益性の高さを示しています。
• Perp Volume (30 Days): 驚異の $558.03 million！かなりの取引量です。
• Perp Volume (7 Days): $271.11 million、直近24時間では $19.25 million に達しています。
• Cumulative Perp Volume: 累積で $685.6 million 超、ローンチ以来の急速な成長を物語っています。

チャートは2025年8月下旬から9月にかけて出来高が着実に上昇しており、採用拡大のピークが見て取れます。

メムトークン・トレーダーにとっての意義

メムトークンは高ボラティリティのスリルが魅力で、perpsはそれらにレバレッジをかけるための定番ツールです。BinanceのようなプラットフォームはDOGE、SHIB、PEPEなどの人気メムのperp契約を提供しており、funding ratesはセンチメント主導のポンプやダンプで激しく変動します。

Borosはこれを一歩進め、funding ratesをYield Units (YUs)という取引可能な資産にトークン化します。つまり、基になるperpポジションを保有せずにfunding rateの変動をヘッジしたり投機したりできるということです。メムトークンのハイプサイクルではfundingコストが極端に跳ね上がることがあるため、固定レートをロックしたり、バイラルなメムの瞬間に来ると予想されるrateスパイクに対してレバレッジをかけたりするのは、トレーダーにとってゲームチェンジャーになり得ます。

BorosはまずBTCとETHで始まりますが、拡張ロードマップには他の資産も含まれる予定です。もしメム主導のペアが含まれれば、メムエコシステム内での戦略を加速させ、イールド管理をより効率的かつ資本効率の高いものにする可能性があります。

DeFiにおけるより大きな文脈

Pendleはイールドのトークン化で成功を収めており、資産をプリンシパルとイールドトークンに分割して取引の柔軟性を高めてきました。Borosはその上に構築され、「yield modularity」を目指しています――本質的には、将来的にはLIBORのようなオフチェーンのイールドでさえ取引可能にするという考え方です。

DefiLlamaによる追跡で、Borosはより可視化され、これがさらなる出来高やTVLの増加を促す可能性があります。ダッシュボード上で他のperpプラットフォームとBorosのパフォーマンスを比較できるのは、DeFiの透明性にとってもプラスです。

最新技術に注目するブロックチェーン実務者であれば、Borosは要チェックです。単なるトレーディングの問題にとどまらず、変動の激しい市場でイールドを最適化する新しい方法を解放する可能性があります。メムトークンのダイナミクスとの関連については、当サイトのナレッジベースのperp trading strategiesをご覧ください。

今後のアップデートにご期待を — DeFiの世界は速く動いており、Borosのようなツールがよりスマートで効率的なトレードの道を切り拓いています。どう思いますか？funding rate futuresに飛び込む準備はできていますか？ご意見をお聞かせください！