Ethereum（ETH）や Solana（SOL）のような暗号通貨が、支払いネットワーク向けの派手な「株式」にすぎないのか、それとも新しいデジタル経済全体の金本位のようなもっと大きな存在なのか、考えたことはありませんか？これは Syncracy Capital の共同創業者で元 Messari アナリストの Ryan Watkins が、Uber のような破壊的テック企業との類推を引き合いに出して投げかけた示唆に富むtweetでの問いです。

Watkins は投資家 Philippe Laffont の 2021 年の投稿を引用しており、革新的な企業は既存市場の一部を奪うだけでなく、市場全体の定義を塗り替えることが多いと指摘しています。Laffont は「Uber は単にタクシーを置き換えているのか、それとも自動車所有の概念そのものを再発明しているのか？」と問いました。これを ETH や SOL のような Layer 1（L1）ネットワークに当てはめると、Watkins は表面的なユーティリティの枠を超えて考えるよう私たちに促します。

比喩を分解する

ここをもう少し噛み砕いてみましょう。伝統的な金融で「equity（株式）」は企業の所有権を示します。例えば証券取引所や決済処理業者（Visa など）の株式です。ETH と SOL をこの観点で見ると、これらはトランザクション、スマートコントラクト、分散型アプリ（dApps）を扱う分散型プラットフォームの「株式」と言えます。ETH は Ethereum ネットワークを駆動し、DeFi プロトコルから NFT マーケットプレイスまで多様な開発を支えます。一方 SOL は Solana の高速ブロックチェーンを支え、スケーラビリティと低手数料で知られ、取引やゲームのホットスポットになっています。

しかし Watkins はさらに大胆な見方を提起します：これらは単なる株式ではなく、「新しいインターネット金融システム」の中心にある「準備資産（reserve assets）」になり得る、というものです。準備資産とは、経済を支える基礎的な通貨や商品に相当します—国際貿易での米ドルや歴史的な金のような存在です。暗号の文脈では、ETH と SOL が価値の貯蔵手段や決済レイヤーとして、DeFi、NFT、そしてミームトークンに至るまでの web3 エコシステム全体で決済や清算の基軸になる可能性を意味します。

この考え方の転換は重要です。なぜなら総潜在市場（TAM）が拡大するからです。もし ETH と SOL が単なる支払いツールであれば、従来の金融と競合することで価値は限定されます。しかし準備資産であれば、その可能性ははるかに大きく、ウォレットさえあれば誰でも参加できる国境を越えたインターネットネイティブな経済の基盤になり得ます。

ミームトークンとブロックチェーン実務者への含意

Meme Insider では、Solana や Ethereum 上でローンチされることが多いバイラルでコミュニティ主導の暗号、いわゆるミームトークンを解きほぐして理解することに注力しています。Dogecoin（元は Ethereum 上に起源を持つ）や、最近の Solana ベースのヒット作のようなミームコインは、基盤となるインフラに支えられて成長します。もし SOL が準備資産としての性質を帯びるなら、Solana がミームトークンの強力な温床になった理由が説明できます：その速度と低コストは、ミーム熱を駆動する急速で投機的な取引を可能にします。

ブロックチェーンの実務者にとって、この議論は単なる学術的なものではなく実行可能な示唆を含みます。ミームプロジェクトを構築したり投資したりする場合、ETH や SOL を準備資産として理解することは、ネットワーク効果の強いエコシステムを優先すべきだということを意味します。Ethereum のセキュリティと分散性は長期的な価値保存先としての安心感を与え、Solana のパフォーマンスは次のバイラルトークンを追いかける高頻度トレーダーにアピールします。

Watkins のツイートに対する返信もこのニュアンスを反映しています。あるユーザーは「インターネットの通貨ベースに忍び込むプロト準備資産（proto-reserve assets）」に例え、別のユーザーは SOL は準備資産というよりユーティリティ寄りだと論じました。さらに未来的な見方としては、惑星間通貨や AI 主導の経済についてのコメントもあり、暗号の可能性の限りない広がりを示しています。

今日の暗号ランドスケープでこれが重要な理由

2025 年 8 月時点で、Ethereum はスケーラビリティを向上させる Dencun アップデートなどの継続的な改良を進めており、Solana も過去の停止からの回復を見せています。規制の明確化、たとえば ETH ETF の可能性は、これらを準備資産のような位置づけに固める要因になり得ます。ミームトークン愛好家にとって、これはより多くの機会を意味します：堅牢な L1 は、より安全で迅速なローンチと取引を可能にします。

ETH と SOL を株式と見るか準備資産と見るかに関わらず、明らかなことが一つあります――彼らは金融を再形成しているということです。Solana のようなプラットフォーム上でのミームトークン戦略に関する知見を深めたい方は、当サイトのナレッジベース Meme Insider をチェックしてみてください。あなたはどう考えますか？これらの L1 は未来のデジタルゴールドでしょうか、それとも高度な支払いインフラにすぎないのでしょうか？

ブロックチェーンの革新がミーム経済をどのように支えているかについて、今後も洞察をお届けします。暗号に不慣れな方へ：常に自分で調査を行い（DYOR）、ボラティリティの高い市場に伴うリスクを考慮してください。