暗号通貨の世界はスピードが命で、大きな調達は大きな波紋を呼びます。Ethenaはまさに注目を集めました。Ethena Labsの創業者でX上のハンドル @gdog97_ が、StablecoinXがフォローオンの資金調達ラウンドで約5.3億ドルを確保したと興奮気味に報告しました。参考までに、StablecoinXはEthenaのエコシステムに紐づいており、USDeのようなヘッジされたポジションで裏付けられた合成ドルなど、ステーブルコイン関連のイノベーションに注力しています。

この調達額は単なる小銭ではなく、ENAの流通時価総額のおよそ14%に相当します。ENAはEthenaのガバナンストークンで、プロトコル決定の投票や報酬獲得に使われます。ツイートではこれを分かりやすく比較しており、例えばMichael Saylorがビットコインを買うために3,000億ドルを集めるような仮定や、Tom Leeがイーサリアムに750億ドルを投入するようなシナリオに例えています。また、直近の調達時の現金で流通供給の2倍を買い上げるに等しいとも述べています。加えて、Ethena FoundationはStablecoinXによるENA売却に対して拒否権を保持しており、トークン急落に対する一定の抑止力が存在します。

スレッドで共有されたチャートを見ると、ENAは12.8%で先頭に立っており（前述の14%に近い数値）、HYPEの2.3%、Ethereumの1.5%、Dogecoinの0%といった他と大きく差をつけています。これは、DOGEのような従来型ミームコインがコミュニティの盛り上がりに頼って最小限の資金で立ち上がることが多い一方で、Ethenaのようなプロジェクトは安定性と成長のために大規模なトレジャリーを構築していることを浮き彫りにします。

しかし、単に資金があるだけではありません—チームは重鎮を揃えています。StablecoinXは伝統的金融（tradfi）と暗号の双方に根を持つ強力なアドバイザリーボードを組成しました。DragonflyのジェネラルパートナーでGoldman Sachs出身のRob Hadickが会長を務め、Multicoin CapitalのKyle Samaniがベンチャーの知見をもたらします。Castle Island VenturesのNic Carter（Fidelityでのステーブルコイン知見を持つ人物）も参加し、デリバティブ取引の背景を持つFalconXのJoshua Limもメンバーです。来週さらに名前が発表される予定で、並々ならぬ野心が伺えます。

スレッドの最後には、Ethenaが「sell-side liquidity crisis（売りサイドの流動性危機）」に直面しているという暗示的な記述があります。簡単に言えば、これは売り手が供給できる量よりもENAへの需要が多い状態を指します。生産が固定された油の価格が供給の非弾力性と反射的な需要（盛り上がりがさらなる盛り上がりを生む）によって急騰する状況に似ており、ホルダーにとっては強気のシグナルです。ミームトークン領域ではボラティリティが支配的なので、特に注目に値します。

この調達はEthenaのDeFiへの本格的な進出を加速させ、イールドファーミングやヘッジのためのより多くのツールを提供する可能性があります。ミームトークン愛好家にとっては、Ethenaのような「真面目な」プロジェクトでもミーム的なプレイブック（コミュニティ主導の成長）を取り入れつつ、制度的な後ろ盾を得ることができるという良い実例になります。最新情報はEthena Labs をチェックし、ENAに投資するなら暗号の鉄則を忘れずに：DYOR（do your own research）。この大型調達についてあなたはどう見ますか？