Token Terminalは暗号資産のファンダメンタルズを把握するための頼れる情報源ですが、Xに投稿された注目のチャートが、ブロックチェーン・エコシステムで実際にどこに大きな資金があるのかを改めて示しました。2025年9月5日現在、Ethereum上のアプリケーションには驚異の$3300億のユーザー資産が預けられています。誤記ではありません—$3300億です！比較すると、TRONは約$820億、Solanaは$340億です。チャートはさらに細かく分解しており、Arbitrum One、Base、BNB Chain、Avalanche、Polygonなどのチェーンが続いていることを示しています。

TVLは本当は何を意味するのか？

初めて見る方のために、TVLは「Total Value Locked」の略です。基本的にはブロックチェーン上の分散型アプリケーション（dApps）に預けられたすべての資金の合計を指します。ネットワークにどれだけの経済活動とユーザーの信頼が結びついているかを測る尺度だと考えてください。TVLが高いということは、多くの場合、より多い流動性、より多いユーザー、そして成長の機会が多いことを意味します。これは、暗号に参入しようとする伝統的金融（TradFi）のプレーヤーにとって重要な指標です。

チャートはイーサリアムの明確なリードを示しており、これはスマートコントラクトの元祖としての役割を考えれば驚くべきことではありません。ただし、TRONの力強い2位は注目に値します—安価な手数料と安定通貨（stablecoin）の多用によって支えられています。一方でSolanaは、TVL自体はTRONより低くともミームトークンの盛り上がりで話題になっています。

TradFi大手にとっての大きな問い

Token Terminalは示唆に富んだ問いを投げかけます：もしあなたがApollo Global ManagementやBlackRockのようなTradFiの資産運用会社で、オンチェーンに出る主な目的が新しい顧客や投資家を取り込むことだとしたら、どこに向かうべきでしょうか？データはまずイーサリアムを指しています。あの巨大な$3300億の資産プールがあるからです。DeFiプロトコルからNFTまで、大きな資金がすでにそこで動いています。

しかし、そこだけに留まる必要はありません。TRONの$820億はコスト効率の良いトランザクションのための活発なエコシステムを示しており、新興市場を狙うなら魅力的です。Solanaは$340億で、ワイルドカード的存在です—Pump.funのようなプラットフォームで盛り上がるミームトークンのハブになっています。もしTradFiがバイラルな流行を追う小口投資家を取り込みたいなら、Solanaの高速性と低コストは最適な場所です。

Token Terminalは別の観点も提示します：これらの企業にとって本当に最優先なのは新しい投資家を見つけることなのか、それともコスト削減なのか？ブロックチェーンは多くのバックオフィス業務を自動化でき、手数料や仲介者を減らすことが可能です。ミームトークン愛好者にとっては、これはTradFiの資金がSolanaのようなチェーンでハイリスク・ハイリターン資産に流入することを意味するかもしれません。

ミームトークン・トレーダーへの含意

長年暗号を取材してきた者として、このTVLデータはミームトークン戦略のための地図だと見ています。イーサリアムの支配は安定したブルーチップ級のミーム展開を意味しますが、本当の熱狂はSolanaにあります。もしより多くのTradFiが参入すれば、SolanaのTVLは爆発的に伸びる可能性があります。ミームトークンはコミュニティと盛り上がり（hype）で生きるものです—TVLが高まると流動性が増え、売買やポンプがやりやすくなります。

ミームを作る・取引するなら、BaseやArbitrumのようなチェーンにも注目してください。これらはTVLが小さめ（合わせて約$100億程度）で、特にレイヤー2ソリューションがEthereumのエコシステムをスケールするにつれて成長の余地があります。

詳しくは、TVLがミームトークンのローンチにどのように影響するかについてのガイドもご覧ください: Solanaのミームトークン動向。

まとめ

このToken Terminalのスレッド（オリジナルをXで見る）は、イーサリアムが依然として頂点に立っている一方で、オンチェーンの世界が多様であることを思い出させてくれます。TradFiが投資家を探しているのかコストを削減しているのかに関わらず、データはマルチチェーンの未来を示しています。ミーム関係者にとって重要なのは、次にどこに資本と勢い（hype）が押し寄せるかを見極めることです。今後も注目すべきブロックチェーン指標の更新にご期待ください。