皆さん、こんにちは、クリプト愛好家の皆さん！ブロックチェーン業界に注目しているなら、イーサリアムの未来について白熱した議論を見かけたことがあるはずです。2025年7月4日にカミラ・ルッソ（@CamiRusso）が投稿した最新のスレッドでは、「revenue-meta（収益メタ）」という概念とイーサリアムの独自の成長アプローチについて深掘りしています。暗号初心者でも分かりやすいように、内容を噛み砕いて解説していきましょう。

そもそも大きなアイデアとは？

カミラはスレッドの冒頭で大胆にこう言っています。「収益のない企業やネットワークはバーチャルな存在（vaporware）だ」と。つまり、何らかの収益を生み出さなければ、プロジェクトは消えていく運命にあるということです。しかしここでのポイントは、ブロックチェーン界の大手、イーサリアムが一時的に収益を追求せず、成長に集中する道を選んだという点です。まるでスタートアップが製品の前に無料サンプルを配って顧客基盤を築くような戦略ですね。

成長を測る指標として、イーサリアム財団（EF）は巨大なマイルストーンを目標にしています：Total Value Locked（TVL）で1兆ドル。TVLとはイーサリアムのスマートコントラクトにロックされた資金の総額であり、ネットワークへの信頼と利用度を示す指標です。カミラがトマシュへのインタビューで語ったところによると、その1兆ドルの節目を越えた後、イーサリアムは収益化のスイッチを入れる可能性があり、約3年後が目安とされています。

なぜ今、収益をスキップするのか？

では、なぜイーサリアムは収益を後回しにするのでしょう？その答えは戦略にあります。イーサリアムは手数料を低く抑えたり（EIP-1559アップグレードによるバーンも含め）、開発者やユーザーがネットワークにアクセスしやすい環境を作っています。これは新規ユーザーへの「補助金」のようなもので、採用拡大を目指したスケーリング施策です。利用者が増えれば増えるほど価値が高まる、賑わうマーケットプレイスに多くの出店者が集まるのと似ています。

ただし、成長がなければ存在意義を失い、収益がなければ最終的には崩壊します。このバランスは非常に繊細です。カミラはEFがTVLを重要指標として大きく賭けていると指摘しますが、全員が同意しているわけではありません。たとえばライアン・S・アダムズ（@RyanSAdams）は、イーサリアムの価値は収益だけではなく、金やビットコインのような価値の貯蔵（SoV）であり、将来的には世界の準備通貨資産になる可能性があると主張しています。

議論はさらに白熱

このスレッドは多くの活発な反応を呼びました。リアム（@daddysether）は、「なぜ2025年になってもこのテーマが議論され続けているのか？」と疑問を投げかけ、ビットコインやイーサリアムは低い手数料収入にもかかわらず繁栄していることを挙げ、彼らの主なユースケースは価値の貯蔵かもしれないと示唆しています。一方、ヘキシデスマル（@hexidethmal）はイーサリアムが企業ではなくプロトコルであることを思い出させ、議論の焦点を少し変えています。

また、アレクサンダー（@wagmiAlexander）は、将来的にステーキングによってETHをネットワークのセキュリティ確保に使う機関投資家が収益の原動力になると示唆しています。これはAerodrome（@AerodromeFi）のスレッドとも関連しており、ETHCC（Ethereum Community Conference）でDeFiの価値解放が熱いテーマとなっていました。すべては繋がっています！

これがミームトークンに意味することは？

Meme Insiderを訪れている皆さんなら、この話がミームトークンにどんな影響を与えるのか気になりますよね。DogecoinやShiba Inuのような多くのミームコインはイーサリアムのネットワーク（またはそのレイヤー2ソリューション）に依存しています。より強固でスケーラブルなイーサリアム、そして高いTVLは、これらトークンのインフラを改善し、可視性や価値を押し上げる可能性があります。さらに、収益メカニズムが動き出せば、ガス代に影響を与え、ミームトークンの取引や発行のコストにも影響を与えるかもしれません。

結論

カミラのスレッドはイーサリアムの長期的な戦略を覗かせる興味深い内容です。TVL戦略を支持するか、価値の貯蔵としてのイーサリアムを見るかに関わらず、一つだけは明確です：このネットワークの決定が今後数年間の暗号資産界を形作るでしょう。あの1兆ドルのTVL目標に注目してください。もしかすると、それが我々が待ち望んでいた転換点かもしれません。

皆さんはどう思いますか？コメントで意見をシェアして、ぜひ議論を続けましょう！さらなる暗号資産の洞察はMeme Insiderの最新記事もチェックしてください。