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ミームトークンに熱心な皆さん、こんにちは！ブロックチェーンの世界に深く関わっていて、コミュニティ主導のバイラルなコインが大好きなら、おそらく多くのトークンがEthereum上で動いているはずです。さて、ETHのステーキング界隈で大きな動きが起ころうとしており、エコシステム全体に波及する可能性があります。暗号ジャーナリストのLaura ShinがLeeor Shimronのツイートを最近引用しています。この秋、巨大なステーキング待機列がやって来るという指摘です。簡単に分解して、皆さんにとって何を意味するか見てみましょう。
このステーキング待機列は何が問題なの？
まずはおさらい：Ethereumでのstakingは、ネットワークのセキュリティに貢献するためにETHを稼働させることです。見返りに報酬を得られる—暗号貯蓄の利息のようなものです。Ethereumは2022年の"The Merge"でproof-of-stakeに移行して以来、誰でもETHをステーキングしてvalidatorになれますが、ネットワークは安定性を保つために1日に参加できる新規バリデータ数を制限しているため、待機列があります。
現時点（2025年9月中旬）で、待機列には約422,000 ETH（約19.4億ドル相当）が溜まっています。先月のほぼ100万ETHから減少し、待ち時間は16日からわずか8日に短縮しました。しかし専門家によれば、これから大きく状況が変わる見込みです。複数の要因が同時に需要を押し上げ、ステーキングのボトルネックを生む可能性があります。
急増の原因
Shimronらは、以下の4つを主な要因として指摘しています（詳細はこのUnchained Cryptoの記事を参照）：
ETFのステーキング需要： ETFが保有するETHがステーキングを開始するためにSECの承認を受ける可能性があり、早ければ10月中旬〜下旬に承認されるとの見方があります。これにより、これらのファンドが受動的な利回りを得るために大量のETHをキューに投入する可能性があります。
DATの増加配備： Digital Asset Treasuries（DAT）は膨大な量のETHを保有する企業です—約500万ETHで、230億ドル超に相当します。Bitmine Immersion、Sharplink Gaming、Ether Machineといった企業は既に大口をステーキングしており、いくつかはほぼフルコミット状態です。これらのETHがさらにステーキングされると、待機列は膨らみます。
Kilnの再参入： Kilnは160万ETH超を運用する大手ステーキングプロバイダーですが、今月初めにセキュリティ問題のためにすべての資産をアンステークする必要がありました。その結果、退出キューが急増しましたが、稼働が再開されれば、それらのETHは再びエントリー列に戻り、重大な圧力を加えることになります。
季節的な需要増： 歴史的にEthereumは第4四半期に上昇することが多いです。2017年の143%のような大幅な上昇が過去にあり、価格上昇に伴ってより多くの人がステーキングを行う可能性があります。年初来でETHが37%上昇している現状では特にそうです。
Chorus OneのKam BambrikやAlluvialのMara Schmiedtなどの専門家は警鐘を鳴らしており、アンステークされたDATのETHだけで待機列に数十億ドル規模の追加があると指摘しています。BloombergのJames Seyffartも10月のETF承認に賭けています。
ミームトークンファンはなぜ気にするべきか？
「いいけど、これがPepeやDogecoinのパロディにどう影響するの？」と思うかもしれません。良い質問です。ステーキングの待機列自体が直接ガス代を押し上げたりトランザクションを遅らせたりするわけではありません（それはネットワーク上のアクティビティ量に左右されます）が、より大きな文脈では影響があります：
ネットワークのセキュリティと安定性： ステーキングの増加はEthereumをより強く、より分散化されたものにします。これは、ローンチ、取引、盛り上がりにETHのインフラを頼るミームトークンにとってプラスです。
ETHの価格ダイナミクス： ステーキング需要が急増してETHがロックされると、流通供給が減り価格を押し上げる可能性があります。ETH価格の上昇はアルトコインやミーム市場全体を押し上げることが多く、あなたのトークンにも好影響を与えるかもしれません。
利回り機会： ETHにエクスポージャーのあるミーム作成者や保有者にとって、これはstakingで利回りを得る手段（現状で年率約2.9%）を示しています。しかしボトルネックが発生すると、資金を完全にロックせずにステーキングできるLidoやRocket Poolのようなリキッドステーキングを選ぶ人が増えるかもしれません。これらはより活発に利用され、そのネイティブトークンが急騰する可能性があります。
Restakingブーム： EigenLayer、Ether.fi、Renzoのようなプロトコルは、restakingを通じてさらに高い利回り（約3.5〜5.5%）を提供します。ネイティブのステーキングが混雑すると、流れはこれらに向かい、これらのエコシステムに利益をもたらす可能性があります—多くのミームプロジェクトが追加ユーティリティのためにこれらを試すこともあります。
反対に、待機列が長くなりすぎると新規ステーカーを失望させたり、機関の採用を一時的に遅らせる可能性もあります。しかし総じて、この急増はEthereumの成熟が進んでいることを示しており、次の大きなミームウェーブを追いかけるブロックチェーン実務者にとってはプラスです。
まとめ
この秋のステーキングラッシュは、暗号空間がいかに速く進化するかを思い出させてくれます。ミームトークンを作っている人も、単にトレードしている人も、stakingのようなEthereumの基盤を注視しておくことは有利になります。詳細を知りたい方は、Unchainedのフル記事をチェックしてください。皆さんの見解は？このボトルネックがミーム級のETHラリーを引き起こすと思いますか？コメントで教えてください。引き続きMeme Insiderでミーム層向けにカスタマイズしたブロックチェーンの最新情報をお届けします。
