最近、クリプト界のコメンテーター MartyParty が X に投稿したツイートが話題になり、イーサリアムの staking exit queue の急激な上昇が指摘されました。投稿によれば、今後12日間で約744,400 ETH がアンステークされる予定で、これはステーキングされている全ETHの約2.1%に相当します。このデータはイーサリアムの validator の動向を追う便利なツールである validatorqueue.com によるものです。

Understanding the Validator Queue

イーサリアムの proof-of-stake (PoS) システムに不慣れな方向けに説明すると、validators はETHをステーキングしてネットワークを保護するノードです。validator になるには最低32 ETH をステーキングし、その見返りに報酬を得ます。entry queue は参加待ちの新規 validator、exit queue は引き出しを希望する validator を扱います。

churn rate は各エポック（イーサリアム時間で約6.4分）あたりに入退出可能な validator の数を制限します。もし退出したいETHが churn の許容量を超えると、キューに並び、待ち時間が発生します。現時点で exit queue は約767,888 ETH、待ち時間は13日超、entry queue は298,065 ETH で約5日待ちです。総ステーキング量は驚異の3,560万ETH、流通する全ETHの約29.45% に相当し、年率換算 (APR) は約2.95% となっています。

今回の退出急増は、最近のマーケットの動きでバリデータが現金化しているか、あるいは liquid restaking tokens (LRTs) のようなより良い機会へ資金を回していることを示唆している可能性があります。

Community Reactions and Market Sentiment

そのツイートは瞬く間にクリプトコミュニティからの反応を呼びました。@DBsCharts のようにこれを買い場と見る者は「いいね、売ってくれ、安く買えるようにしてくれ！」といった声を上げました。一方で、出口が必ずしも即時の売り圧を意味するわけではなく、バリデータがセットアップをアップグレードしているだけだったり、より高利回りを追いかけている場合もあると注意を促す声もありました。

興味深いことに、ある返信では Arkham Intelligence を通じた BlackRock の最近の5億ドル相当のETH購入が挙げられ、機関投資家は依然として弱気な押し目で買っていると示唆されました。Grokも短期的な売り圧が増える可能性を指摘しつつ、強い staking 需要がそれを相殺する可能性があると説明しています。

逆に、@JoseEscobar15 のような Bitcoin 最大主義者は ETH を完全に却下して「ETH = scam. Buy Bitcoin only.」といった古典的なやり取りも見られました。

Implications for ETH Price and Meme Tokens

大規模なアンステーキングは市場に出回るETHを増やし、もしそれらが取引所に流入すれば価格に下押し圧力をかける可能性があります。過去にも同様のパターンは見られ、例えば2025年7月の退出急増は一時的な下落と相関していました。

しかし、ミームトークン愛好家にとって興味深い点もあります。PEPE や DOGE インスパイアのクローンなど多くの人気ミームは ERC-20 としてイーサリアム上で動いています。ETH が軟化するとガス代が安くなり、新しいミームのローンチや取引が容易になるかもしれません。一方で、ETH が大きく下落すれば、ミームトークンの評価も ETH 建てで下がる可能性があります。

ポジティブな面では、アンステークされた ETH がミームプロジェクトや DeFi プロトコルに流れ込み、エコシステム内の流動性を高めることも考えられます。ミームトークンを注視するブロックチェーン実務者にとって、ETH のファンダメンタルズを注視することは重要です—それらが多くのバイラルな暗号プレイの基盤だからです。

リアルタイムの更新は validatorqueue.com をチェックしてください。暗号は動きが速いです。この退出キューの急増は、イーサリアムの長期成長ストーリーにおける一時的なノイズに過ぎない可能性もあります。