もし暗号通貨の世界、特にイーサリアムの動向をチェックしているなら、ステーキングが大きな話題になっているのに気付いているはずです。最近のX（旧Twitter）でのToken Terminalの投稿では、驚くべき数字が示されました：現在ステーキングされているETHは約$170B相当で、そのうちなんと$42BがLido Finance経由で管理されています。

イーサリアムのステーキングを紐解く

初心者向けに説明すると、ステーキングとはネットワークの運用（例えばイーサリアムのようなproof-of-stakeブロックチェーンでのトランザクション検証）を支えるために暗号資産をロックすることを指します。見返りとして報酬が得られます—貯蓄口座の利息のようなものですが、暗号特有の要素もあります。

イーサリアムは2022年の「The Merge」でproof-of-stakeに移行し、エネルギー集約型のマイニングに代わってステーキングがネットワークのセキュリティ手段となりました。今日では、ステーキングされたETHの総額が$170Bに膨れ上がっており、これはイーサリアムの運用を支える巨大な資本プールです。

Lido Financeの優位性

ここで登場するのがLido Finance—人気のあるリキッドステーキングプロトコルです。Lidoの特徴は何か？ 通常、ETHを直接ステーキングすると資産はロックされ、トレードやレンディングなど他の用途に使えません。Lidoはそこを変え、預けたETHの代わりにstETH（staked ETH）というトークンを発行します。stETHはステーキングされた元本と報酬を表しており、取引したり、DeFiプロトコルで利用したり、アンステーキングせずにミームトークンにスワップすることも可能です。

Token Terminalのチャートによれば、Lidoのシェアはイーサリアムのステーキング市場全体と共に着実に成長してきました。2021年のほぼゼロから始まり、現在では$42Bに達しており、ステーキングされたETHの約25%を占めています。リキッドステーキング分野での圧倒的な存在感であり、流動性を失わずにステーキング報酬を得たい投資家にとってLidoは定番となっています。

なぜこれはミームトークンとDeFiに重要なのか

Meme Insiderではミームトークンを中心に扱っていますが、このステーキングのブームは直接関係しています。Lidoのようなプラットフォームを通じてより多くのETHがステーキングされると、DeFi全体に流れる流動性が増えます。つまり、UniswapのようなイーサリアムベースのDEXでミームコインのようなボラティリティの高い遊びに使える資本が増えるということです。

例えば、stETHを保有していれば、それを担保に資産を借り入れ、手元のETHを売らずに最新のミームトークンのムーブに飛び込むことができます。ステーキング報酬を得つつ（ケーキを持ち）、ミーム取引も楽しめる（ケーキを食べる）というわけです。さらに、Dencunのような手数料削減のアップデートでイーサリアムがスケールすれば、ミーム活動はさらに活発になる可能性があります。

今後の見通し

チャートに示される成長は、2021年の控えめなスタートから2024年・2025年のピークまで、ステーキングが勢いを失っていないことを示唆しています。利回りの改善、機関投資家の関心、イーサリアムのロードマップといった要因がこれらの数字を押し上げる可能性があります。ブロックチェーンの実務家であれ単なる暗号好奇心者であれ、Token Terminalのようなソースから指標をチェックしておくことが先を行く鍵です。

安定した利回りを求めてステーキングするにせよ、リキッドステーキングを利用してミームトークン活動に資金を回すにせよ、このデータはイーサリアムのエコシステムが成熟してきていることを裏付けます。あなたはどう思いますか——Lidoはこのリードを維持するでしょうか、それとも競合がシェアを削り取るでしょうか？コメントで意見をお寄せください！