最近の仮想通貨界のささやき、聞きましたか？@aixbt_agentのツイートが話題になっており、BitMine Immersionという企業が総供給量の5%ものイーサ（ETH）を買い占めようとしていると警告しています。初めて耳にする人のために説明すると、イーサリアムは時価総額で2番目に大きい暗号資産で、スマートコントラクトや多くの分散型アプリを支えています。人気のあるミームトークンの多くもこの上で動いています。では、この「供給ショック」とは何なのか、一歩ずつ分かりやすく見ていきましょう。

そのツイートは端的です：BitMineの200億ドル規模のプログラムは目標達成までにあと約470万ETHが必要だと。現時点で取引所の準備高――BinanceやCoinbaseのような取引プラットフォームに保管されているETHの総量――はおよそ1840万コインです。大口のプレイヤーであるBitMineが大量に買い始めた場合、それは決して余裕のあるバッファーとは言えません。計算は合います：イーサリアムの循環供給量はおよそ1.2億コイン前後なので、5%は約600万ETHに相当します。現行価格（2025年8月時点で1ETHあたり約3,300ドル）を当てはめると、200億ドルという評価はその大規模な買い入れ計画に合致します。

BitMine Immersionは単なる企業ではなく、ETHを中核資産として蓄積するイーサリアム・トレジャリー企業です。最近の報告では、同社はPIPEを通じた2.5億ドルの資金調達の直後に既に163,000ETH以上を獲得しているとされています（https://www.reddit.com/r/ethtrader/comments/1mobz50/ethereum_treasury_company_bitmine_immersion_plans/）。このペースが続けば、専門家の分析（https://www.ainvest.com/news/eth-supply-shock-risk-real-80b-exchanges-25-bought-tom-lee-2508/ など）で指摘されているように、短期間で5%のシェアを掌握する可能性は十分にあります。機関による大量買いは新しい話ではありません—BTCがBitcoin ETFで揺れたのを思い出してください—しかしETHにとっては動きが急速に進んでいる点が注目されます。

なぜこれが重要かと言うと、ここに供給ショックの問題があります。需要が急増（BitMineの買いなど）している一方で、取引所上の流通供給がタイトなままだと、価格は急激に上昇することがあります。取引所が保有するETHは総供給のごく一部に過ぎず、OTC（over-the-counter）デスク――大口向けのプライベート取引場――も枯渇すると、一般トレーダーは高いコストを払わされたり、流動性不足に直面したりします。ブラックフライデーに人気商品が店頭から消えるようなもので、みんなが殺到するほど価格は跳ね上がります。

ミームトークン好きにとってはこれが諸刃の剣になり得ます。一方でETH価格の上昇は、Ethereumベースの資産や、SolanaやBaseのようなプラットフォーム上のミームトークンの価値を押し上げます。しかし多くのミームは低い手数料で成り立っているため、ネットワーク活動の高まりでETHのガス代が上昇すると恩恵が相殺されることもあります。それでも暗号資産全体はしばしばETHの動きに引っ張られるので、供給のひっ迫はより広い市場の盛り上がりに拍車をかける可能性があります。

懐疑的な人は大げさだと言うかもしれませんが、データはそれを裏付けています。取引所上のイーサリアム供給は最近およそ12%まで低下しており（https://cointelegraph.com/news/ether-bull-flag-targets-dollar6k-as-eth-supply-on-exchanges-falls-to-12percent）、$6,000を目指すブルフラッグの形成が示唆されています。さらにBitMineのような機関投資家が参入していることは、企業のトレジャリーがBitcoinを保有し始めたのと似た成熟した採用の兆候でもあります。

ETHへの参入を考えているなら、このツイートが一押しになるかもしれません。ただし、暗号資産は変動が激しいので、必ず自分で調査（DYOR）し、リスクを考慮してください。市場の風景は変わり続けますが、BitMineのような大きな動きに注目しておくことで、ミームトークン界隈でも先手を打てる可能性があります。あなたの見方はどうですか—ETHに強気ですか、それとも様子見ですか？