Ethereumのエコシステムは明確な成長を示しており、ミームトークンに関心がある人や広い暗号市場をウォッチしている人にとって注目に値します。最近のToken Terminalのチャートは、Ethereum上に構築されたアプリが現在3700億ドル超のユーザー資産をホストしていることを示しています。これは非常に大きな数字で、ETHの取引価格がエコシステムのTotal Value Locked（TVL）の約1.27倍になっていることを意味します。

主要指標の内訳

まず、初心者向けにいくつかの用語を整理しましょう。TVLはTotal Value Lockedの略で、基本的にはEthereumのようなブロックチェーン上の分散型アプリ（dApps）に預けられている暗号資産の合計額を指します。ネットワーク上でどれだけの経済活動が行われているかを測る指標と考えてください。

チャートはEthereumのFully Diluted Valuation（FDV）—全トークンが流通していると仮定した時の時価総額—とエコシステムTVLを比較しています。現在、ETHはそのTVLの約1.27倍で取引されています。文脈としては、これは他のチェーンと比べた場合に、Ethereumが実際に上で構築されている価値に対して過小評価されている可能性を示唆します。

成長面では、エコシステムTVLは着実に上昇し、新高値を更新しています。これを牽引している主なカテゴリーには、ステーブルコイン（TetherやCircleのUSDCなど）、レンディングプロトコル、liquid stakingソリューション（LidoやRocket Poolなど）、分散型取引所（UniswapのようなDEX）、さらにはトークン化された実世界資産（RWA）などが含まれます。

成長を支える主要アプリ

投稿ではTVL順に主要プロジェクトが挙げられています：

• Tether (USDT)​​：ステーブルコインの王者で、エコシステム全体に流動性を提供。
• Circle (USDC)​​：DeFiで広く使われるもう一つの主要ステーブルコイン。
• Aave​：人気のある貸借プラットフォーム。
• Lido Finance​：資金をロックせずにETHのステーキングを容易にするサービス。
• Eigenlayer​：追加の利回りを目的としたrestakingに注力。
• Sky (formerly MakerDAO)​​：DAIステーブルコインで知られる。
• BitGo​：カストディとウォレットサービス。
• その他、Spark、Ether.fi、Ethena、Morpho、Maple Finance、Uniswap、Pendle、Compound、Curve、Fluid、Coinbase、PayPal、Paxos、Liquid Collectiveなど。

これらは単なるランダムなプロジェクトではなく、Ethereum上のDeFiの中核をなすもので、多くのミームトークンが取引や流動性プールなどでこのインフラに依存しています。

ミームトークンにとっての意義

ミームトークンはハイプ、コミュニティ、迅速な流動性に依存しており、その多くはEthereumやそのレイヤー2ソリューション上で発生します。TVLの急増は、エコシステムにより多くの資本が流入していることを意味し、ミームトークンのローンチ、取引量、さらにはこれらのDeFiアプリとの統合を後押しする可能性があります。例えば、Uniswapでイールドファーミングをしたりミームをスワップしたりする場合、この成長は手数料効率や実行コストに直接影響します。

ただし、すべてが順風満帆というわけでもありません。チャートはFDV/TVL比率の変動を示しており、時には1xを下回ることもあります。これは市場の調整や投資家センチメントの変化を示す可能性があり、これらの指標を注視することでミーム分野での機会やリスクを見極める助けになります。

今後の見通し

Ethereumの経済は鈍化していません。実世界資産のトークン化が進み、DeFiが進化するにつれて、TVLはさらに上昇すると予想されます。ブロックチェーン実務者にとって、Token Terminalのこのデータはベンチマークをとり、どこに価値が蓄積されているかを理解するための貴重な情報源です。

ミームトークンに飛び込むなら、基盤となるチェーンの健全性が重要です。Ethereumの堅固なTVLは、お気に入りのドッグコインやバイラルプロジェクトのためのより安定した土壌を意味するかもしれません。ミームのワイルドな世界とこれがどのように結びつくか、今後のアップデートに注目してください。