もし暗号資産の世界を注視しているなら、Token Terminalがイーサリアムの主要成長指標を示したこの示唆に富むツイートに気づいたかもしれません。彼らが共有したチャートは、イーサリアムがステーブルコインとレンディングという、ネットワークのユーティリティを静かに押し上げる二本柱としてどのように進化してきたかをはっきり描いています。

チャートの読み方：イーサリアム上のステーブルコインとレンディング

簡単に分解してみましょう。青い線はイーサリアム上でネイティブに発行されたステーブルコインの供給を示しています。ステーブルコインは通常米ドルに連動するよう設計された価値が安定したデジタル資産で、USDTやUSDCのようなものです。「ネイティブに発行」とは、他からブリッジされてきたのではなく、直接イーサリアム上で作られたことを意味します。

チャートからは、この供給が2018年以降急増し、2024年までに1500億ドルの水準を超えたことが読み取れます。これはエコシステムへの巨大な安定資本の流入を意味し、イーサリアムが暗号空間における米ドル建て資産の重要なハブになっていることを示しています。

赤い線はAaveやCompoundといったイーサリアム上のレンディングプロトコルへの預金を追跡しています。これらはユーザーが資産を預けて利息を得たり、担保に借入を行ったりするDeFiプラットフォームです。預金額はよりボラタイルな推移をしており、ブル相場時には300〜400億ドルあたりでピークを迎え、下落局面では落ち込むこともありました。それでも総じて回復力と成長を示しており、最近の上昇は信頼感の回復を示唆しています。

Token Terminalはこれらをイーサリアムの「二つのノーススター（指針）」と呼んでいます。より多くのステーブルコインは取引の流動性を高め、レンディング預金は借入やレバレッジを支え、DeFiのエンジンを回し続けます。

より広い暗号エコシステムにとっての重要性

イーサリアムは単にETHの価格上昇だけの話ではなく、分散型金融（DeFi）を含む数え切れないアプリケーションのバックボーンです。ステーブルコインとレンディングの成長は、イーサリアムが金融インフラ層として成熟していることを裏付けます。Mergeのようなアップグレードやlayer-2 networksによる継続的なスケーリング改善により、イーサリアムはより効率的で現実世界のユースケースにとって魅力的になっています。

考えてみてください：ステーブルコイン供給が増えれば、より「安全な」資金が流入し、取引ペアの安定化やボラティリティリスクの低減につながります。一方でレンディングプロトコルはユーザーが資産を働かせて、従来の銀行を上回る利回りを得る道を開きます。これらが相互に作用して良循環を生み、預金が増えれば貸出が増え、それがさらにユーザーと資本を引き寄せます。

ブロックチェーン実務者にとって、Token Terminalのこのデータは、過度な誇大宣伝よりもオンチェーン指標を注視することの重要性を思い出させてくれます。Token Terminalのようなツールはプロトコルの健全性に関するリアルタイムの洞察を提供し、主流のニュースに先んじてトレンドを見つける手助けになります。

ミームトークンとの関連：流動性とレバレッジ

Meme Insiderではミームトークンに注目しています—イーサリアムのレールに乗ることが多い、楽しくバイラルな暗号の側面です。では、このステーブルコインとレンディングのブームはミームにどう影響するのでしょうか？

まず、豊富なステーブルコインはUniswapのようなDEXesでの流動性プールをより深くします。ミームトークンは素早い売買と低スリッページを必要とすることが多く、何十億ドルものステーブルが循環していると、新しいミームをローンチしたり取引したりする際の摩擦が減ります。たとえば、犬テーマのトークンをUSDCとペアにしても大きな価格変動が起きにくくなる――これがこの成長の力です。

次に、レンディングプロトコルはレバレッジの扉を開きます。デゲン（リスク志向のトレーダー）はステーブルを預け、ETHや他の資産を借りてミームに突っ込むことができます。ブル相場ではこれが利益を増幅します（もちろん損失も同様に増幅します）。Aaveのようなプロトコルはミームにフレンドリーな機能を統合しており、ボラティリティの高い資産を担保にしやすくしています。

過去のサイクルでもこれが見られました：DeFi活動の急増はしばしばミームトークンの熱狂に先行します。2025年にイーサリアムの指標が強いことは、ミーム領域での次のイノベーションの波を示しているかもしれません。低い手数料と高い流動性が両立するEthereum L2上のプロジェクトには注目です。

今後の見通し：機会とリスク

イーサリアムのノーススターがより明るく輝くにつれ、開発者とトレーダーの双方に多くの機会が生まれます。ミームトークンを作るなら、安定性のためにステーブルコインエコシステムと統合することを検討してください。投資家はレンディング利回りに分散することでミームのボラティリティに対するヘッジができるかもしれません。

しかし良いことばかりではありません。ステーブルコインに対する規制の監視は強まっており、レンディングプロトコルはスマートコントラクトリスクに直面しています。常にDYORし、信頼できるプラットフォームを利用してください。

DeFiトレンドがミームトークンにどう影響するかについてのさらなる分析はMeme Insiderで随時お届けします。イーサリアムの成長についてあなたはどう見ますか？コメントを残すか、議論のために元のツイートをチェックしてみてください。

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