In the fast-paced world of crypto, stablecoins act as the steady anchors amid the wild waves of volatility. They're essentially digital dollars—cryptocurrencies pegged to real-world assets like the US dollar—that let traders move in and out of positions without dealing with traditional banking delays. Recently, data analytics platform Token Terminal dropped an eye-opening tweet highlighting a huge disparity in stablecoin supply between Ethereum and its popular layer-2 solution, Base. According to their chart, there's about 35 times more stablecoins issued on Ethereum than on Base, with Ethereum boasting around $160 billion compared to Base's roughly $4.6 billion as of early September 2025.

数値の内訳

簡単に言うと、ステーブルコイン供給量は特定のブロックチェーン上で流通しているこれらのペッグされたトークンの総量を指します。Ethereum はスマートコントラクトプラットフォームの雄として、Tether (USDT) や Circle (USDC) のようなステーブルコイン発行者にとって長らく主要な選択肢でした。約1,600億ドルという数字は、Visa Onchain Analytics のような報告が示す総市場で2,200億ドル超という成長と整合しており、Ethereum がその大半を占めることが多いです。

一方で Base は Coinbase の Ethereum レイヤー2ネットワークで、取引コストを低く、速度を高めることを目的に作られました。2023年のローンチ以降、特に低手数料で素早い取引を好むミームトークン愛好家の間で急速に人気を博しています。ではなぜ大きな差が生じているのでしょうか？ 多くの Base 上のステーブルコインは実際には Ethereum からブリッジされており、Base 上でネイティブに発行されたものはまだ少数です。ネイティブ発行は増えつつあり、USDC のネイティブ版などもありますが、追いついている途中にあります。Token Terminal のデータは Base が Ethereum の供給量のごく一部に留まっていると示しており、これは拡大の余地があることを示唆している可能性があります。

ミームトークンにとっての重要性

Dogecoin のようなバイラルでコミュニティ駆動のコインや、Base 上で人気のある Brett や Toshi のような新顔は、繁栄するために流動性に大きく依存します。流動性とは、価格を崩さずにどれだけ簡単に売買できるかを指し、ステーブルコインはその燃料の役割を果たします。Ethereum 上の巨大なステーブルコインプールは、より深いマーケットと安定した取引ペアを意味し、高ボリュームの DeFi 活動には非常に有利です。

しかし Base の魅力はその手頃さにあります。ミームトレーダーはしばしば限られた予算で動くため、Base の1回あたり数セント未満の取引手数料は投機的プレイのホットスポットになっています。ネイティブのステーブルコイン供給が少ないという問題は、ユーザーが資産を Ethereum からブリッジしなければならない状況を生み、ひと手間と潜在的なコストを増やします。それでも Base が成熟するにつれて、そのステーブルコインエコシステムは急成長し、Token Terminal のようなプラットフォームによればすでに数十億ドル規模を抱える Arbitrum のような他のレイヤー2と競合する可能性があると専門家は予測しています。

ミームトークンの作成者やトレーダーにとって、この格差はトレードオフを浮き彫りにします：Ethereum は強固な流動性を提供するがコストが高い。一方で Base は速度とアクセス性を提供するが安定性はこれから育つ、ということです。ミームを作るにせよ取引するにせよ、ステーブルコインのフローを注視することは次のバイラルな波がどこで起きるかを示す有力な手がかりになります。

展望：Baseの成長ポテンシャル

Token Terminal のツイートへの返信の一つには、差は大きいが Base は「急速に成長している」との指摘がありました。データもそれを裏付けています。2025年だけでもレイヤー2ネットワークは爆発的な採用を見せており、分析会社 The Block によれば Base はしばしば日次アクティブユーザー数や取引量で先頭を走っています。Circle のような発行者が Base 上でのネイティブなステーブルコイン対応を拡大するにつれ、35倍という差は急速に縮小する可能性があります。

総じて、Token Terminal のスナップショットはイーサリアムの持続的な優位を強調しつつ、Base の台頭を浮き彫りにしています。ミームトークンの世界に深く関わるブロックチェーン実務者にとって、これらのダイナミクスを理解することは優位性を高める鍵になります—次のバイラルコインを狙うにしても、DeFi 戦略を最適化するにしても。暗号資産の風景は進化を続けています。来年には Base がステーブルコイン分野で Ethereum に真っ向勝負を挑んでいるかもしれません。