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急速に変化する分散型金融（DeFi）の世界では、プロトコルがどこで収益を上げているかを把握することが、新たなトレンドを示すことがあります。最近、主要な暗号分析プラットフォームである Token Terminal は X（旧Twitter）で注目すべきチャートを共有し、Euler Finance が収益の約45.5%を Avalanche ブロックチェーン上で生み出していることを示しました。この洞察は Avalanche の存在感が高まっていることを示すだけでなく、DeFi の力学が変化している可能性を示唆しています。
収益チャートの内訳
Token Terminal の積み上げ棒グラフは、2025年1月から2025年7月にかけての週次での Euler の収益割合を複数のブロックチェーン別に追跡しています。各色は Euler の異なるデプロイ先を表しています。
- 赤：Avalanche
- 紫：Ethereum
- 白：Sonic
- 茶色：Berachain
- ピンク：Unichain
- 黄：BNB Chain
- 濃い青：Base
- 水色：Arbitrum One
年初は、青系で示される Base や Arbitrum One のようなチェーンが収益を支配していました。しかし月が進むにつれて、赤で示される Avalanche が着実に伸び、シェアを拡大しています。2025年中頃には、Euler の総収益のほぼ半分を占めるまでに達しています。この変化は、ユーザーが貸借や借入のために Avalanche を選ぶ傾向が強まっていることを示しており、高いスループット、低い手数料、強力なエコシステムがその要因と考えられます。
Euler Financeとは？
DeFi に不慣れな方へ：Euler Finance はノンカストディアル（非托管）のレンディングプロトコルで、ユーザーが暗号資産を貸して利息を得たり、担保にして借入を行いレバレッジをかけたりできます。従来の銀行とは異なり、すべてブロックチェーン上で行われるため、ユーザーは資金の完全なコントロールを保てます。Euler は、許可不要な資産リスティングや効率的なリスク管理ツールといった機能で差別化されており、上級トレーダーや流動性提供者に好まれています。
Euler は Ethereum を起点に複数のチェーンへ展開し、単一ネットワークへの依存を減らしつつ多様なユーザーベースにアクセスしています。このマルチチェーン戦略は収益の分散化という形で実を結んでいるようです。
なぜ Avalanche が先行するのか
Avalanche（しばしば AVAX と略される）は、その処理速度（秒間数千件のトランザクション）と環境に配慮したコンセンサス機構で知られる layer-1 ブロックチェーンです。DeFi アプリケーション、そして特にミームトークンのホットスポットとなってきました。Avalanche のようなチェーンは、低い取引コストと高速な決済が求められるため、ミームコインプロジェクトを引きつけやすく、ミームトークン特有の高頻度で投機的な取引に適しています。
Avalanche 上でのミームトークンブームは、間接的に Euler の収益を押し上げている可能性があります。AVAX ベースの資産、特にミームを含む資産へ流入する流動性が増えれば、ユーザーはそれらを貸したり借りたり、レバレッジをかけたりする場所を必要とします。Euler はそのギャップを埋め、利息や清算手数料から収益を得ています。データは Avalanche のエコシステムが成熟し、ミーム取引の賑わいとともに真剣な DeFi 活動を引き寄せていることを示しています。
ミームトークン愛好家とブロックチェーン実務者への示唆
ミームトークンに関心があるなら、このトレンドは注目に値します。Avalanche 上のミームコインは、サブネットや統合された DEXs を通じてローンチされるものも含め、Euler のような周辺の DeFi インフラから恩恵を受けます。プロトコルの収益が高まれば、インセンティブや流動性が改善し、ミームのようなボラティリティの高い資産に特化したより革新的な機能が登場する可能性があります。
より広い視点のブロックチェーン実務者にとって、Euler の収益分配はマルチチェーン戦略の重要性を浮き彫りにします。Ethereum のみへ依存すると高いガス代や混雑にさらされるリスクがある一方で、Avalanche、Base、BNB Chain といったチェーンへ多様化することでリスクを分散し、新たな市場を取り込めます。DeFi 分野が進化している今、layer-1 と layer-2 のソリューションが激しく覇権を争っていることを思い出させてくれます。
Token Terminal の投稿は、「見逃した人のために（ICYMI）」というタイミングで、Euler の成功における Avalanche の役割を強調しています。2025年後半に向けて、これらの収益パターンがどのように推移するか注視してください—それは次の大きな暗号の変化を示すかもしれません。
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