急速に変化する分散型金融（DeFi）の世界では、あるアイデアはすぐに消え、別のアイデアは残って進化します。Perpetual decentralized exchanges、いわゆる perp DEXes は、複数のサイクルをまたいで生き残ってきた「粘り強い」ナラティブの代表例です。これらのプラットフォームは、トレーダーが満期のないレバレッジポジションをオンチェーンで、中央の仲介なしに持てるようにします。初めて聞く人は、perps を「期限のない先物契約」と考えてください。借入資金で価格変動に賭けられる仕組みです。

最近の@thedefiedge on X のスレッドは、この流れをうまく整理していて、この分野の歴史を「世代」ごとのイノベーションとして描いています。ここでそれを分解して、今日のブロックチェーントレーダーにとって何を意味するのか見てみましょう。

第1世代：荒削りな始まり

2020年ごろの初期には、MCDEX のようなプロジェクトが最初に動き出しました。これらはオンチェーンでの永続的な取引が可能であることを証明した先駆者でした。確かに、インターフェースは不格好で流動性の問題もありました—取引量が少なくスリッページが大きい、といった具合です。しかし彼らが基盤を作ったからこそ、今の洗練されたプラットフォームが存在します。

第2世代：ブレイクアウト期

時が進み、第1世代の多くの欠点を解決したプロトコルが爆発的に増えました。GMX、Gains Network、Levels、dYdX のような名前が台頭しました。トレーダーは無限のトークンインフレによる希薄化にうんざりしており、これらのプロジェクトはユーザーと共有される取引手数料などの実際の収益創出にシフトしました。

この波が特別だったのは何か？より良い流動性プール、滑らかなユーザー体験、そして一般受けする魅力です。突然、perp trading はハードコアなDeFiの「デジェン」だけのものではなく、より多くの人が暗号のレバレッジに触れる入口になりました。

第3世代：現在の挑戦者たち

現在は、Hyperliquid が高性能な設計で先頭に立っていますが、新参者もシェアを狙っています。Aster DEX、Lighter、EdgeX Exchange に注目してください—それぞれ速度の向上、手数料の低減、ユニークな流動性メカニズムといった新しい工夫を持ち込んでいます。この世代は、成熟しつつある市場で競争を洗練し、上回ることに全力を注いでいます。

Perp DEXの物語から学べる重要な教訓

これを見ていると、暗号に関わる誰にとっても時代を超えた洞察が得られます：

• Sticky Narratives Endure: すべてのトレンドが短命に終わるわけではありません。Perps は強気相場・弱気相場を通じて適応し、生き残ってきました。
• Innovation is Non-Negotiable: 模倣者は置き去りにされます。各世代は、スケーラビリティやユーザー維持といった実際の問題を解決することで前世代を上回っています。
• Missed Opportunities Aren't Fatal: FOMO（取り残される恐怖）は強烈ですが、新しい波は常にやって来ます。第2世代に参加していなかったとしても、第3世代があなたの参入点になるかもしれません。

スレッドは、このパターンが他のセクターでも繰り返されていることを強調しています。Ethereum や Solana のような Layer 1 は改善を続け、stablecoins は USDT からより分散化された選択肢へと進化し、Friend.tech に触発されたソーシャルプラットフォームが次々と現れます（フォロワーを収益化したい人が多いのは当然です）。GameFi はまだ新鮮な血が入っていない分野ですが、DeFAI（DeFi + AI）や AI agents が次の波になり得る—自動化と取引が融合する形です。

ブロックチェーンで構築したり取引したりしているなら、こうした進化のサイクルに注目してください。次の大きなチャンスがどこに隠れているかを示すことが多いからです。新興の DeFi トレンドや meme トークンとの交差についてもっと知りたいなら、Meme Insider をチェックしてください—混沌を解読してあなたがレベルアップする手助けをします。