最近Crypto Twitterを眺めているなら、「Perp DEX Szn」（perpetual decentralized exchange seasonの略）という盛り上がりを耳にしたかもしれません。dYdXやGMXのようなプラットフォームが取引の主導権を握ると予想され、人々が大きく賭けているという話です。しかし少し冷静になるべきで、Kyle（@0xkyle__​）の最近のツイートはその見方に水を差す内容で、中央集権型取引所（CEX）のトークンがひっそりと史上最高値を更新していると指摘しています。

何が話題になっているのか？

Kyleのツイートは主要取引所のネイティブトークンのチャートを示しています。BinanceのBNB、MantleのMNT（文脈上はレイヤー2や取引所関連のトークンを指している可能性が高い）、OKXのOKB、BitgetのBGB — これらがいずれもピーク付近または新高値圏にあります。初心者向けに言えば、これらのトークンは保有者に取引手数料の割引、staking報酬、ガバナンス権などの特典を与えることが多いです。

ビジュアルを見ると、BNBは2021年以降着実に上昇しており出来高も堅調です。MNTは最近急騰を見せ、OKBは横ばいながら高値圏を維持、BGBは新たな領域に迫っています。Kyleの主張はこうです：みんながperps（perpetual futures contracts、資産を保有せずに価格に賭けられる契約）を巡るDEXの台頭を叫んでいる間に、従来の中央集権型大手がしっかりと利益を上げている、という点です。

ミームトークン・トレーダーにとっての意味

Meme Insiderとしてはミームが主ですが、ここで点をつなげてみましょう。ミームトークンは変動性と素早い取引に依存しており、しばしばperp市場によって駆動されます。CEXトークンがATHにあるということは、これらのプラットフォームでのユーザー活動と収益が堅調であるシグナルです — 新規上場、流動性の改善、あるいはミーム専用の機能追加などが期待できます。例えばBinanceはスポットやフューチャーズ市場を通じて多くのミームコインの発射台となってきました。

一方で、perp DEXが期待通りに注目を集められないなら、分散型領域での手数料が高止まりしたり、イノベーションが遅れる可能性があり、それがミームのトレーダーを再びCEXへ向かわせることになりかねません。DEX上のperpsはKYC不要や真の分散化を約束しますが、採用が遅れると、あなたのお気に入りの猫や犬コインが必要なレバレッジを得られずに上昇できないかもしれません。

チャートの内訳

• BNB（Binance Coin）：出来高が数十億ドル規模で取引されており、約650ドル前後を推移。市場サイクルを通じたレジリエンスを示し、Binanceの世界的な優位性から恩恵を受けています。

• MNT（Mantle Token）：Mantle Networkに紐づくレイヤー2トークンですが、取引所関連の文脈でも注目を集めています。価格は最近倍増しており、エコシステムの成長を示唆しています。

• OKB（OKX Token）：約50ドル付近で安定。過去の買い戻しやトークンバーンで供給を削減し、価値を下支えしてきた経緯があります。

• BGB（Bitget Token）：5ドル超えを追いかけ、出来高の急騰が見られるなど競争の激しい取引所市場でBitgetの台頭を反映しています。

これらは単なるランダムなポンプではなく、特に取引量が爆増する強気相場においては、実際のユーティリティと取引所収益に裏打ちされた動きです。

暗号市場の大きな文脈

Kyleのツイートは、これがperp DEXの物語を終わらせるのか、それとも単なる循環に過ぎないのかという議論を呼びました。中にはMEXCの $MX のような割安プレイを指摘する声や、$WOO のような例外を冗談交じりに挙げる人もいます。でも結論はこうです：暗号のエコシステムは相互に繋がっています。強いCEXはより多くのミームプロジェクトに資金を供給したり、DEXとの橋渡しを行ったりする可能性があります。

ミームに手を出すなら、これらの取引所トークンに注目しておくと、スマートマネーがどこに流れているかのヒントになるかもしれません。ミームトークンの最新トレンドとの関連について詳しくは、当社のナレッジベース「ミームトークン戦略」をご覧ください。

では、degens — 市場は常に驚きを用意しています。