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こんにちは、クリプト愛好家の皆さん！もしSolanaエコシステムを注目しているなら、2025年7月10日にSolanaFloorが投稿した興味深い投稿を目にしたかもしれません。このツイートは@solace_fmによる詳細なレポート「Exploring Low Holder Counts and Lack of DeFi Utility in Treasury RWAs」を紹介しています。これを分解して、ミームトークンやブロックチェーンの革新にとって何を意味するのか見ていきましょう！

Treasury RWAとは何か？

まず最初に—Treasury Real World Assets (RWA)について話しましょう。これは米国債のような伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン上に持ち込んだものです。安定性のある資産と分散型金融（DeFi）の柔軟性を組み合わせるという考え方です。Solana上では、$BENJI、$BUIDL、$VBILL、$TBILLなどのトークンがこのトレンドの例です。しかしレポートが指摘するのは、これらのトークンは合計で15人未満の保有者しかおらず、DeFiプラットフォームへの統合もないという点です。これは大きな問題です！

保有者数が少ない謎

では、なぜもっと多くの人が参加しないのでしょうか？レポートはいくつかの可能性を示唆しています。ひとつは、これらのトークンが見た目ほどアクセスしやすくないということです。ミームトークンはしばしばエアドロップで話題を呼びます（例： BONK）が、Treasury RWAは中央集権的な管理が多いのです。例えば、$BENJIの大半は、フランクリン・テンプルトンのようなファンドが投資家のために管理する単一のウォレットに集中していることがあります。この中央集権的な管理が保有者数を抑えている可能性があります。

もうひとつの視点は規制上のハードルです。これらの資産は厳しい米国の証券法の対象となり、KYCやAML（マネーロンダリング対策）チェックを通過した認定投資家だけが参加可能です。ミームトークンのエアドロップの「誰でもOK」な雰囲気とは大きく異なります！

DeFiユーティリティ：なぜ動きがないのか？

ブロックチェーンの大きな約束のひとつがDeFi—中間業者なしで資産の貸し借りや取引ができることです。しかしSolana上のTreasury RWAはまだこのゲームに参加していません。レポートによると、$BENJIや$BUIDLのようなトークンは、Raydiumのような分散型取引所（DEX）で自由に取引や担保利用ができません。なぜなら、これらは「ベアラ―インストゥルメント（所持証券）」ではなく、ミームトークンのように完全に所有権を持つものではないからです。転送制限や法的な要件があり、DeFiの自由な精神とは相反しています。

とはいえ、未来に希望はあります。Securitizeのような企業がsTokenモデルなどの解決策に取り組んでいます。例えば、Apolloのイールド・ベアリングファンドのトークン化版である$sACREDは、Kamino Financeで担保として利用可能です。小さな一歩ですが、これらの資産が時間とともにDeFiと統合される可能性を示しています。

ミームトークンファンにとっての意味は？

ミームトークンに興味があるなら、これはどう関係するのか気になるかもしれません。コントラストは明らかです！ミームトークンはコミュニティの熱狂とエアドロップによって活気づいています（@DTF6900や@jjefjjのスレッドで述べられているように）。これらは参加しやすく、取引も簡単なので多くの参加者を集めています。一方Treasury RWAは機関投資家や認定投資家向けであり、一般的なクリプトトレーダー向けではありません。

しかし明るい面もあります。Solanaのエコシステムが成長すれば（$SOLのステーキング情報@Robinhoodを参照）、より革新的なトークンプロジェクト、もしかすると実世界の裏付けを持つミームトークンも現れるかもしれません。レポートの洞察は、RWAとミームコインの間のギャップを埋める開発者への刺激となる可能性があります。

大きな流れとして

SolanaFloorのスレッドは、BIT MiningによるSolanaへの3億ドル規模の拡大計画のような大きな動きとも連動しています。これは、Treasury RWAに課題があってもSolanaに対する機関投資家の関心が高まっていることを示しています。現時点ではこれらの資産が次の大きなミームコインの爆上げになるとは限りませんが、ミームトークンホルダーも恩恵を受ける成熟しつつあるブロックチェーンの風景の一部です。

最後に

@solace_fmのレポートは、Solana上のTreasury RWAの未来について重要な疑問を提起しています。保有者数の少なさやDeFiユーティリティの制限により、これらのトークンはまだ本来の可能性を発揮していません。しかし、Securitizeのようなチームの革新や機関投資の増加により、成長の余地があります。この分野に注目を続けましょう—次のブロックチェーントレンドを形作るかもしれません！

ご意見はありますか？コメントで教えてください。またはお気に入りのSolanaミームトークンをmeme-insider.comでシェアしましょう！会話を続けていきましょう！