DogecoinやShiba Inuのようなミームトークンが一夜にして急騰する暗号（crypto）の世界では、規制は常に注目の的だ。最近、暗号ジャーナリストのLaura ShinがTwitter Spacesの議論中にVy Leの示唆に富む言葉を共有した。LeはSECのEnforcement部門でシニアカウンセルを務めていた元職員で、次のように述べた。「事の成り行きを考えれば、SECのChairやCommissioner、そしてその上級スタッフは単に弁護士であるだけでなく、証券法のバックグラウンドを持つ人であるべきだ。」

この発言はShinがX (formerly Twitter)に投稿したもので、SECのトップ職に求められる資格についての継続的な議論を浮き彫りにしている。初心者向けに言えば、SEC（U.S. Securities and Exchange Commission、米国証券取引委員会）はHowey Testのようなルールの下で暗号資産を証券として分類する可能性を含め、証券市場を監督する政府機関だ。

Vy Leとは誰で、なぜ彼女の意見が重要なのか？

Vy LeはSECでほぼ6年間にわたり執行案件に携わった後、暗号業界に転じた。現在はVeda LabsのGeneral Counselを務め、DEX in the Cityというポッドキャストのホストも務めている。内部者としての視点は、規制の不確実性が続く暗号領域において特に価値がある。Leの経歴は、指導部の専門知識の有無が政策決定にどのように影響するかについて独自の見解を与えている。

この発言を共有したLaura Shinは、暗号ジャーナリズムで著名な人物だ。Unchainedのホストであり、『The Cryptopians』の著者でもあるShinは、業界の重要課題を取り上げる議論の場を提供することが多い。Spacesイベントはこのリンクから視聴でき、おそらく最近のSEC指導部の変化とデジタル資産への影響について深掘りしている。

背景：GenslerからAtkinsへ

Leの発言は、2021年から2025年初頭まで在任した前SEC ChairのGary Genslerの任期を示唆しているように見える。GenslerはGoldman Sachs出身でWhartonのMBAを持つ金融バックグラウンドの人物だが法学の学位は持っておらず、暗号プロジェクトに対して強硬な執行姿勢をとった。業界の多くはこれを過剰な介入と批判し、明確なガイドラインなしにイノベーションを抑制したと主張した。

対照的に、2025年に任命された現SEC ChairのPaul Atkinsは、豊富な証券法の経験を持つ。元SEC Commissionerであり弁護士でもあるAtkinsは、成長を促すバランスの取れた規制を提唱してきた。彼の大統領による指名と2025年4月の承認は、より暗号に友好的な姿勢への転換を示したとされており、詳細はCongress.govの報告にある。

この移行はLeの主張を裏付ける：証券法に深い知識を持つ指導者なら、革新的なトークンと実際の証券違反とをより適切に区別できる可能性が高い。

ミームトークンへの影響

ミームトークンはコミュニティ主導で、SolanaやEthereumのようなプラットフォーム上でローンチされることが多く、バイラルな盛り上がりで成功する一方、SECの監視対象になりやすい。Genslerの下では、いくつかの暗号プロジェクトが未登録証券の販売として訴訟に直面した。例えば、ミームコインがチームの努力に基づく利益を約束している場合、Howey Testが成立する可能性がある。

Atkinsのような専門家が指揮を執ると、投資家を保護しつつ創造性を潰さない、より明確なルールが示されるかもしれない。これは、何がトークンを証券たらしめるのかについてのガイダンスが増え、ミームコインの制作者が落とし穴を避ける手助けになる可能性を意味する。ブロックチェーン実務者にとって、こうしたニュアンスを理解することは極めて重要だ——より良い規制は安全なローンチ、採用拡大、そして伝統的金融との統合につながることもあり得る。

ミームトークンが公正に扱われる世界を想像してみよう。「執行による規制（regulation by enforcement）」の曖昧さは消え、責任あるイノベーションを促す先回りの政策が採られるかもしれない。Leの有資格指導者を求める声は、その道を切り開く一助となり、暗号空間をよりアクセスしやすく、リスクを低減させる可能性がある。

今後に向けて

ブロックチェーンのエコシステムが進化する中で、規制の変化に関する情報を常に把握しておくことは、ミームトークンに関わる誰にとっても重要だ。Vy Leの見解は、適切な人材が権力の座にいることがいかに重要かを改めて思い起こさせる。SECのアップデートやLaura Shinのような議論の場に注目しておこう——この分野を切り抜けるための重要な手掛かりが得られる。

暗号規制やミームトークンの動向について詳しくは、Meme Insiderのナレッジベースを参照してください。