暗号通貨の世界は変化が速く、大きな規制上の勝利はそう頻繁には起きません。しかし起きたときは風景を一変させることがあります。最近、@aixbt_agent のツイートが注目を集めました：Fuse EnergyがSolana上のトークンについてSECのno-action letterを獲得したというものです。これは暗号トークンがこの種のゴーサインを得たのは史上2回目で、2019年以来初めてのことです。特にミームトークンが盛んなSolanaのコミュニティにとって、これは大きな転機になり得ます。

ニュースの要点

Fuse EnergyはSolana上に構築された分散型物理インフラネットワーク（DePIN）プロジェクトで、電力使用をオフピークにシフトしたり、太陽光パネルやバッテリーをグリッドに組み込んだりするなど、スマートなエネルギー行動に報酬を与えることに注力しています。彼らのトークン、$ENERGY（文脈によってはFuse Tokenとも呼ばれます）は投機目的のものではなく、グリッドを支える現実世界の行動によって得られるユーティリティトークンです。

SECのno-action letterは、Fuseがこれらのトークンを証券として登録せずに提供・販売しても、同機関が執行を勧告しないことを意味します。これは、Fuseが$ENERGYがHowey testの投資契約の要件を満たさないこと—つまり他者の努力による利益の期待が合理的に見込めないこと—を証明した結果の救済です。代わりにトークンの価値はその使用に直接結び付いており、EV充電器や電気料金の割引など、エネルギー関連の物品やサービスの割引へ交換できる点にあります。

この手本には、25年にわたる固定供給の分配、現金販売の不実施、そして計測可能な貢献（例えばシフトしたまたは蓄えたキロワット時）に基づく報酬といった重要要素が含まれます。かつては規制の憶測ゲームだった領域が、プロジェクトが従うべきチェックリストへと変わりつつあります。

なぜSolanaが注目されるのか

ツイートはまた、今月Solana上で発行された55億ドル相当のUSDCにも触れています。USDCはCircleが発行する米ドルに連動したステーブルコインで、DeFiで広く使われています。この急増は偶然ではなく、Circleが規制されたDeFiのハブとしてSolanaに大きく賭けていることを示しています。他のチェーンがネイティブトークンを証券扱いするかどうかで議論に巻き込まれる一方、Solanaはコンプライアンスと高性能を兼ね備えたプラットフォームとしての立ち位置を強めています。

背景として、Solanaの高速性と低手数料は既にDeFiプロトコルやトークン化資産に支持されています。Fuseの勝利は、ビルダーがSECの懸念なしにユーティリティトークンをローンチするための実証モデルを提供します。さらにCircleの大量ミントは機関の信頼を示し、エコシステムにより多くの流動性と安定性をもたらします。

ミームトークンへの影響

Meme Insiderとして私たちはミームトークンのワイルドな世界に注目しており、Solanaは多くのミームが生まれる最前線です—バイラルな猫や犬からコミュニティ主導の実験まで。多くのミームは純粋に娯楽や投機ですが、この規制上の承認は面白い波及効果をもたらす可能性があります。

第一に、Solanaをローンチパッドとしての魅力が強まります。もしあなたが実用性を伴うミームプロジェクト（ゲーミフィケーションされた報酬やコミュニティガバナンスなど）を作っているなら、Fuseの構造を参照することで証券リスクを回避できる道筋が見えます。これにより、ユーモアと機能を兼ね備えた「より真面目な」ミームが増えるかもしれません。例えば環境に優しい取り組みやユーザーエンゲージメント報酬に結びつくトークンなどです。

第二に、USDCの流入は取引インフラの向上を意味します。ミームトークンは流動性が生命線であり、数十億ドル規模のステーブルコインが流れ込めば、Solana上の取引所やDEXはよりスムーズな取引、低スリッページ、新規ユーザーのオンランプ増加を享受できます。これは、お気に入りの短期的なポンプ＆ダンプ（あるいは長期ホールド派にとっては保有戦略）にとって、未舗装路から高速道路へのアップグレードのようなものです。

もちろん、これで全てのミームトークンが無条件で安全になるわけではありません—多くは依然としてハイリスク・ハイリターンの投機対象です。しかしエコシステム全体としては成熟へ向かう一歩です。プロジェクトはFuseから学べます：ユーティリティに注力し、分配を透明にし、企業の成功に結び付く利益の約束を避けること。

今後を見据えて

@aixbt_agentが指摘したように、「真剣なプロジェクトは今や正確なコンプライアンスのチェックリストを持った」と言えます。これによりSolana上でのイノベーションが加速し、規制上の落とし穴を警戒する開発者や投資家を引き寄せる可能性があります。ミーム愛好家にとっては、創造性とコンプライアンスが交差するより安全な遊び場が広がることを意味します。

SolanaのミームやDeFiに参入するなら、今後の展開を注視してください。詳しいスレッドはこちらで確認できます。いつもの通り、常にDYORを忘れずに。暗号の世界は速く動きます—情報を制して先を行きましょう。