Liquid stakingはEthereumエコシステムにおけるゲームチェンジャーで、ユーザーがETHを永久にロックすることなく報酬を得られるようにしました。しかし、大手機関が参入したらどうなるでしょうか。そこで登場するのがGalaxy Digitalの最新の動きです。暗号業界の雄はAlluvial Financeを買収し、最先端のLiquid stakingプロトコルであるLiquid Collectiveの公式開発会社として名乗りを上げました。これは単なる買収以上の意味を持ち、伝統的な金融の大手がDeFiの未来をどう形作るかの設計図とも言えます。

Galaxyは2025年12月4日に発表したプレスリリースで本取引を公表し、stakingインフラへのさらなる注力を強調しました。Alluvial FinanceはLiquid Collectiveの技術基盤を支える存在で、機関がstakingをより利用しやすく、効率的にするためのツール群を提供します。restaking機能、自動的なノードオペレーターへのデリゲーション、DeFiプロトコルとのシームレスな統合などを念頭に置きつつ、準拠性と安全性を保つ設計です。

なぜこれが機関にとって重要なのか

ブロックチェーンに深く関わっている人ならご存知の通り、LidoやRocket Poolのようなliquid stakingプロトコルがこの領域を支配し、数十億ドル規模のステークされたETHを抱えています。しかしLiquid Collectiveは機関のニーズに特化することでこれまでの流れを変えようとしています。GalaxyのHead of ResearchであるZane Glauberは、The Rollup podcastの最近の回でLiquid CollectiveのChris Massaと対談し、その点を説明しました。

Glauberは「戦略的な機関パートナーのオンボーディング」に対する期待感を強調しました。ここでいう機関とは、一般的な個人ステーカーではなく、年金基金、資産運用会社、銀行などが該当します。今回の買収により、GalaxyはAlluvialの技術を活かして、規制要件に合致した過剰担保型のstakingポジションなど、機関向けにカスタマイズされたソリューションを提供できるようになります。スマートコントラクトリスクと単独で格闘する必要はなくなり、企業レベルのサポートが受けられるようになります。

プロトコルガバナンスの再定義

ポッドキャストで出てきた最も興味深い点のひとつは、これが「institutional protocol governance（機関型プロトコルガバナンス）」の先駆けになり得るという話です。平たく言えば、ステーキングプロトコルの進化に大手プレイヤーが影響を与えつつ、中央集権化を招かない仕組みです。Liquid Collectiveはポジションを通じてステーカーが投票するデリゲーションモデルを採用していますが、Galaxyが舵を取ることでプロのプレイヤーからの形式的なインプットが増えることが期待されます。Glauberはこの構造が「機関型プロトコルガバナンスのあり方を生み出すのに適している」と示唆しました。

DAOの仕組みを思い描いてください。ただし取締役会レベルの洗練さが加わり、明確なレポーティング、監査済みのコード、短期的な高利回りよりも長期的な安定性を優先する戦略が取られます。Ethereumのバリデータやノードオペレーターにとっては、資本流入が増えることによりネットワークセキュリティの向上が期待できます。そして我々メムトークンハンター（そう、我々はMeme Insiderです）にとっても、liquid staking由来の派生商品がDeFiのより刺激的な戦略に新たな味付けをする点は見逃せません。

暗号業界へのより広い波及効果

今回の取引は孤立した出来事ではありません。Mike Novogratzが創業したGalaxyは、データセンターやトレーディングデスクの拡充を進めてきました。そこにliquid stakingを加えることで、特にEthereumのDencun upgradeがステーク資産のコストを削減する流れの中で大きな穴を埋めます。アナリストはliquid stakingのTVLが2026年中頃までに500億ドルに達する可能性があると予測しており、今回のような動きはその加速剤になります。

ブロックチェーン実務者にとっての教訓はシンプルです：技術は進化するが、機関は信頼を求め続ける。Liquid Collectiveが掲げるモジュラリティ—カスタムstakingのためのプラグ＆プレイコンポーネント—は、Solanaのような他チェーンや、バイラルな流動性を追うmeme系ネットワークにも類似の展開を促すかもしれません。

Glauberは締めくくりに「他の戦略的な機関パートナーを迎え入れることにワクワクしている」と述べました。過去が教えてくれるなら、この買収はTradFiとDeFiの橋渡しとなる火種になる可能性があります。あなたはどう見ますか—機関型stakingに強気ですか、それとも次のmeme的な展開を待ちますか？ご意見をぜひお寄せください。そして最新の暗号情報はMeme Insiderでチェックし続けてください。