もしDeFiの動向を追っているなら、最近のToken Terminalからのアップデートを目にしたかもしれません。彼らはMorphoプロトコル上で動くGauntletのvaultsに関する洞察に富んだ概要を共有しており、目を引く成長数値が示されています。これを分かりやすく整理して、広い暗号通貨エコシステムにとって何を意味するのか見ていきましょう。

まず、Morphoとは何か？ これはEthereum上に構築された分散型レンディングプロトコルで、AaveやCompoundのような従来のプラットフォームよりも流動性を効率的にプールすることで借入・貸出の金利を最適化します。ユーザーが資産を供給して利回りを得たり、担保を基に借入したりするピアツーピアのレンディング市場だと考えてください。

一方でGauntletは、暗号資産分野のリスク管理会社です。彼らはDeFiプロトコルの最適化を専門とし、リスクを最小化しつつリターンを最大化することを目指します。この文脈では、GauntletはMorpho上のvaultsの「curator」として機能しています。vaultsはユーザーが資産を預ける運用プールであり、curator（例えばGauntlet）が資金配分や戦略運用を担当して利回りを生み出します。

共有されたデータによると、これらGauntletのvaultsは現在およそ17億ドルの供給資産を保有しています。これは大きな伸びで、年初からだけで約10億ドルの増加です。この成長は、ユーザーがすべてを自分で管理するよりも専門家に運用を委ねる「curated strategies」の人気が高まっていることを示しています。Token Terminalはこれを「Curator szn」と呼んでおり、curatorが注目を浴びる時代だということを意味しています。

Token Terminalのチャートは鮮明な図を描いています。Gauntlet USDT Core、USDT Primeなどの様々なvaultsを積み上げ、総資産が2024年中盤から2025年にかけて着実に上昇している様子が示されています。注目すべきは、Gauntletが現在Morpho上で最大のvault curatorであることですが、Katanaベースのvaults（約1.2億ドル）はこのデータセットに含まれていません。

なぜ急増したのか？ いくつかの要因が考えられます。伝統的な金融の金利が変動していることで、より高い利回りを求めて資本がDeFiへ流入していること。さらに、Morphoの設計が高い効率性を可能にしており、機関投資家を引き付けていること。Gauntletのリスクモデルの専門性は、ボラティリティの高い市場でもユーザーに資金が安全に運用されているという自信を与えている可能性があります。

ミームトークンの愛好家にとっても、これはブロックチェーンイノベーションの大局に繋がります。ミームコインが盛り上がりやコミュニティで栄える一方で、レンディングプロトコルのような基盤インフラは流動性やツールを提供し、ミームプロジェクトに資金を供給する役割を果たします。例えば、Morphoを使ってミーム保有を担保に借入を行い、売らずに次のビッグチャンスに突っ込むといったことが想像できます。

DeFiに深く踏み込むなら、Token Terminalのようなツールはこうした指標を追うのに最適です。オンチェーンデータ解析を提供しており、トレンドをいち早く見つける手助けになります。Morphoの詳細は公式サイトのmorpho.orgで、Gauntletの最新情報はgauntlet.xyzで追えます。

このキュレートされたvaultsの成長は、DeFiの景色が成熟しつつあることを示しています。洗練さとアクセス性が出会う場面が増えてきました。注目を続けてください—curator seasonは始まったばかりかもしれません。