皆さん、DeFiにどっぷり浸かっているなら、米ドルベースのステーブルコイン以外の選択肢がもっと欲しいと感じたことがあるはずです。さあ注目してください。GnosisDAOがコミュニティをざわつかせる提案を出しました：Gnosis Chain上に特化したユーロ連動ステーブルコイン、​gEUROのローンチです。これは単なるトークンではありません—Liquity V2をフォークした、過剰担保型で利回りを生む仕組みを持ち、Gnosisエコシステムに深く組み込まれたプロジェクトです。順を追って見ていきましょう。

gEUROとは具体的に何か？

gEUROは本質的にユーロに1:1で連動するステーブルコイン（€1.00相当）で、低手数料かつ効率的なGnosis Chain上に構築されます。ベースはLiquity V2のフォークで、分散型・ノンカストディアルな貸借の仕組みで実績のあるプロトコルです。ここに一ひねり：運営はRaid Guildが担い、開発とセキュリティに高い水準を確保します。

裏付け資産は強力な組み合わせです：stETH（Lidoによるステーキング済みETH）、wstETH（ラップされたステーキングETH）、GNO（Gnosisのネイティブトークン）、osGNO（最適化版）、さらにはWBTC（ラップド・ビットコイン）など。当初はこれらでスタートし、リスクレビューの後に拡張する余地があります。過剰担保であることは、ユーザーが借りる額より多くの価値をロックすることを意味し、マーケットが荒れてもペッグを堅持する助けになります。

そして重要な点：常に€1.00相当の担保と交換可能です。償還は最も低利のボールトから優先して行われ、中断を最小化し公平性を保つ設計になっています。

保有者に嬉しい利回り機能

パッシブ収入が嫌いな人はいませんよね？gEURO保有者には魅力的な仕組みがあります：借入手数料の75%が直接保有者に流れ、清算手数料の100%は安定性プールの預け入れ者に渡ります。これはインフレでばら撒くような仕組みではなく、プロトコルの活動から生まれる実質的な利回りです。gEUROを保有したり安定性プールに流動性を提供したりすれば、エコシステムから収益を得られます。

この設計はインセンティブの整合に優れています。借り手が支払う手数料が保有者を報酬し、その見返りとして借入は安く、かつユーロ建てで利用でき、USDTやUSDCのような中央集権型ステーブルのリスクを避けられます。

Gnosisエコシステムとの深いつながり

gEUROの面白さの一つは、Gnosisの世界にすっと馴染む点です。例えば Gnosis Payを使ったユーロ支払い、RWAs（real-world assets：現実世界資産）のトークン化、さらにはCirclesのようなUBIスタイルのトークノミクスとの連携が想定されています。要はGnosis Chain上にユーロ中心のDeFiハブを作ることです。

さらにGNO保有者にも大きなメリットがあります。GNOを担保に使ってもdelegatability（委任可能性）を失わない設計なので、担保にしながらステーキング報酬を受け取り続けられます。GnosisDAO自体にもプロトコル収益の分配と将来のトークン割り当て（最大15%）が確保され、長期的な整合性を促します。

要請内容：小さな資金で大きな影響

提案は資金面で非常に実直です。ローンチに向けて監査と法務レビューのためにGnosisDAOから5万ドルのグラントを求めています。見返りとして、ローンチ時に約500万ドルの流動性確保の意向表明（非拘束）を望んでおり、成長に合わせてスケールする計画です。USDの変動が大きい今、こうした小さな投資でユーロDeFiを活性化できる可能性は十分にあります。

なぜ今なのか？ユーロ中心のDeFi推進

Gnosis Payの急成長やUSDの変動を受けた多様化のニーズを背景に、ユーロ中心のDeFiは優先課題になりつつあります。欧州はブロックチェーン採用のポテンシャルが高く、決済からトークン化された資産まで広がる余地があります。gEUROはそのギャップを埋め、検閲耐性があり完全にオンチェーンなネイティブユーロを提供できるかもしれません。

オリジナルの@DefiIgnasのツイートへの返信は既に盛り上がっています。「待望のユーロステーブルだ」と評する声もあれば、別の人は他チェーンでのネイティブ法定通貨ステーブルの波を予想しています。懐疑的な意見も、ユーロステーブルがドル系ほど広く採用されるかは未知数だと認めつつも、Gnosis上なら十分に適している、という感触です。

CoinDesk時代からDeFiを追ってきて、今はMeme Insiderで次の大きな動きを探している身としては、gEUROは単なるステーブル以上の意味があると思います。真にグローバルで多通貨対応のDeFiに向けた一歩です。これがDAO投票を通れば、GNOのユーティリティが強化され、ユーロ志向の開発者を引き寄せる可能性があります。GnosisDAOフォーラムでアップデートを追ってみてください。

あなたはどう思いますか—DeFiポートフォリオをユーロ化する準備はできていますか？コメントで教えてください！

- 元CoinDesk編集長で現在Meme Insider所属として、内容がDeFi中心でも記事を作成してください。​
- 目立つ画像（提案ドキュメント等）がある場合はフロントマターにカバー画像を含めてください。​

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皆さん、DeFiの世界を深く追っているなら、ステーブルコイン—ユーロやドルなど法定通貨に連動するデジタル資産—を注視してきたはずです。これらは分散型金融のバックボーンであり、価格変動の激しい暗号資産を避けつつ取引や貸借、アプリ構築を可能にします。GnosisDAOが先ごろ発表した提案に注目してください：Gnosis Chain上に展開するユーロ連動ステーブルコイン、gEUROのローンチです。しかもこれ、ただのステーブルではなく、Liquity V2のフォークであり、過剰担保型の先進的な設計を取り入れています。

この話を最初に見つけたのは、鋭いDeFiアナリストのDefiIgnasでした。彼の投稿はなぜ注目に値するかを分かりやすく示しており、個人的にも強く賛成です。ここからは、技術的な背景を平易に説明しつつ分かりやすく解説します。

gEUROとは何か？

根本的には、gEUROはユーロに1:1で連動するステーブルコイン（1トークン＝€1）です。USDTやUSDCのような中央集権的なステーブルとは異なり、gEUROは完全に分散化され、過剰担保で運用されます。つまりgEUROを発行（ミント）するためには、発行するステーブルコインの価値より大きな担保をロックする必要があり、この余裕が価格の安定に寄与します。

提案では、Gnosis Chain上で共同資金を募りgEUROをローンチする計画が示されています。Gnosis Chainはプライバシー、スケーラビリティ、そしてRWA（現実世界資産）統合に注力するブロックチェーンです。初期の裏付け資産はstDAI、wstETH、GNO、osGNO、さらにはwBTCなどで、リスク評価後に拡張予定です。stDAIやwstETHは利回りを生むラップ／ステーキング済み資産で、GNOはGnosisエコシステムのネイティブトークンです。この組み合わせにより、gEUROは単に安定しているだけでなく利回り資産の恩恵も受けられます。

背後のクールな技術：Liquity V2のフォーク

GnosisDAOは既存の優れた設計を活用しています—Liquity V2をフォークすることで、効率的かつ低コストな運用が期待できます。Liquity V2はgEUROを際立たせるいくつかの賢い仕組みを持っています：

• 常時償還可能（Always Redeemable）：gEUROは常に€1相当の担保と交換できます。しかも償還では利率の低いボールトが優先され、公平かつ効率的です。
• 利回り機能：gEURO保有者には借入手数料の75%が分配され、清算手数料の100%は安定性プールの預入者に支払われます。単なる待機資産ではなく、プロトコル活動からの受動的収益が得られる設計です。
• GNO統合の妙：注目すべき点は、担保として使われたGNOがdelegatable（委任可能）なままであること。つまりGNOをロックしてgEUROを借りても、ガバナンス参加やステーキング報酬を得続けられるということです。これはトークンユーティリティと価値インセンティブの両立を意味します。加えてDAOにはプロトコル収益のシェアと将来のトークン割当（15%）が想定され、コミュニティとの連携が図られます。

提案側の要請は控えめです：監査と法務のための5万ドルのグラント、そしてローンチ時に約500万ドルの非拘束流動性意向（成長に合わせて拡大）を求めています。DeFi案件としては非常に手頃な出資で、大きなポテンシャルを引き出せる可能性があります。

なぜ今なのか？

DefiIgnasが指摘する通り、USDのボラティリティやGnosis Payの成長を背景に、ユーロ中心のDeFiが喫緊の課題になりつつあります。欧州は巨大な経済圏であり、MiCAのような規制枠組みも迫る中、ユーロと親和性の高いブロックチェーンツールの需要は高まっています。Gnosis ChainはRWAやCirclesのようなプロジェクトともつながりがあり、ユーロ決済やユーロ建ての貸借を自然にサポートする環境にあります。

例えば、Gnosis PayでgEUROを使ったスムーズな支払い体験や、通貨変換の手間なくユーロ建てで借入・貸出ができるDeFiアプリの実現が考えられます。これはヨーロッパのユーザーと開発者にとって摩擦を大きく減らすものです。

コミュニティの反応と潜在的影響

DefiIgnasの投稿への返信欄は既に盛り上がっています。「必要とされていた堅実なユーロステーブルだ」と称賛する声や、長期的なペッグ維持の可否を問う声もあります。過剰担保と償還メカニズムがあれば、安定性の懸念はある程度緩和されるはずです。これが成功すれば、別のチェーンでのネイティブ法定通貨ステーブルの波を誘発する可能性もあります。

もちろん、監査は不可欠であり、市場環境にも左右されます。しかしGnosisDAOの実績と低い初期要請を考えれば、エコシステムにとってローリスク・ハイリターンな賭けに見えます。

ミームトークンなどの動向を追うブロックチェーン実務者でも（ステーブルは意外と話題になります）、この動きは注目に値します。投票や議論をしたければGnosisDAOフォーラムへ。もしかするとgEUROはあなたのポートフォリオにとってユーロ安定の要になるかもしれません。

どう思いますか—ユーロDeFiに飛び込みますか？コメントで教えてください！