SolanaのDeFiが目まぐるしく動く世界では、ミームトークンが流動性と高いボラティリティで活況を呈する中、利回りを上げつつ価格変動で焼かれない方法を常に模索する賢いステイカーがいます。最近、Blocksizecapの創設者Christian LabetzschがXに投稿したスレッドで、最大42% APYを狙えるdelta-neutralなSOL自己ステーキング戦略が紹介され話題になりました。この手法は、Liquid staking、レバレッジを効かせたルーピング、ヘッジを巧みに組み合わせ、SOLの価格変動に対して中立な高利回りの仕組みを作り出します。ミームトークンの世界で安定したリターンを求める人にぴったりのアプローチです。

delta-neutral戦略は、ポジションをバランスさせて、利回りから得られる利益が市場の下落や上昇で相殺されないようにすることが目的です。簡単に言えば、staking報酬を稼ぎつつSOLのボラティリティをヘッジすることで、長期保有者やミームトークン取引の資金源として利回りをファームする人にとって賢い選択になります。

以下にスレッドの手順を分かりやすく解説してメカニズムを把握しやすくします。

ステップ1：Kamino FinanceでbSOL/SOLをループ

まずはKamino Financeを使ってSOLをbSOL/SOLペアにループさせます。bSOLはBlazeStakeのLiquid stakingトークンで、ステーキング報酬を受け取りながら資産を流動的に保てます。KaminoのMultiply機能を使えば最大10xのレバレッジをかけられ、借り入れでポジションを増幅できます。

このルーピングにより、追加の資本を用意せずにステーキング利回りへのエクスポージャーを増幅できます。bSOLは信頼できる価格フィードのおかげでSOLから大きくディペッグすることが稀なため、高レバレッジが有効に働きます。

Labetzschが指摘しているように、これはPyth Networkが償還価格フィードを提供しているためで、ディペッグリスクを最小化しています。

このセットアップにおいてKaminoのbSOL/SOLプールは現時点で特に魅力的に見えます。

ステップ2：Perpetual FuturesでSOLのエクスポージャーをヘッジ

デルタニュートラルを維持するために、最初のSOLポジションをヘッジする目的でHyperliquidでショートのperpetual futures契約を開きます。これによりSOLの価格変動に対抗し、全体のポジションが市場に連動して振れることを防ぎます。

Perpetual futuresは満期のない契約で、ショートは価格下落に賭ける（またはヘッジする）ことを意味します。ここで得られるfunding rateは利回りに寄与します—スレッドによればHyperliquid上のSOLは現在約13.52% APYのfunding rateとなっています。

このステップにより、戦略は純粋にstaking報酬にフォーカスするようになり、Solanaのミームトークン領域で重要なSOLの価格変動に左右されにくくなります。

ステップ3：bSOLを自分のValidatorにデリゲートしてマッチングを活用

ループしたbSOLを自分のValidatorにデリゲートします。次にSolBlazeを使って1:1のdelegation matchingを利用しましょう—これによりあなたのデリゲーションにマッチが入り、実質的に報酬対象となるステーク量が増え（このループ設定では初期量の10倍相当まで）、報酬が倍増します。

ValidatorはSolanaネットワークを保護するノードで、self-stakingは自分でValidatorを運用することで完全なコントロールと潜在的に低い手数料を得られます。このマッチングによりAPYが大幅に押し上げられ、ベース（通常約5–10%）から複数倍、コンパウンド前で35%程度またはそれ以上に到達します。

ステップ4：報酬を毎日複利化し、リバランスを自動化

42% APYを狙うなら、報酬は毎日複利化してループに再投入します。また、市場が動くたびにデルタニュートラルを維持するためにヘッジのリバランスを自動化しておきましょう。

複利化は利息に対する利息のようなもので、毎日行うほど成長が最大化されます。ここではLiquid stakingを使っているためアンボンディング期間がなく、ロックアップ無しでいつでもアンステークできます。

主要なポイントとリスク

この戦略が提供するもの:

• 強化されたステーキングで最大約35% APY（ネイティブなSOLステーキングの約5倍）
• 毎日の複利で42%までブースト可
• Liquid stakingを介したアンボンディングなしでのアンステーク
• perpetual futuresによるデルタニュートラルなポジションでリスクをヘッジ
• 自分のValidatorと連携することでデリゲーションが増加する相乗効果

ただし、DeFiはリスクフリーではありません。注意すべき点:

• レバレッジが高く、市場が荒れると清算リスクがある
• KaminoやHyperliquidなどのプラットフォームのスマートコントラクト脆弱性
• ヘッジに影響するfunding rateの変動
• Validator運用に伴うオペレーショナルな手間

常に自身でリサーチを行い、小さく始めてください。このセットアップは、ミームトークンが流動資本を求めるSolanaエコシステムで利回りを最適化したいブロックチェーン実務者に理想的です。

Solanaのミームに参入するなら、このような戦略が取引のためのパッシブインカムを生む手段になり得ます。ミームトークン世界に特化したDeFiのヒントを今後もMeme Insiderでお届けしていくのでご期待ください！