Ethereum は長らく分散型金融（DeFi）とブロックチェーン革新の中核でしたが、Token Terminal の最近の洞察は興味深いダイナミクスを示しています。ネットワーク上の tokenized assets の時価総額が、本質的に ETH 自身の評価の下限（フロア）を設定している、という点です。暗号資産、特に Ethereum のエコシステム上でよく成長する meme tokens に関心があるなら、これは今後の大きな示唆かもしれません。

分かりやすく整理しましょう。crypto ファンダメンタルの定番プラットフォームである Token Terminal は、最近 X（旧 Twitter）でスレッドを投稿し、なぜ stablecoins と tokenized real-world assets（RWAs）――例としてトークン化された債券、不動産、コモディティなど――が Ethereum にとって重要なのかを指摘しました。簡単に言えば、tokenization とは従来の資産をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換することで、取引、細分化、そして DeFi プロトコルへの組み込みを容易にすることを意味します。

まず stablecoins から：現在 Ethereum は stablecoin 市場の約 60% を占めています。これらは米ドルのような法定通貨にペッグされた暗号通貨であり、取引から送金まで、ビットコインのようなボラティリティを避けながら幅広く使われます。Token Terminal によれば、専門家は今後3年間でさらに 1.7 兆ドルの stablecoins がブロックチェーン上に投入されると予測しています。たとえ Ethereum のシェアがゆっくりと 50% に下がったとしても、ネットワーク単独で 8,500 億ドルもの新しい stablecoin の供給が流入することになり得ます。これは Ethereum のインフラへの大きな信任投票です。

では、なぜこれが ETH の価格に関係するのでしょうか？重要な洞察は、tokenized assets と ETH の時価総額との相関にあります。Token Terminal のチャートは、Ethereum 上の tokenized assets（stablecoins を含む）の完全希薄化時価総額が、歴史的に ETH 全体の評価に対するサポートライン、つまり「フロア」として機能してきたことを示しています。

グラフを見てください：青い領域が tokenized assets の時価総額を表し、白い線が ETH の完全希薄化時価総額です。緑色の矢印が示すのは、tokenized assets が下落局面で ETH を下支えしているように見える期間です。より多くの資産がトークン化されるほど、ETH の需要は増加します──結局のところ、ガス代を支払い、スマートコントラクトとやり取りし、ネットワークを確保するためには ETH が必要です。これが好循環を生み出します：トークン化が進むほどユーティリティが高まり、結果的に ETH の価値が押し上げられます。

meme token に熱中している人にとっては、これは特に重要です。犬や猫、インターネットのジョークに触発された多くの人気 meme coins は Ethereum やその layer-2 ソリューション上に構築されています。Ethereum エコシステムが強化されれば、スケーラビリティの向上、手数料の低下（継続的なアップグレードの恩恵）、そして流入する stablecoins からの流動性増加が期待できます。数兆ドル規模の tokenized assets へのアクセスを持って次の meme プロジェクトをローンチすることを想像してみてください──採用と取引量を劇的に加速させる可能性があります。

もちろん、課題がないわけではありません。Solana や Binance Smart Chain のような他のブロックチェーンからの競争は Ethereum の優位性を侵食する可能性がありますが、Token Terminal の保守的な見積もりでさえ市場シェアが 50% に落ちても強気なシナリオを描いています。さらに、RWAs に関する規制の明確化が進めば、成長はさらに加速するかもしれません。

暗号トレンドを追っているなら、データに基づく洞察を得るために Token Terminal のようなプラットフォームに注目してください。そして meme tokens とこの流れがどう結びつくかについてもっと知りたいなら、Meme Insider に残ってください――私たちはブロックチェーンの話題を解読して、あなたが先を行けるよう手助けすることに全力を注いでいます。

あなたはどう思いますか？tokenized assets は ETH を新たな高みに押し上げるでしょうか、それとも別の要因が鍵を握っているでしょうか？コメントであなたの考えを聞かせてください！