もしSolanaのエコシステムを注視しているなら、Hyloの名は耳にしているはずだ――ステーブルコインとレバレッジ資産で注目を集める分散型金融（DeFi）プロトコルだ。最近、分析会社Pine AnalyticsがHyloの主要指標を解説するスレッドを公開し、非常に印象的な成長を示している。ここでは彼らが共有した内容と、それがユーザーや投資家に何を意味するかを分かりやすく見ていこう。

急速な預入れの増加

Hyloはここ1か月半で預入れが急増し、$2.1Mから驚異の$22.7Mに跳ね上がった。このような急成長はプロトコルへの信頼と採用の拡大を示している。初めての方のために説明すると、HyloはjitoSOLのような流動性ステーキングトークンを預け入れ、そこに対して借入れを行える仕組みを提供している。jitoSOLは基本的にstaked SOLであり、報酬を得ながらDeFiで利用できる点が特徴だ。

現在の預入れと借入れ

現時点で、HyloはjitoSOLの預入れを$22.7M保有しており、ユーザーはその担保に対して$12.3Mのステーブルコインを借り入れている。さらに注目すべきはステーブルコイン供給の伸びで、過去1か月で約1,000%増加しており、預入れの急増と軌を一にしている。これは、HyloがSolana資産を手軽にレバレッジできる場として支持されつつあることを示唆する。

担保比率とレバレッジの詳細

より詳しく見ると、HyloのステーブルコインであるhyUSDは現在179%の担保比率を維持している。つまり、流通しているhyUSD1ドルにつき$1.79の裏付け資産があるということだ—安定性の面でかなり堅固だ。一方で、xSOL（HyloのレバレッジされたSOLトークン）はSOLに対して226%の価格エクスポージャーを提供している。SOL価格が上昇すると、hyUSDはさらに過剰担保化してリスクが低下し、同時にxSOLの実効レバレッジはバランスを取るためにやや低下する仕組みになっている。

ステーキングと利回り

注目すべき機能のひとつは、ユーザーがhyUSDをステーキングしてプロトコルの基礎となるjitoSOLから利回りを受け取れる点だ。現在、全hyUSDの69%がステーキングされており、その人気の高さが窺える。過去30日間で、ステーキングされたhyUSDは年換算で約16.5%のAPYを提供しており、比較的リスクを抑えつつステーブルコインを運用したいユーザーには魅力的な利回りだ。

SolanaのDeFiにとっての意義

Hyloの成長は単なる数値の躍進以上の意味を持つ。xSOLに清算リスクがなく、プロトコル自体が自己完結していて（サードパーティへの依存がない）、セキュリティとシンプルさを重視した設計になっている点は、Solana上のDeFiが成熟しつつあることを示す兆候だ。SOLエクスポージャーを増幅させたい人や、ステーブルで利回りを稼ぎたい人にとって、注目に値する存在だろう。

詳しくは、Pine AnalyticsのフルダッシュボードをDuneで確認してほしい。元のスレッドはXで閲覧できる。

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