もし暗号通貨市場を注視しているなら、おそらくHyperliquidの話題を耳にしたことがあるでしょう。2025年8月3日、Jon MaがX（旧Twitter）に投稿したスレッドが話題を呼んでいます。分散型金融（DeFi）の注目株であるHyperliquidは、驚異的な11億ドルの年換算収益を達成し、2025年7月の月次成長率はなんと40％にのぼりました。この成長が$HYPEトークンおよび市場全体にどのような意味を持つのか、詳しく見ていきましょう。

Hyperliquidの収益急増の要因は？

では、この大幅な成長の背景には何があるのでしょうか？Jonの投稿によると、Hyperliquidの収益は、$HYPEトークンの買い戻しに使われるAssistance Fundに入るプロトコル手数料と、HypeEVM上で支払われるガス手数料によって定義されています。これらのプロトコル手数料の97％がAssistance Fundに配分されており、収益はHyperliquidのレイヤー1上での買い戻しおよび追加の$HYPEで支払われるガス手数料に基づいて測定されています。さらに注目すべきは、これらのガス手数料が永久にバーン（焼却）されるため、トークン供給の削減につながり、将来的に価値向上の可能性がある点です。

この独特なモデルは、従来の中央集権型取引所とは一線を画しています。収益をユーザーに還元し手数料をバーンすることで、コミュニティに響く自己持続型エコシステムを生み出しています。最新データはこの戦略が大きな成果を上げていることを示しており、11億ドルの年換算収益はプラットフォームの人気上昇を反映しています。

数字で見る：時価総額/収益倍率

Jonのスレッドで特に注目されるのが、Hyperliquidの現在の時価総額（MC）対収益倍率が11.2倍である点です。これは2025年3月〜4月に7.2倍まで下がって以来の低水準です。この倍率は企業の時価総額を収益と比較する指標で、企業の「割高」か「割安」かの感覚を掴むのに役立ちます。倍率が低ければ、特に成長が続いている場合は買い時のサインとも考えられます。

比較のためにJonはHyperliquidを伝統的なフィンテック大手と並べています：

• ベストインクラスのフィンテックは7.2倍で、年成長率は控えめな32％。
• Coinbase ($COIN) は13.4倍の収益倍率または11.6倍の粗利益（GP）。
• Robinhood ($HOOD) は22.3倍の収益倍率または23.4倍のGP。
• Circle ($CRCL) は18.4倍の収益倍率または42.6倍のGP。

11.2倍のHyperliquidは、月次40％の成長率を考慮すると、これらの老舗企業に比べて競争力のある価格設定に見えます。暗号市場や$HYPE価格が下落している中でも、この倍率はプラットフォームの堅実な価値を示唆しています。

$HYPEと投資家にとっての意味は？

$HYPEトークンはHyperliquidの成功の核です。すでに10億ドルに達したAssistance Fundの買い戻しプログラムは、トークンの直近の急騰を支える重要な要素です。[meme-insider.com]の関連分析で引用される専門家の中には、買い戻しがトークノミクスとユーザーインセンティブを整合させ、$HYPEが投資家の注目を集める理由だと主張する人もいます。しかし一方で、市場環境が変化した場合にこの成長が長期的に持続可能かどうか懸念する声もあります。

とはいえ、現状の数字は無視できません。月次40％の成長率と一部フィンテック企業より低い収益倍率により、Hyperliquidはさらなる躍進の兆しを見せています。ミームトークンやDeFiプロジェクトに興味があるなら、$HYPEを注視するのは賢明でしょう。

最後に

Hyperliquidの11億ドルに及ぶ年換算収益のマイルストーンは、暗号業界にとって大きな出来事です。革新的な収益モデル、積極的な成長、競争力のある評価額が、このプロジェクトを注目すべき存在にしています。ブロックチェーン初心者でも経験者でも、Jon Maのスレッドには貴重な洞察が詰まっています。[meme-insider.com]でミームトークンやDeFiの最新トレンドをチェックし、ぜひコメントであなたの意見を教えてください！