暗号トレーディングの世界では、レバレッジが一夜にして夢を悪夢に変えることがあります。まさにそれが2025年10月11日に起きました。ドナルド・トランプ氏による中国への100％関税導入の衝撃的な発表が世界のマーケットを揺るがし、暗号市場も例外ではありませんでした。結果は？市場全体で驚異の190億ドル相当の清算が発生し、分散型の永久先物取引所であるHyperliquidが大きな打撃を受けました。

オンチェーン分析企業Lookonchainのデータによると、Hyperliquid上で1,000以上のウォレットが完全に清算され、口座残高がすべて失われました。全体では6,300以上のウォレットが赤字になり、合計損失は12.3億ドルを超えます。比較すると、205のウォレットが各々100万ドル超の損失を出し、1,070以上が10万ドル超の損失を被りました。これらの数字はHyperliquidのリーダーボードからのもので、惨状を如実に示しています。

カオスを引き起こしたのは何か？

引き金はトランプ氏の関税脅威で、それがより広範な景気減速や貿易戦争の激化への懸念を煽りました。最近のボラティリティで既に神経質になっていた暗号市場は、過度にレバレッジを効かせたポジションが連鎖的に清算される中で急落しました。清算（liquidation）は価格変動で担保価値が必要証拠金を下回った際に発生し、取引所がローンを回収するためにポジションを自動的にクローズします。Hyperliquidのようなperpetual futures（期限のない契約）を扱うプラットフォームでは、最大で50倍以上の高レバレッジが利用されることがあり、利益も損失も大きく増幅されます。

CoinTribuneやYahoo Financeの報道によれば、この出来事は24時間で160万を超えるトレーダーの清算を引き起こしました。Hyperliquid単体でも大きな割合を占め、推定で70〜100億ドル相当の清算があったとされます。注目すべき例としては、2.03億ドル相当の単一のEthereumトレードが吹き飛ばされ、個別で最大級の損失の一つとなりました。

Meme Tokenの視点：ハイリスク、ハイドラマ

Meme Insiderではmeme tokensを注視していますが、この暴落はそれらにも深刻な影響を与えました。ワイルドな価格変動で知られる多くのmeme coinsは、Hyperliquidのようなperpsプラットフォームで取引されます。インターネットカルチャーや話題性に基づくトークンはレバレッジを使った賭けを誘発しやすく、相場が崩れると標的になりやすいのです。急騰を追いかけたトレーダーは、数分でアルトが80〜90％下落する中で壊滅し、薄い流動性が下落をさらに悪化させました。あるXユーザーが指摘したように、「流動性の低いアルト + 簡単に使える高レバレッジ = 小口投資家の大虐殺」です。

興味深いことに、個人投資家が打撃を受ける一方でスマートマネーは恩恵を受けました。Hyperliquidであるクジラが暴落の30分前に11億ドルのショートポジションを取っており、底でカバーして2億ドルの利益を得たという話もあります。X by Degen Updatesで共有されたこうした話は、暗号におけるボラティリティが両刃の剣であることを改めて示しています — ある者には壊滅的で、ある者には大きな儲けをもたらします。

清算の大惨事から得られる教訓

perpsやmeme tokenの取引に手を出すブロックチェーン実務者にとって、この事件はリスク管理の重要性を突きつける警鐘です。フラッシュクラッシュで証拠金不足にならないよう、まずは低めのレバレッジから始めましょう。ポートフォリオを分散し、ストップロスを活用し、暗号に波及する可能性のあるマクロニュースに常に注意を払うことが大切です。Hyperliquidのようなプラットフォームは仲介者を排した分散型トレーディングを提供しますが、市場の力からは守ってくれません。

回復には時間がかかる可能性があります。CoinDeskが示すように、BTC、ETH、SOLといった主要資産はゆっくりとしたボトム形成のプロセスに直面するかもしれません。それでも暗号の回復力は際立っており、Hyperliquidは混乱の最中でもダウンタイムなく稼働を維持し、その堅牢性を証明しました（CoinCentralより）。

この振るい落としがmeme tokenエコシステムにどのような影響を与えるかについての最新情報は、Meme Insiderで引き続き追っていきます。知識を深めるにせよ、次の大きなチャンスを狙うにせよ、暗号の世界では「生き残ること」が成功への第一歩であることを忘れないでください。